金は史上初めて1オンスあたり5300ドルを突破し、リスク資産が圧力を受ける週に新記録を更新しました。ビットコインは今週初めに88,000ドルを下回りましたが、すぐに安定し、現在は90,000ドルちょうど下で取引されています。重要なのは日中のボラティリティではなく、金が歴史的な伸びを見せる一方で、ビットコインが構造を維持したという事実です。
この正確な関係性は、アナリストSykodelicが最近のチャートで示したものです。ビジュアルは、金、ビットコイン、そしてBTC/GOLD比率の3つの市場を月次タイムフレームで並べて比較しています。整列させると、サイクル全体の流れが非常に明確になります。
まず金から始めましょう。2016年と2021年の両方で、金は最初に強い方向性の動きに入りました。その上昇は持続的で、数ヶ月続き、サイクルの高値付近で疲弊して終わりました。同じ期間中、ビットコインは積極的なトレンドを形成しませんでした。代わりに、横ばいに動き、ボラティリティが低下した広範なレンジを形成しました。その統合フェーズは今再び見られます。
次にBTC/GOLD比率です。これはどちらか一方の資産よりも重要です。過去のサイクルでは、金が上昇している間に比率は停滞しました。定義されたボックス内で動き、ビットコインがその期間中に金をアウトパフォームしていなかったことを示しています。金がピークに達した後に比率が反転し、ビットコインの相対的な強さのフェーズの始まりを示しました。
**出典：X/@Sykodelic**_
現在のBTC/GOLD構造は、その挙動に非常に近いです。比率は最近の高値から反転し、レンジ内に圧縮しています。これは、2016年と2021年のビットコイン拡大前に見られた統合ゾーンとほぼ同じです。これは、ビットコインの最大の上昇前に起こった一時停止と同じです。
ビットコイン自身のチャートもその解釈を支持します。過去の両サイクルで、ビットコインは金がピークに達する間に上昇基盤を形成しました。価格の動きは不均一でイライラさせられるものでしたが、下落は限定的でした。今まさにその状態が起きています。金属やマクロのストレスに関する鋭い見出しにもかかわらず、ビットコインは高時間枠のサポートを失わず、持続的な下落トレンドに入っていません。
このチャートが示していないのは、ビットコインが金とともに崩壊することです。そのシナリオは過去に何度も現れましたが、すべて失敗しています。歴史的に見て、ビットコインは金の大きなピーク後に金に追随して下落していません。むしろ、金のトレンドが成熟すると、資本は金属からビットコインへと回転しました。
Sykodelicのチャートからの重要なポイントは、予測ではなくタイミングです。金が先にリードします。次にビットコインが待ちます。そして、リーダーシップが逆転します。
金が5300ドルに達することは、ビットコインのサイクルを無効にしません。むしろ、歴史的パターンは、ビットコインが以前のパラボリックな上昇の前に見られたのと同じ前拡大フェーズにまだいることを示唆しています。金が今月ピークに達するか、それ以降になるかは不明ですが、このチャートは一つの点を非常に明確にしています：ビットコインの最も強力な動きは、金がその主要なラリーを終えた後に一貫して起きているということです。
この回転、すなわち相関ではなく、チャートが示しているのはそのことです。
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