バフェット（ウォーレン・バフェット）は、バークシャー・ハサウェイのCEO職を退任した後にCNBCのインタビューを受け、同社が現在約4,000億ドルの現金を保有するという判断について説明した。さらに、世界経済の状況や、いま横行する投機主義による危機といったテーマにも言及し、また、自身の投資キャリアを60年以上支えてきた「自分がしてほしくないことを人にするな」という行動指針についても語った。
バークシャー・ハサウェイが高額現金を準備する理由
直近の財務報告によると、バークシャー・ハサウェイが保有する現金と短期の国庫証券（Treasury Bills）の規模は、すでに約4,000億ドルに迫っている。バフェットは、この配分が市場見通しに絶望してのものではなく、現在、長期的な価値を持つ投資対象を見つけることが難しいことに由来すると説明した。彼は、自身の職業人生の中で、本当に「黄金期」と呼べる特性を備えた投資機会はきわめて稀であり、平均すると10年に1度でも1年未満の理想的な買い時しか訪れないと指摘した。いまの株式市場は、たとえば「併設された賭博場を持つ教会」のようなものであり、短期のオプション（Zero Days to Expiration：略称0DTE）をめぐる投機の風潮が盛んだ。これは、企業の内在価値に長期で投資するという考え方とは相反している。そのため、流動性を維持して、市場が乱れる局面でも即座に対応できるようにしているのだという。
予測できない未来をどう捉えるか？
多くの経済学者が株式市場の崩壊を心配していることに触れた際、バフェットは、災害を恐れることは往々にして何の役にも立たないと考えている。というのも、実際の本格的なシステミックな崩壊は、通常は突然で、しかも予測不可能だからだ。彼は現代の経済学の教科書や学術モデルに懐疑的であり、例として、サミュエルソン（Paul Samuelson）のような伝統的な教材が、数十年にわたる改訂を行っても、Zero Interest Rate Policy（ゼロ金利）の出現を予測できなかったことを挙げた。この理論と現実のズレは、経済システムの複雑さが、教科書が定義するものをしばしば上回ることを示していると彼は強調した。リスク管理の軸は、突発的な市場の変動を予測することではなく、「理解すること」にあるのだと述べた。
インフレへの対応戦略
マクロ経済の見通しについて、バフェットは、インフレに対する現FRB議長パウエルの対応方針を信頼している。彼によれば、現時点の米国はインフレが制御不能になる局面にはまだ入っていないという。バークシャーが取っているヘッジ戦略は、インフレの推進役にならないようにすることだ。金融面のリスクに加え、彼は特に技術進歩がもたらす課題について言及した。とりわけディープフェイクについてで、こうした人工知能が、大規模に偽情報を拡散するために利用されるのではないかと懸念し、それが社会の相互信頼に対する脅威になるとしている。
95年にわたる人生と職業の歩みを振り返り、バフェットは、アメリカの経済発展を、独自の奇跡として捉えている。たとえ経済格差が存在していても、その金融システムには非常に強い魅力とレジリエンス（回復力）があるのだという。企業運営と個人の倫理の面では、彼は一貫して「黄金律」、すなわち「己の望まないことを人に施すな」を実践してきた。彼は、このシンプルな倫理基準は家庭教育にとどまらず、長期的なビジネス上の信用を築くための土台になると考えている。彼にとって、この経営哲学は、動揺する市場の中で安定した方向性を与え、どんな複雑な金融デリバティブよりも、より持続的な利益と価値をもたらす。
この記事 バフェットが初めてバークシャーの高い現金水準の動機を公に説明したこと 最初に登場したのは 鏈新聞 ABMedia。
Related News
