Helion の評価額が 155 億まで急騰し、目標は 2028 年にマイクロソフトに電力を供給することです

核融合スタートアップの Helion は6月5日、シリーズGの調達として4.65億米ドルの資金調達を完了したと発表し、企業評価額は155億米ドルに達した。2025年の水準と比べて、ほぼ3倍近い。Sam Altman は今年、マスクとの法廷での争いの中で、Helion の約3分の1の株式を保有していることを明かした。今回の資金調達は、Helion が建設中の最初の発電所 Orion の建設が進むタイミングにあたり、目標は2028年にマイクロソフトへ電力を供給することだ。

4.65億米ドルの資金調達：投資家構成を確認

Helion の公式発表によると、本ラウンドのシリーズGは Thrive Capital がリードした。新規投資家には Alta Park Capital、Anti Fund、BoxGroup が含まれる。既存株主の Capricorn Technology Impact Funds、Lightspeed Venture Partners、さらに大学寄付基金も同時に追随した。

本ラウンドの資金調達が完了した後、Helion の評価額は155億米ドルとなり、2025年の水準と比べてほぼ3倍となった。

マイクロソフトの PPA と Orion 発電所

Helion がマイクロソフトと締結した核融合の電力購入契約（PPA）は業界初の事例で、確認された中核の条件は次のとおりだ。Helion は、最短でも2028年に送電網へ商用の核融合電力を少なくとも50MW供給することを約束し、需要家はワシントン州中部にあるマイクロソフトのデータセンターとなる。最初の発電所 Orion は現在建設中だ。

CEO David Kirtley は、技術の実現可能性に対する外部の疑念への回答として、「私たちは核融合について空論だけはしたくない。とにかくそれを作り上げたいんだ」と述べた。なお、Helion の技術主張に懐疑的な一部の核融合物理学者がいる点にも注意が必要だ。その理由の一つは、Helion が査読付きの学術誌に論文を出すことが極めて少なく、外部の研究者がその物理的根拠を独立して検証しにくいことだ。

核融合分野の直近の資金調達ラッシュ

ここ数か月で、核融合分野は累計で10億米ドル超の投資を吸収した。確認されている直近の資金調達には次が含まれる。Focused Energy は約2.4億米ドル（先週発表）、Thea Energy は約1億米ドル（先週発表）、Inertia Energy は4.5億米ドルの A ラウンド（2026年2月に発表。あわせてシークレット運用からの離脱も実施）、Type One Energy は2.5億米ドルの B ラウンド募集中。とはいえ、多くの核融合企業は、自社が最初の商用規模の発電所を最短で稼働できるのは早くても2035年前後だと認めている。Helion の2028年目標は、業界でも最も攻めた例外だ。

よくある質問

Helion の核融合技術ルートは、他社と何が根本的に違う？

多くの核融合スタートアップは、磁石またはレーザーで超高温のプラズマを閉じ込め、核融合で生じる熱エネルギーを蒸気タービン発電の原動力として用いる。これは石炭火力発電と原理が似ており、違いは熱源にある。Helion は蒸気タービンの段階を飛ばし、プラズマの膨張によって磁場を押し広げ、その力学的な運動を電流出力へと変換する。原理は電気自動車の再生ブレーキシステムに似ている。Helion は、これによりエネルギーが変換過程で失われる量を大幅に減らせると主張しているが、査読付きの論文が不足しているため、外部ではこの技術主張を独立して検証できない。

Sam Altman が Helion の取締役会の職務を辞任したことで、持ち株に影響はある？

確認されている公開情報によれば、Altman は Helion の約3分の1の株式を保有している。取締役会の職務を辞めたのは、取締役会での席を手放すだけであり、株式を売却したわけではない。辞任の時期は2026年3月で、目的は彼と OpenAI の間にある利益相反の境界を明確にすることだ。Altman は引き続き Helion の株式を保有しており、この点は Musk v. Altman の法廷で確認された。

核融合の電力供給契約の2028年目標を達成できなかった場合、マイクロソフトに違約の損害賠償請求メカニズムはある？

現時点の公開情報では、Helion とマイクロソフトの核融合 PPA における具体的な違約条項の詳細は明らかにされていない。Helion の公開説明によれば、契約では「最短で2028年」に供電すると定めており、表現自体にスケジュール上の柔軟性が含まれている。Helion とマイクロソフトの双方は、契約を達成できなかった場合の結果について公式な説明を公表していない。