グレイスケールは6月17日に公表されたレポートによると、AAVEトークンが今後1年で140%上昇し、約$175に達する可能性があると予測した。この分析は、過去1年でAaveのネイティブトークンが71%下落していることを踏まえたものだが、グレイスケールは潜在的な上振れを、分散型金融（DeFi）における同プロトコルの強い市場ポジションに起因するとしている。グレイスケールの評価は割引キャッシュフロー分析とフィンテック業界のマルチプルに依拠しており、DeFiレンディング分野での最近の逆風にもかかわらず、Aaveプロトコルは2026年におよそ$60 millionを稼ぐと見込んでいる。
グレイスケールはAAVEの公正価値を$80〜$100に設定
グレイスケールは、AAVEの現在の公正価値を$80〜$100と見積もっており、市場価格はそれと比べて約$73だとしている。評価は、伝統的な割引キャッシュフロー分析と、比較可能な金融企業に対する価格マルチプルに基づく。同社はAaveプロトコルが2026年におよそ$60 millionを稼ぐと見ている。
「最近の逆風にもかかわらず、当該プロトコルは2026年に$60 millionを稼ぐと考えている。典型的なフィンテックのマルチプル（20x〜25x）であれば、現在の公正価値の時価総額は$1.2 [billion]〜$1.5 [billion]になるはずだ」と、グレイスケールはレポートで述べた。
AAVEは、Aaveの分散型レンディングプロトコルのネイティブトークンであり、ユーザーが暗号資産を預けて利回りを得たり、提示された担保を使って借り入れたりできるようにする。プロトコルはスマートコントラクトを用いて流動性をプールし、借入条件を設定し、担保を管理し、過剰になっていない担保（アンダーコラテラライズド）のポジションを清算する。Aaveは分散型自律組織（DAO）として構成されており、トークン保有者によるガバナンスがプロトコルの意思決定と資本配分を管理している。
過去1年でAaveは71%下落
Aaveのネイティブトークンは、過去1年で71%下落しており、年初来（YTD）では48%、直近1か月では13%下落している。掲載時点では、Decibelによると、約$73近辺で取引されており、3.4%下落していた。
Aaveが$59B DeFi預金で主導的なシェアを保持
グレイスケールによれば、Aaveの市場での立ち位置は依然として強い。同社は、DeFi全体で預金が$59 billion超、貸出が$25 billion超と指摘し、Aaveが預金、貸出、そしてユーザー活動において主導的なシェアを持っているとしている。同プロトコルは、月間で平均約200,000人のユーザーを抱えていると報じられている。
グレイスケールは、Aaveの構造が、分散型金融において伝統的な金融会社との最も分かりやすい比較対象の一つを作っていると考えている。Aaveはしばしば「許可不要のオンチェーン銀行」として説明されるが、グレイスケールは、DAOのガバナンスモデルによるため、それは伝統的な事業ではないと指摘している。
2026年に複数のDeFiレンディング・プロトコルが停止
暗号資金の貸し借り（クリプト・レンディング）は非常に過酷なビジネスだ。2026年には複数のレンディング・プロトコルが事業を停止する。マルチチェーンのレンディング・プロトコルであるZeroLendは、2月に運営を縮小し、持続可能性の課題と長期化した営業損失を理由として挙げた。NFTレンディングの先駆者であるNFTfiも、収益が運営コストを下回ったとして、8月31日までに事業を停止すると発表した。
グレイスケールは、Aaveの将来の上振れは、DeFiレンディングにおける競争、より明確な規制、そしてステーブルコインやトークン化された実世界資産での成長の成功に左右されるとしている。規制上の論点は特にDAOにとって重要だ。グレイスケールは、CLARITY Actの枠組みに基づき、AAVEトークンは法案が法律として成立すれば「ネットワーク・アセット」と見なされる可能性があると述べた。
よくある質問
グレイスケールはAAVEトークンにどんな価格目標を設定した？
グレイスケールは6月17日に公表されたレポートによると、AAVEトークンが今後1年で約$175まで上昇する可能性があると予測した。これは、現在の水準である約$73からみて、およそ140%の上昇余地に相当する。
過去1年でAAVEはどれくらい下落した？
Aaveのネイティブトークンは、過去1年で71%下落しており、年初来（YTD）では48%、直近1か月では13%下落している。掲載時点では、Decibelによると、約$73近辺で取引されており、3.4%下落していた。
DeFiレンディングにおけるAaveの現在の市場での立ち位置は？
グレイスケールは、DeFi全体で預金が$59 billion超、貸出が$25 billion超と指摘しており、Aaveが預金、貸出、そしてユーザー活動において主導的なシェアを持っているという。 同プロトコルは、月間で平均約200,000人のユーザーを抱えていると報じられている。
