CZは、Binanceが19億ドルの10月の清算クラッシュの原因であるとの主張を否定、業界リーダーはレバレッジリスク、規制、市場構造について議論中
元Binance CEOの趙長鵬（“CZ”）は、Binanceと最大の暗号資産清算イベントの関連性を示す申し立てを否定した。10月10日の売り崩しは約190億ドルを破壊し、今も世界中の市場リスク議論に影響を与えている。
Binanceのソーシャルメディアチャンネルでの質疑応答セッション中、趙氏は暗号通貨取引所に対する申し立てを否定した。彼は、Binanceが強制清算の波に大きく寄与していないと述べた。
趙氏によると、Binanceがクラッシュの責任者であるという話は根拠がなく、誇張されたものである。さらに、一部のトレーダーからの損失全額補償の要請を拒否した。
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趙氏は、暗号市場全体において、過剰なレバレッジからの圧力が清算圧力を悪化させたと述べた。そのため、単一の取引所を責めるのは市場の複雑なダイナミクスを単純化しすぎていると示唆した。
また、Binanceが不正行為の申し立てに対応するための規制監督についても強調した。Binanceはアブダビ法の下で規制されており、米国政府の監視下にある。
趙氏によると、この構造は運営活動の透明性を保証しているという。したがって、無制御のリスク管理に関する申し立ては広く行き渡っていると述べた。
ユーザーへの損失に関して、趙氏はBinanceがすでに約6億ドルの補償を支払ったと述べた。これらの支払いは、極端なボラティリティに伴う検証済みの技術的障害に関連した損失をカバーするのに役立った。
しかし、業界の仲間からの支持は、事件後も批判の形で続いた。OKXのCEOスター・Xuは、Binanceの市場構造における役割を攻撃することをためらわなかった。
複雑さも事故もない。
10/10は、特定の企業による無責任なマーケティングキャンペーンによって引き起こされた。10月10日、数十億ドルが清算された。OKXのCEOとして、私たちは明確に観察した。暗号市場のマイクロストラクチャーは、その日以降根本的に変わった…… pic.twitter.com/N1VlY4F7rt
— Star (@star_okx) 2026年1月31日
Xuは、BinanceがUSDTやUSDCをUSDeに変換することを十分な警告なしに奨励したと主張した。彼は、USDeがヘッジファンドのようなリスク特性を持ち、小売ユーザーには不適切であると述べた。
また、Xuによると、BinanceはUSDeを担保として繰り返し使用することも許可していた。結果として、これはストレスのかかった市場状況下で高リスクのフィードバックループを生み出した。
これに対し、Wintermuteの創設者エフゲニー・ガエボイは、単一取引所の責任論に警鐘を鳴らした。彼は、クラッシュを一つのプラットフォームに帰するのは論理的ではないと述べた。
ガエボイは、弱気市場は感情的なスケープゴートを生みやすいが、分析ではなく感情に流されやすいと説明した。ただし、システム的なレバレッジと流動性のギャップが下落の背後にあったと述べた。
この「Crypto Black Friday」と呼ばれる清算イベントは、業界史上最大のものであった。24時間で191億ドル以上のレバレッジポジションが消失した。
アナリストは、主にマクロ経済のショックと取引所固有の行動に関連していると合意している。当時の候補者ドナルド・トランプは、中国の特定技術輸入品に100％の関税を課すと発表した。
この発表は、暗号資産を含むリスク資産の急速なレバレッジ縮小を引き起こした。その結果、ビットコインは約118,000ドルから約101,000ドルに急落した。
研究者は、中央集権型取引所の技術的問題が売り圧力を悪化させたと指摘した。さらに、流動性の薄さも過剰レバレッジの連鎖的な排除に拍車をかけた。
意見の相違はあるものの、ほとんどの観測者はレバレッジ管理が業界の根本的な課題であると一致している。そのため、取引所はリスク開示とリスク管理の強化を求められている。
趙氏は、Binanceが清算の連鎖を仕組んだり加速させたりはしていないと主張した。代わりに、市場全体のレバレッジとマクロショックが価格動向を支配していたと繰り返した。
この事件は、デジタル資産市場における規制監督と投資家の警戒心を高めた。さらに、取引所の責任とシステムリスクの露呈についての議論も変化した。
市場がより安定するにつれ、参加者はレバレッジと担保構造の実践を再評価し続けている。その結果、10月のクラッシュは、暗号市場の回復力の教訓として残っている。
物語はさまざまであるが、清算イベントは極端なボラティリティの時に脆弱性を浮き彫りにした。結局のところ、暗号の進化するリスクフレームワークを反映した業界のコンセンサスを得ることは依然として難しい。
