Gubernur Federal Reserve Christopher Waller memperingatkan bahwa inflasi yang membandel dan lonjakan biaya energi kini lebih besar risikonya dibanding gangguan di pasar tenaga kerja, menandakan bahwa kenaikan suku bunga kini “kembali masuk daftar” dan mengguncang ekspektasi yang beberapa bulan lalu sudah dipersiapkan untuk pemotongan.
Ringkasan
- Waller mengatakan US CPI mencapai 3,8% pada April, dengan harga energi naik 17,9% saat minyak menembus di atas $100 per barel
- Inflasi Core PCE naik ke 3,3%, level tertingginya dalam lebih dari dua tahun, sementara pengangguran bertahan di 4,3% dan PDB tumbuh 2%
- Ia mendesak untuk menghapus “easing bias” The Fed dan mengatakan kenaikan suku bunga tidak bisa dikesampingkan jika inflasi tidak mereda segera
Dalam pidato yang disebut “hawkish” oleh koresponden ekonomi Wall Street Journal Nick Timiraos, Waller berpendapat bahwa “inflasi tidak mengarah ke arah yang benar” dan bahwa neraca risiko telah bergeser dari pasar tenaga kerja menuju stabilitas harga.
Mengapa Waller menyerukan agar The Fed mengakhiri kebijakan “easing bias”?
Ia menunjuk pada angka April untuk indeks harga konsumen (consumer price index) 3,8% secara year on year dan lonjakan biaya energi sebesar 17,9%, yang ia kaitkan dengan konflik Timur Tengah yang telah mendorong minyak melewati $100 per barel dan merembes ke biaya bensin, transportasi, dan produksi di seluruh perekonomian.
> FED SIGNALS RATE HIKES BACK ON THE TABLE
>
>
> Federal Reserve Governor Christopher Waller said the Fed may raise rates again if inflation stays high amid rising energy prices tied to the Iran war.
>
>
> Waller said rate cuts are no longer more likely than hikes and called for removing the...
>
>
>
>
>
> --- *Walter Bloomberg (@DeItaone) May 22, 2026
Pada indikator Core PCE pilihan The Fed, yang menghapus makanan dan energi, Waller mencatat inflasi telah naik ke 3,3%, level tertinggi dalam lebih dari dua tahun, bahkan ketika pengangguran bertahan di sekitar 4,3% dan PDB riil tumbuh mendekati 2%.
“Berdasarkan data terbaru ini, saya akan mendukung penghapusan bahasa ‘easing bias’ dalam pernyataan kebijakan kami untuk memperjelas bahwa pemotongan suku bunga tidak lebih mungkin di masa depan dibanding kenaikan suku bunga,” kata Waller, dalam komentar yang disampaikan melalui Bloomberg TV oleh Annmarie Hordern.
Pada saat yang sama, ia berhenti tidak sampai menuntut langkah segera, dengan ZeroHedge menyoroti pernyataannya bahwa ia tidak berpikir The Fed “seharusnya mempertimbangkan kenaikan suku bunga dalam waktu dekat,” sehingga sikapnya dibingkai sebagai ancaman nyata jika inflasi menolak untuk mendingin.
Timiraos merangkum perubahan itu dengan mengatakan Waller “tampak sangat terganggu oleh perkembangan inflasi terbaru,” dan melaporkan bahwa gubernur tersebut meyakini pasar masih terlalu rendah dalam menilai risiko bahwa harga energi yang lebih tinggi akan terbukti lebih persisten daripada yang diperkirakan investor.
Apa arti pergeseran hawkish Waller bagi Bitcoin dan kripto? {#what-could-wallers-hawkish-turn-mean-for-bitcoin-a}
Untuk pasar kripto, peringatan Waller menyasar jalur makro yang sama yang menopang pergerakan terbesar Bitcoin tahun ini, ketika para trader beralih antara imbal hasil “lebih tinggi untuk lebih lama” dan pemotongan suku bunga didorong resesi, saat mereka menilai aset digital terhadap real rates dan dolar.
Awal musim semi ini, Bitcoin bangkit kembali ke atas $70.000 karena broker Trump menyepakati gencatan senjata dua pekan dengan Iran dan harapan adanya pelonggaran kebijakan membuat aset berisiko melonjak—pola yang sempat terlihat ketika Bitcoin (BTC) stabil meski Iran sempat membuka kembali Selat Hormuz, sementara pasar minyak tetap ketat.
Lebih baru, kripto bergerak selaras dengan kabar Timur Tengah dan penyesuaian ulang penetapan harga Fed, dengan laporan prospek pasar kripto yang mencatat bagaimana setiap perubahan ketegangan AS-Iran dan ancaman blokade Hormuz masuk langsung ke taruhan atas inflasi, energi, dan jalur suku bunga.
Jika pergeseran Waller dari bias dovish ke sikap yang secara eksplisit menyebut kenaikan suku bunga “kembali masuk daftar” meyakinkan pasar bahwa langkah berikutnya bisa naik bukan turun, imbal hasil riil yang lebih tinggi dan dolar yang lebih kuat biasanya akan menekan baik emas maupun kripto, sebagaimana bullion sempat jatuh di bawah $4.500 ketika trader menaikkan peluang adanya langkah lain dari The Fed.
Pada saat yang sama, inflasi headline yang terus bertahan di 3,8% dan Core PCE sebesar 3,3% juga memperkuat narasi panjang Bitcoin sebagai lindung nilai alternatif terhadap ketidakstabilan kebijakan AS, sebuah tema yang muncul kembali ketika Bitcoin merebut kembali $70.000 berkat kabar lega gencatan senjata meski pasar obligasi telah memasukkan skenario jalur suku bunga yang lebih volatil.
Dampak jangka pendek kemungkinan berupa volatilitas yang lebih tinggi karena meja makro menyesuaikan kurva The Fed hingga akhir tahun, sementara arus berbasis algoritme cenderung menahan aset berisiko pada setiap kenaikan peluang kenaikan suku bunga, sebuah dinamika yang berulang kali memperbesar gejolak intraday di spot Bitcoin, derivatif kripto yang dilipatgandakan (leveraged), dan token terkait kapan pun pejabat The Fed mengubah nada.
