香港は、HKDAPステーブルコインが2026年5月13日に、同市のStablecoins Ordinance（ステーブルコイン条例）枠組みの下で、イーサリアムベースのエンドツーエンド取引テストを完了したことを受け、規制されたデジタル資産分野を前進させた。ライセンス指定FRS01のもとで事業を行うAnchorpoint Financialは、OSL GroupおよびPantherTradeと共同で、香港金融管理局（HKMA）の監督のもとで当該試験を実施した。このテストには、トークンの発行、法定通貨の入金、銀行残高への償還、決済業務が含まれており、参加者が香港のStablecoins Ordinanceの下での「最初の実世界のステーブルコイン運用」と評した内容であり、この条例は2025年8月1日に正式に施行された。今回の取り組みは、コンプライアンスと金融監督を中心に据えた規制済みデジタル資産環境を確立しようとする香港の努力における大きな一歩を示している。
香港ドル準備金で裏付けられた規制済みステーブルコイン
Standard Chartered Hong Kongは、取引プロセス全体を通じてカストディ（保管）およびトラストサービスを提供し、HKDAPステーブルコインが香港ドルとの1対1のペッグを維持できるようにした。トークンはHKMAの規制要件に従い、香港ドル建てで保有された準備金によって完全に裏付けられていた。
このステーブルコインは正式に「HKD At Par」として知られ、香港ドルとの直接的なパリティを維持しつつ、HKMAの基準に基づいて準備資産を保有するよう設計された。取引のワークフローでは、法定通貨をイーサリアムのブロックチェーン経由でHKDAPトークンに変換し、その後、ステーブルコインを従来の銀行預金へ償還できるようにする制御された決済メカニズムが行われた。
HKDAPのテストは、香港の新しいデジタル資産枠組みの下で、フィアットの銀行システムとイーサリアムベースのステーブルコイン基盤を結び付ける、完全に規制されたブロックチェーン決済プロセスを実証した。Anchorpoint Financialは、試験の技術的な実行を監督した。同社は2025年2月に、Standard Chartered Hong Kong、HKT、Animoca Brandsによるジョイントベンチャーとして設立されており、香港の金融セクターにおける規制済みブロックチェーン基盤への機関投資家の参加が拡大していることを反映している。
業界の参加者がより広範な採用に向けて準備
OSL Groupは試験中に支援的な役割を担い、このプロジェクトが地域におけるステーブルコインのより広い展開にとって重要なマイルストーンになると示した。OSL Groupの最高経営責任者（CEO）であるKevin Cuiによれば、既存のインフラはすでにステーブルコインの取引活動や越境移転を支える能力があるという。同氏は、OSL StableHubやOSL BizPayを含むプラットフォームが、HKDAPの運用に接続されたより大きなエコシステムの一部になり得ると述べた。またOSL Groupは、デジタル資産サービスに関連する決済、流動性管理、決済能力に関する投資を拡大する計画を表明した。
Futu Groupの子会社として運営されているPantherTradeも、この取り組みに参加した。Futuにおけるグローバル責任者（デジタル資産担当）のZhu Guyiは、このプロジェクトが香港ドル建てのデジタル資産への規制されたアクセスを提供するのに役立ち得ると述べた。今回の試験は、ブロックチェーン決済システムと従来の銀行インフラの相互運用性を浮き彫りにし、規制されたデジタルトークンがどのようにコンプライアンスに基づく金融業務を支え得るかを示した。
香港がステーブルコイン分野の監督を強化
ステーブルコインの活動が拡大し続ける中、香港の規制当局はデジタル資産業務に対する精査を強めている。HKMAはこれまで、HKDAPやHSBCに関連したブランド付けなど、ライセンス発行者に紐づく名称を使った詐欺的なトークンについて、一般向けに注意喚起していた。
HKDAPステーブルコインは、当局がイノベーションと投資家保護の措置とのバランスを取り続けることから、今後数週間で段階的な対衆（パブリック）ローンチへ向かうと見込まれている。香港の最新のステーブルコイン構想は、この地域が、規制されたデジタル資産インフラの主要ハブとなり、コンプライアンスに基づくブロックチェーンベースの金融サービスを提供するという野心を示している。
