アーサー・ヘイズ：ビットコインの強気相場は2月28日に始まり、目標は12.6万ドルへの再回帰です

暗号資産トレーダーで、Maelstrom 基金の運用責任者である Arthur Hayes が5月12日に発表した最新のブログ記事で、Hayes はビットコインの強気相場が本当に始まったのは、2月28日に米国とイランの戦争が勃発したときだと述べています。Hayes は、ビットコインが9万ドルを突破した後、上昇トレンドが加速し、12.6万ドルの過去最高値に「必然的に」戻ると見込んでいます。

マクロの駆動要因：AI の資本支出、戦争費、そして法定通貨の拡張

Hayes のブログ記事によると、彼は次のマクロ要因が、法定通貨の信用拡張を継続的に押し進め、ビットコインに追い風になると考えています：

第一に、AI の資本支出規模は前例がなく、米中の両国が AI の覇権を国家安全保障の中核と見なしているためです。Hayes は、FRB（Fed）と中国人民銀行（PBoC）の双方が金融環境を緩和しており、AI およびテクノロジーの構築に資金を供給していると述べています。

第二に、米国とイランの対立が継続することで、軍事およびインフラの支出拡大が促されるためです。

第三に、Hayes は、各国がドル建て資産への信頼低下により、貯蓄を米国債ではなく、実物のインフラやコモディティの備蓄へ徐々に振り向けていくと指摘しています。これにより、中央銀行は不足分を埋めるために、より多くの法定通貨の流動性を提供する必要があります。Hayes はさらに、米国が補完的なレバレッジ比率（eSLR）に関連する銀行監督の調整を進めており、一定の資本の範囲内で銀行がより高い割合で米国債や米国株を保有できるようになって、流動性を一層支えると述べています。Hayes は、こうした要因は少なくとも 2028 年の米国大統領選の前まで続くとしています。

ビットコイン見通しと Maelstrom のポジション

Hayes のブログ記事によると、彼はビットコインが今年の早い時期に 6 万ドルで底を打ち、2026 年 2 月 28 日の米国とイランの戦争勃発以来、ビットコインのパフォーマンスはゴールド、NASDAQ 100、IGV を上回っていると述べています。

Hayes は、ビットコインが 9 万ドルを突破した後、上昇がさらに加速するだろうと予測しています。その理由は、その時点で大量の強気オプションの売り手が、引き受けた行使価格が突破されてしまうことで強制的にクローズさせられ、ガンマ・スクイーズ効果が生じるためです。彼は改めて、12.6 万ドルの過去最高値に戻るのは「必然的」だとし、Maelstrom の投資ポートフォリオのリスクエクスポージャーを最高水準まで引き上げていると述べています。

Hayes は同時に、2028 年の米国大統領選での政治が AI の建設やインフレに対する姿勢を変えることで、上昇トレンドに一定のブレーキがかかる可能性があるとも述べています。

アルトコインの布陣：HYPE、ZEC、そして NEAR

Hayes のブログ記事によると、彼は現在保有比率が高いアルトコインは Hyperliquid（$HYPE）と Zcash（$ZEC）だと述べています。次に最も期待できるアルトコインは NEAR（$NEAR）で、Hayes は今後の記事で、NEAR のプライバシー理念と意図アーキテクチャ（Intent Architecture）が、プロトコルにプラスのキャッシュフローを生み出し、その結果としてトークン価格のパフォーマンスを押し上げる仕組みを説明するとしています。記事の結びで Hayes は「いまは強気相場だ。売るタイミングは必ず来るが、まだその時ではない」と述べています。

よくある質問

Arthur Hayes のブログ記事の発表日と、ビットコインの強気相場が始まったタイミングはいつですか？

Arthur Hayes が 2026 年 5 月 12 日に発表したブログ記事によると、Hayes はビットコインの強気相場が本当に始まったのは 2026 年 2 月 28 日の米国とイランの戦争勃発のときであり、ビットコインは今年の早い時期に一度 6 万ドルまで下げたことがある、と述べています。

Hayes のビットコイン 9 万ドルの節目に関する具体的な予測と目標価格は何ですか？

Hayes のブログ記事によると、彼はビットコインが 9 万ドルを突破した後、強気オプションの売り手がガンマ・スクイーズを形成する形で強制的にクローズを迫られ、それによって上昇が加速すると見込んでいます。Hayes は、12.6 万ドルの過去最高値に戻るのが「必然的」だと改めて述べており、すでに Maelstrom の投資ポートフォリオのリスクエクスポージャーを最大まで引き上げています。

Hayes が現在注目しているアルトコインの銘柄はどれですか？

Hayes のブログ記事によると、彼は現在保有比率が高いアルトコインは Hyperliquid（$HYPE）と Zcash（$ZEC）だと述べています。次に最も期待できるアルトコインは NEAR（$NEAR）であり、今後の記事でそのプライバシー理念と Intent アーキテクチャの投資ロジックを説明するとしています。