ブラックロックが再び2つのトークン型ファンドを推進、BRSRVがステーブルコイン市場を狙う

世界最大の資産運用会社であるブラックロック（BlackRock）は、近く米国証券取引委員会（SEC）に書類を提出し、ステーブルコイン保有者向けに設計された2つのマネーマーケット・ファンド「BSTBL」と「BRSRV」をリリースする計画であり、デジタル・ドル経済への深い取り組みを示している。これら2つの製品には既存ファンドのデジタル持分クラスと、新たに設立されたトークン化された準備資産ツールが含まれ、暗号資産ネイティブの投資家が求める効率的な決済ニーズを満たすことを目的としている。この動きは、米国の「Genius Act」法案が規制枠組みの形を整えつつある時期に重なっており、法規の明確化が、機関投資家によるオンチェーン準備資産の採用を加速させている。

ブラックロックは2つのトークン化ファンドを申請、ステーブルコイン市場を狙う

ブルームバーグの報道によれば、今回ブラックロックが申請した2つのツールは、デジタル資産市場に対する同社の緻密な布陣を示している。1つ目は、規模が約61億ドルの「ブラックロック選別・米国国庫券ベースの流動性ファンド」（BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund, BSTBL）にデジタル持分クラスを追加し、イーサリアム上で運用するもので、同ファンドは主に93日以内に満期を迎える米国国庫証券（US Treasury bills）と手形に投資する。2つ目は、全く新たに設立される「ブラックロック日次再投資ステーブルコイン準備資産ツール」（BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle, BRSRV）で、このファンドは複数のブロックチェーン上で運用され、暗号ウォレットで財務を管理する投資家向けに設計されている。トークン化（Tokenization）技術により、従来の資産をデジタル証明書の形としてブロックチェーン上で分割し、取引できるようになり、従来のブローカー体系の稼働時間による制約を打ち破る。

「米国《Genius Act》法案」と規制主導の推進力

今回の製品リリースの中心的な背景は「米国《Genius Act》法案」の成立であり、この法案は米ドルに連動するステーブルコインに対して明確な連邦規制の枠組みを与えるものだ。ステーブルコイン市場が制度化されるにつれ、発行体には、規制に適合し、24/7の取引とほぼ即時の決済が可能な準備資産への需要が急増している。ブラックロックは、マネーマーケット・ファンドをトークン化することで、従来の金融市場が週末や休日に決済できない問題を解決するだけでなく、ステーブルコイン発行体に対して、透明で高い流動性を備えたオンチェーンのネイティブ準備資産という選択肢を提供する。こうした「法規先行、製品追随」という戦略は、従来資産と分散型金融（DeFi）との間で発生する乗り換えの摩擦コストを引き下げるのに役立つ。

RWA市場規模の爆発的な成長

現実世界の資産トークン化は、ウォール街で現在最も注目されているトレンドとなっている。データ提供会社のrwa.xyzの資料によれば、トークン化された資産の市場価値は過去1年以上の間で大きく410%成長し、約310億ドルに達した。伝統的な投資信託（Mutual funds）や上場投資信託（Exchange-traded funds, ETFs）の数兆ドル規模に比べれば、トークン化市場はまだ初期段階にあるものの、その成長の勢いは看過できない。ブラックロックが先に投入した「ブラックロック米ドル機関投資家向けデジタル流動性ファンド」（BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, BUIDL）の規模は現在25億ドルに達しており、現金をオンチェーンの国債商品に配分したいという機関投資家の高い関心を裏づけている。

ブラックロックのデジタル資産に対する長期ビジョン

ブラックロックのデジタル資産への布陣は短期の投機ではなく、同社CEOであるLarry Finkによる市場のインフラ変革に関する長期的な見通しに基づくものだ。Finkは投資家向けレターの中で何度も、市場のすべての金融資産は最終的にトークン化へ向かうと強調してきた。これにより、より効率的な資本効率、より低い取引コスト、そしてより強い透明性がもたらされるという。BUIDL、BSTBL、BRSRVなどのトークン化プロダクトラインを継続的に拡充することで、ブラックロックは、デジタル金融のインフラ一式を段階的に構築しつつある。これは、世界最大の資産運用者としての地位を強固にするだけでなく、伝統金融（TradFi）とデジタル資産経済の融合が進む過程で、重要な標準策定者としての役割を担うことにもつながる。

この記事 ブラックロックがさらに2つのトークン型ファンドを推進、BRSRVはステーブルコイン市場を狙う は 最初に 鏈新聞 ABMedia に登場した。