Paradigm dan Hyperliquid Policy Center mengajukan surat komentar bersama pekan ini kepada Departemen Keuangan AS, mendesak regulator untuk merevisi aturan anti pencucian uang yang diusulkan bagi penerbit stablecoin. Kelompok-kelompok tersebut berpendapat aturan itu berpotensi secara tidak adil membuat penerbit bertanggung jawab atas transaksi di public blockchain yang tidak dapat mereka pantau secara efektif. Aturan tersebut diajukan bersama pada bulan April oleh Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) dan Office of Foreign Assets Control (OFAC) untuk mengimplementasikan bagian-bagian dari GENIUS Act, yang disahkan menjadi undang-undang pada Juli 2025. Undang-undang ini memperlakukan penerbit payment stablecoin yang diizinkan sebagai institusi keuangan di bawah Bank Secrecy Act dan menempatkan mereka pada kewajiban AML serta kepatuhan sanksi.
Paradigm dan Hyperliquid Policy Center Membedakan Kewajiban Pasar Primer dan Sekunder
Dua kelompok tersebut mengatakan mereka secara luas mendukung usulan tersebut dan keputusan FinCEN untuk menyesuaikan sebagian besar kewajiban penerbit ke pasar primer, yaitu titik saat penerbit mencetak dan menebus token serta mengetahui pelanggan mereka secara langsung. Keberatan mereka berpusat pada pasar sekunder, tempat stablecoin bergerak bebas melintasi protokol desentralisasi setelah penerbitan. Menurut mereka, draf tersebut dapat memperlakukan interaksi smart contract dalam keuangan terdesentralisasi seolah-olah penerbit menyediakan layanan pada setiap langkah transaksi. Kerangka itu akan membuat penerbit terekspos pada tanggung jawab atas transfer yang tidak mereka kendalikan, tidak dapat mereka lihat dengan jelas, dan tidak dapat mereka hentikan secara realistis di blockchain tanpa izin (permissionless).
Kelompok Merekomendasikan Tiga Perubahan Regulasi untuk Aturan yang Diusulkan
Untuk menutup celah tersebut, Paradigm dan Hyperliquid Policy Center merekomendasikan agar OFAC mempersempit perlakuannya terhadap interaksi smart contract dan regulator memperketat definisi "payment stablecoin-related activity". Mereka juga mendesak agar kewajiban Suspicious Activity Report tetap terbatas pada pasar primer.
FAQ
Apa yang diminta Paradigm dan Hyperliquid Policy Center kepada regulator AS untuk dilakukan?
Paradigm dan Hyperliquid Policy Center mengajukan surat komentar bersama pekan ini kepada Departemen Keuangan AS, meminta FinCEN dan OFAC untuk merevisi aturan anti pencucian uang yang diusulkan bagi penerbit stablecoin. Kelompok-kelompok itu ingin regulator mempersempit kewajiban pasar sekunder agar tidak membebani penerbit dengan tanggung jawab atas transaksi di public blockchains yang tidak dapat mereka pantau secara efektif.
Perubahan spesifik apa yang direkomendasikan kelompok tersebut untuk aturan AML stablecoin yang diusulkan?
Kelompok tersebut merekomendasikan tiga perubahan: OFAC harus mempersempit perlakuannya terhadap interaksi smart contract, regulator harus memperketat definisi "payment stablecoin-related activity," dan kewajiban Suspicious Activity Report harus tetap terbatas pada pasar primer, tempat penerbit mencetak dan menebus token secara langsung dengan pelanggan yang diketahui.
Mengapa Paradigm dan Hyperliquid Policy Center mendukung kewajiban pasar primer tetapi menolak persyaratan pasar sekunder?
Kelompok tersebut mendukung kewajiban pasar primer karena pada titik itu penerbit mencetak dan menebus token serta mengetahui pelanggan mereka secara langsung. Mereka menolak persyaratan pasar sekunder karena stablecoin bergerak bebas melintasi protokol desentralisasi setelah penerbitan, dan aturan draf tersebut dapat mengekspos penerbit pada tanggung jawab atas transfer yang tidak mereka kendalikan, tidak dapat mereka lihat dengan jelas, dan tidak dapat mereka hentikan secara realistis di blockchain tanpa izin.
