Capital Bは、欧州初の上場ビットコイントレジャリー企業であり、StrategyのSTRCをモデルにしたビットコイン担保の信用（クレジット）商品を開発しています。Bitcoin Strategyの取締役であるアレクサンドル・レイゼットは、パリ上場の同社がこの商品を中核的な重点とし、Capital Bが、US市場を塗り替えた高利回りのデジタル信用構造を、初めて欧州の投資家に届けられるように位置付けていると述べました。この動きは、Strategy、Metaplanet、そしてCapital B自身が2024年11月に打ち出した、ビットコイン担保の株式ビークルの先行する波の後に、STRCやStriveのSATAのようなビットコイン担保の信用商品が登場したことを受けています。これらは、ボラティリティが一桁に抑えられつつ、二桁のリターンを支払います。
Capital Bはビットコイン担保の信用商品への開発に注力
レイゼットは、パリ上場の同社が、StrategyのSTRCをモデルにしたビットコイン担保の信用（クレジット）商品を立ち上げる準備を進めていると述べました。彼はこの商品をCapital Bの中核的な焦点として位置付け、StrategyとStriveが、伝統的な資本をビットコインへ振り向けるために構築した収益構造を、欧州でも再現するためのビークルだと説明しました。レイゼットは、この取り組みを、デジタル株式からデジタル信用へと移ってきた市場における次の段階だと位置付けました。そこでは、まずStrategy、Metaplanet、そしてCapital Bを通じてビットコイン担保の株式が登場し、その後、機関投資家のみの転換社債（コンバーチブル・ノート）から、STRCやStriveのSATAのような商品まで、幅広い信用商品が続くことになります。
同社は3,135 BTCを保有し、現金（フィアット）レバレッジなし
Capital Bは3,000ビットコイン超を保有し、トレジャリーにおいて現金（フィアット）のレバレッジを持っていません。最近の購入により準備金は3,135 BTCまで引き上げられ、世界で25番目に大きいビットコイントレジャリーとしての順位を獲得しました。同社は5月に、Blockstreamの最高経営責任者（CEO）であるAdam Backと資産運用会社TOBAMを後ろ盾とした1,520万ユーロのプライベートプレースメントを成立させました。積み増しの資金は、債務ではなく、エクイティとワラントによって賄われました。
レイゼット、バランスシートの事前資金で利回りを生み出す仕組みを説明
レイゼットは、運転キャッシュフローがないのに、二桁の年間配当をどのようにトレジャリー企業が資金手当てするのかを取り上げました。彼の答えは、将来の収益ではなく、すでにバランスシート上にある資産に依拠していました。「利回りは会社のバランスシートによって事前に賄われています」とレイゼットは述べました。増価していくBTCを保有するトレジャリー企業は、今日の時点で数十年分の将来キャッシュフローを持っており、測った売却と継続的な積み増しによって、分配を事前にファイナンスできる、と彼は語っています。彼はStrategyを手本として挙げました。同社は義務を満たすためにごく少量のBTCを売却し、その直後によりはるかに大量のBTCを買い戻したため、保有残高は売る前よりも高いままだったと説明しました。そこにある本質として、彼は、貨幣（マネー）のインフレを挙げました。過去1世紀におけるあらゆる主要な危機のたびに、その後にはより多くの通貨創造が続いたからです。
Capital B、デジタル信用モデルで欧州で唯一の存在として位置付け
レイゼットは、Capital Bを、同社が「高い税、セキュリティ上の穴、そしてより前の時代に作られた規制」によって後れを取っていると表現した地域へ、このモデルを持ち込める唯一の企業だと位置付けました。彼によれば、他の欧州のトレジャリー企業は、その規模、参加度、あるいは流動性において、同社と釣り合うものはありません。「欧州向けに適応されたデジタル信用商品が、実際に市場の構成を変え得る」という点が、レイゼットの言うところの最優先の焦点です。
レイゼット、ビットコイン価格リスクと執行（運用）リスクを明らかに
「ビットコインがゼロになる、というのがリスクだ」とレイゼットは述べました。確率は限りなくゼロに近いとしつつ、投資家には自分たちで分析を行うよう促しました。彼は立ち上げのタイムラインを設定することを拒否しました。執行およびカストディ（保管）リスクは依然として残っていると彼は指摘しており、そのため同社は規制を受けた銀行とのみ取引を行っています。
FAQ
Capital Bは何を開発していますか？
Capital Bは、StrategyのSTRCをモデルにしたビットコイン担保の信用（クレジット）商品を開発しています。取締役のアレクサンドル・レイゼットは、パリ上場の同社がこの商品を中核的な焦点としており、Capital Bが初めて欧州の投資家に高利回りのデジタル信用構造をもたらせるように位置付けていると述べました。
Capital Bはビットコインを何枚保有していますか？
Capital Bはトレジャリーにおいて現金（フィアット）レバレッジなしで3,135 BTCを保有しています。最近の購入によって準備金はその水準まで引き上げられ、世界で25番目に大きいビットコイントレジャリーとしての順位を獲得しました。同社は5月に、Blockstreamの最高経営責任者（CEO）であるAdam Backと資産運用会社TOBAMを後ろ盾とした1,520万ユーロのプライベートプレースメントを成立させました。
Capital Bは、運転キャッシュフローなしでどのように利回りを得る計画ですか？
アレクサンドル・レイゼットは、利回りは同社のバランスシートによって事前に賄われていると述べました。増価していくBTCを保有するトレジャリー企業は、今日の時点で数十年分の将来キャッシュフローを抱えており、測った売却と継続的な積み増しによって分配を事前にファイナンスできる、と彼は言いました。彼はStrategyを手本として挙げ、同社が義務を満たすためにごく少量のBTCを売却し、その直後によりはるかに大量のBTCを買い戻したと説明しました。
