暗号アナリストのダークフォストは、ビットコインが、その発足以来で最も厳しい米国財務省（トレジャリー）の利回り環境の一つに直面していると述べた。アナリストは、米国10年債および30年債の利回りが4.5%から5%の範囲で変動していることは、市場における資金繰りの引き締まりが続くことを示しており、高い長期利回りがリスク資産への圧力をかけ続けていると指摘した。この環境は、ダークフォストのSNS投稿によれば、今年さらに利上げが行われるとの期待が高まり、資金調達コストが高止まりし、流動性の逼迫（タイト化）が強まっていることに起因するという。
トレジャリー利回りが4.5%〜5%の間にあることが、タイトな金融環境のシグナル
ダークフォストのSNS投稿によると、米国のフェデラル・ファンド金利とドル指数は過去により高い水準を示したものの、長期国債利回りに対する現時点の見通しは、ビットコインにとって注目すべき状況を描き出している。アナリストは、米国10年債および30年債の利回りが4.5%から5%の範囲で揺れていることは、市場におけるタイトな金融環境が継続することを示していると述べた。
アナリストは、今年もう一段の利上げが行われるとの期待が高まっていることで、資金調達コストが高い状態に保たれていると指摘した。ダークフォストは、このことによって流動性の状況が締まり、投資家はそうした局面では低リスクの固定利付資産へと、より一層乗り換えがちだと述べた。
高い債券利回りが、リスク・プレミアム縮小によってビットコインの魅力を低下させる
ダークフォストは、この状況はビットコインやその他のリスク資産の魅力を損なう要因になり得ると見なされていると述べた。アナリストは、長期の米国債が高い利回りを提供する場合、投資家がより変動の大きい資産から期待する追加の利回りプレミアムが狭まってしまう可能性があると説明した。
アナリストは、歴史的に米国の債券利回りの上昇は、しばしば金融環境の引き締まりと同時期に起きてきたと指摘した。ダークフォストによれば、これはビットコインの価格に圧力をかけ得るという。アナリストは、現在市場は重要な転機にあり、長期債に対するリスク資産が提示するリスク・プレミアムが締まってきていると述べた。
アナリストは、債券市場の信頼感と結びついた回復シナリオの可能性を概説
アナリストは、今後の期間でマクロ経済の見通しがよりはっきりして、債券市場に対する投資家の信頼が再び高まるなら、別のシナリオもあり得ると述べた。ダークフォストによれば、その場合は債券への資金流入が増え、利回りは下がり、リスク資産の投資環境が再び改善する可能性があるという。
よくある質問
ビットコインが現在直面している米国財務省（トレジャリー）の利回り水準はどれくらいですか？
暗号アナリストのダークフォストによると、米国10年債および30年債の利回りは4.5%から5%の間で変動しており、ビットコインが創設以来直面してきた中でも最も厳しい利回り環境の一つを作り出している。
なぜ高いトレジャリー利回りがビットコインに圧力をかけるのですか？
ダークフォストは、長期の米国財務省（トレジャリー）債が高い利回りを提供する場合、ビットコインのようなより変動の大きい資産から投資家が期待する追加の利回りプレミアムが縮小し得るためだと説明した。これにより、流動性がタイトな局面では投資家が低リスクの固定利付資産へ向かうため、ビットコインの魅力が下がる。
アナリストの見立てでは、ビットコインの投資環境を改善し得るのは何ですか？
アナリストは、今後の期間でマクロ経済の見通しがよりはっきりし、債券市場に対する投資家の信頼が再び高まるなら、債券への資本流入が増え、利回りが下がり、リスク資産の投資環境が再び改善する可能性があると述べた。
