ETF Bitcoin dan Emas Mencatat Arus Keluar Saat Perdagangan Penurunan Nilai Mulai Mereda

Exchange-traded fund (ETF) berbasis Bitcoin dan emas mengalami arus keluar (outflows) selama dua pekan terakhir, dengan analis JPMorgan mengaitkan tren tersebut pada pelemahan perdagangan “debasement” seiring adanya antisipasi potensi kesepakatan Iran-AS. ETF bitcoin BlackRock, IBIT, mencatat arus keluar sebesar 527,8 juta dolar pada hari Rabu, yang merupakan arus keluar harian terbesar kedua sejak diluncurkan, sementara ETF spot bitcoin AS secara kolektif mengalami net outflows sebesar 733,4 juta dolar pada hari Rabu, menandai arus keluar harian terbesar mereka sejak 29 Jan, menurut data SoSoValue. Perdagangan debasement merujuk pada investor yang membeli aset seperti bitcoin dan emas sebagai lindung nilai terhadap ketidakstabilan geopolitik, pelemahan mata uang fiat, inflasi, dan kekhawatiran ekonomi terkait.

Data Pasar tentang Arus Keluar ETF

ETF bitcoin mengalami arus keluar yang lebih besar dibandingkan ETF emas selama dua pekan terakhir, menurut analis JPMorgan yang dipimpin oleh managing director Nikolaos Panigirtzoglou. ETF bitcoin BlackRock, IBIT, mencatat arus keluar sebesar 527,8 juta dolar pada hari Rabu. Secara keseluruhan, ETF spot bitcoin AS mencatat net outflows sebesar 733,4 juta dolar pada hari Rabu, menurut data SoSoValue. Bitcoin saat ini diperdagangkan sekitar 72.750 dolar, turun hampir 3% selama 24 jam terakhir, menurut laman harga bitcoin The Block.

Interpretasi Analis tentang Dinamika Perdagangan Debasement

Arus keluar tampaknya lebih konsisten dengan penarikan luas investor dari perdagangan debasement, berpotensi sebagai antisipasi kesepakatan Iran-AS, ketimbang rotasi dari bitcoin ke emas, kata analis JPMorgan dalam sebuah laporan. Hingga awal bulan ini, JPMorgan mencatat bahwa bitcoin mengungguli emas dalam perdagangan debasement setelah konflik Iran, karena ETF bitcoin menarik arus masuk sementara ETF emas kesulitan pulih dari arus keluar sebelumnya.

Pasar Futures dan Penataan Posisi Institusional

Tren yang sama terlihat di pasar futures, di mana investor institusional tampak telah mengurangi eksposur terhadap bitcoin dan emas selama dua pekan terakhir, kata para analis. Futures bitcoin mengalami kemunduran yang lebih signifikan karena bitcoin telah menjadi salah satu ekspresi utama dari perdagangan tersebut sejak dimulainya konflik Iran, ujar analis. Kerangka sinyal momentum JPMorgan menunjukkan melemahnya penempatan dari trader yang berfokus pada momentum seperti commodity trading advisors, atau CTA. Penumpukan posisi dari trader-trader tersebut kehilangan momentum baik di bitcoin maupun emas selama satu hingga dua pekan terakhir, kata para analis.