週の始めに金は1オンス当たり4,350ドルを上回って急伸し、スポット価格が4,351ドルに達すると、北米の早い時間帯の取引で3%以上上昇した。 この上昇は、米国とイランが金曜に和平合意文書に署名し、中東での数か月にわたる紛争が終結するとの報道を受けて起きた。 これに反応して原油価格は1バレル当たり80ドルを下回り、貴金属にのしかかっていたインフレ圧力が緩和された。
この貴金属は2月上旬以来の最大の上昇率を記録した。 先週の1オンス当たり約4,000ドルの安値から持ち直したものの、金は依然として200日移動平均を下回っており、アナリストはこれを重要なテクニカル上の節目だとみている。
米国・イラン和平合意が金の急騰と原油安をけん引
報道によれば、米国とイランは金曜に和平合意文書に署名する。 この合意は中東における最新の、数か月に及ぶ紛争に終止符を打つ。 発表を受けて原油価格は1バレル当たり80ドルを下回り、ここ数週間に金を圧迫していたインフレ懸念を和らげた。
Trade Nationのシニア・マーケット・アナリストであるDavid Morrisonは、金が1オンス当たり4,000ドルの重要な心理的サポート水準を突破した一方で、金曜の署名までの動向次第で価格が変動し得ることに注意した。 「今週の危険は、金曜の条約署名を遅らせるような出来事が起きることだ。 もしそれが起きれば、4,000ドルがもう一度試される可能性がある」と彼は述べた。
アナリストが4,350ドル超のテクニカルなレジスタンス水準を特定
MarketGaugeのチーフ・マーケット・ストラテジストであるMichele Schneiderは、Kitco Newsに対し、金が4,000ドル超でサポートを維持できるかどうかは、小口ポジションで市場を試す価値があると語った。 彼女はさらに、現在1オンス当たり約4,450ドルにある200日移動平均を価格が押し戻して上回ってくるのを見たいとしている。
Solomon Globalのコントリビューイング・アナリストであるNick Cawleyは、Kitco Newsへのメモで、スポット価格は現在1オンス当たり4,581ドルに位置する50日単純移動平均を明確に上抜ける必要があると書いた。 「それを超えると、1オンス当たり4,773ドルの5月12日の安値切り下げが次の重要なレジスタンス水準になる。 その両方をきれいにブレイクできれば、より持続的な上昇局面への扉が開く。 政治的な背景が改善しているため、いま焦点は一段と米連邦準備制度（FRB）に移っている」と彼は述べた。
インフレとFRBの政策が依然として主要な懸念
市場は、利上げ期待が続く中で、新FRB議長Kevin Warshの発言に注目する。 Cawleyによれば、市場は2027年初めまでに利上げが実施される見通しを織り込み続けている。 「Warshが、現在のインフレ水準を見過ごす姿勢を示し、たとえば和平合意をデフレ方向の追い風として位置づけるようなことがあれば、金利感応度の高い市場には重要な二次的な押し上げがもたらされ得る」と彼は述べた。
TD Securitiesのコモディティ・アナリストは月曜、金と銀については強気だが、投資家は依然として原油市場に注意を払う必要があると書いた。 上昇した価格がインフレへの懸念を押し広げ続けているためだ。 「金利は引き続き2027年初めの利上げを織り込んでおり、エネルギー市場もタイトな状態が続く見通しのため、貴金属全体での回復はある程度、一時的なものにとどまる可能性がある」とアナリストは述べた。
Société Généraleは、供給途絶の影響を抑えるために用いられる世界の原油在庫の取り崩しは、紛争が公式に終結した後でさえ、原油価格とインフレに影響し続けると警告した。 「供給が戻ったとしても、システムは長期間タイトな状態のままであり、価格はあらゆる追加的な混乱に対して非常に敏感なままだ。 これは、先物のフォワード・カーブに反映されており、スポットの逼迫が強まるにつれてより深いバックワーデーションへと移行する。 中核となる含意は、在庫が重要なショック吸収材になり、そして今や主要なリスク源になったということだ。 株（在庫）が低く、積み増しがゆっくりである以上、たとえ控えめな追加の混乱であっても、過度に大きな価格変動を引き起こし得るため、ボラティリティやリスクプレミアムは構造的に原油市場に組み込まれた状態が続く」とアナリストは述べた。
同銀行は、短期的には金について中立の見方を維持しているとした。 「支配的な力は引き続き高止まりする実質金利であり、インフレが続いていても上昇余地を抑え込む。 そのため、インフレヘッジとしてもディフェンシブな資産としても金の魅力は限定的にとどまる」とアナリストは述べた。
FAQ
今週、金が4,350ドルを上回って急騰したのは何が原因？
金は3%以上上昇して1オンス当たり4,351ドルに達した。 それは、米国とイランが金曜に和平合意文書に署名するというニュースを受けたものだ。 この合意により原油価格は1バレル当たり80ドルを下回り、インフレ圧力が緩和された。
金の主要なレジスタンスとしてアナリストはどのテクニカル水準を挙げている？
アナリストは、200日移動平均が約1オンス当たり4,450ドル、50日単純移動平均が4,581/oz、そして5月12日の安値更新が1オンス当たり4,773/ozであることを重要なレジスタンス水準として挙げている。 金が持続的な上昇を得るには、これらを上抜ける必要がある。
FRBは金の見通しにどう関わる？
市場は2027年初めに利上げがあるとの見通しを織り込んでいる。 アナリストは、新FRB議長Kevin Warshがインフレや、和平合意がもたらすデフレ方向の影響について述べる内容が、金利感応度の高い市場と、インフレヘッジとしての金の魅力に影響するとみている。
