JPMorgan、マスターカードが XRP の帳本上で「初めて」のクロスボーダー米国債トークン化決済を完了

5 月 6 日（週三）に Ondo Finance が発表した公式声明によると、JPMorgan（モルガン・スタンレー）と Mastercard は、Ripple の XRP 台帳および銀行間決済システムを活用し、米国債のトークン化ファンドの初回となるクロスボーダーかつクロスバンクでの償還を完了しました。

取引アーキテクチャと参加機関

（出所：Ondo Finance）

Ondo Finance の公式声明によれば、今回の試験取引の決済手順は以下のとおりです。

· Ondo Finance の OUSG（Ondo 短期米国政府債ファンド）は XRP 台帳上で Ripple トークンに換えられる

· Mastercard のマルチトークン・ネットワーク（Multi-Token Network，MTN）が、決済指図をモルガン・スタンレーのブロックチェーン基盤 Kinexys にルーティングする

· Kinexys が、Ripple の新加坡（シンガポール）銀行口座へドルを払い込む

Ondo Finance の声明によれば、今回の試験は、2025 年 5 月に JPMorgan と Ondo Finance が参加した初期の試験の延長線上にあります。当時は、トークン化された米国債ファンドが公共パーミッション型のブロックチェーン・ネットワークを通じて移転されていました。

実世界資産（RWA）トークン化市場の現状

RWA.xyz のデータによると、報道時点で、ステーブルコインを除き、実世界資産として 311 億米ドル超がすでにオンチェーン上でトークン化を完了しています。ボストン コンサルティング グループ（BCG）の 2022 年の市場推計では、トークン化市場は 2030 年に 16 兆米ドル規模に達する可能性があります。一方、McKinsey の推計はより慎重で、同時期の市場規模は約 2 兆米ドルとされています。

公開報道によれば、ICE（Intercontinental Exchange）は今年 1 月に、株式および ETF を終日取引し、かつ即時決済を実現するトークン化プラットフォームを導入すると発表しました。

IMF の規制上の懸念と業界見通し

国際通貨基金（IMF）が 2026 年 4 月に公表した報告書によると、IMF は、トークン化によってリスクが銀行システムから共有台帳とスマートコントラクトのコードへ移転され、「ストレス・イベント」の際の介入がより困難になると指摘しています。さらに、所有権記録と決済の最終性に関する法的明確性が欠けている場合、トークン化市場には「断片化され、周縁化される」リスクがあるとしています。

Consensus Miami 2026 大会の報道によれば、《創智贏家》の投資家ケヴィン・オリアリー（Kevin O’Leary）は水曜日の会見で、米国で暗号資産市場のインフラに関する構造法が可決され、かつ米国証券取引委員会（SEC）の規定に適合するまで、大規模な資金がトークン化に流れ込むことはないと述べました。彼は次のように語っています。「このような状況が起きると、すべてが変わります。」

よくある質問

今回、XRP 台帳を通じて実行された取引の「初」の意味とは何ですか？ Ondo Finance はどう説明していますか？

Ondo Finance の公式声明によると、これは初めて、公開ブロックチェーンとグローバルな銀行インフラが、即時に共同してクロスボーダーのトークン化ファンド取引を決済するものでした。具体的には、Ondo Finance の OUSG ファンドが XRP 台帳上で換えられた後、Mastercard の MTN と JPMorgan の Kinexys プラットフォームを通じて、クロスボーダーでのドルの受け渡しが行われます。

現在、実世界資産のトークン化市場規模はどれくらいですか？

RWA.xyz のデータによると、ステーブルコインを除き、すでに 311 億米ドル超の実世界資産がオンチェーン上でトークン化されています。BCG は 2022 年に、2030 年の市場規模が 16 兆米ドルに達し得ると推計しており、McKinsey は同時期におよそ 2 兆米ドル規模になると見積もっています。

IMF はトークン化に対してどのような主要な規制上の懸念を挙げていますか？

IMF の 2026 年 4 月の報告書によれば、IMF は、トークン化によってリスクがスマートコントラクトのコードへと移転され、ストレス・イベントの期間における介入がより困難になると指摘しています。さらに、所有権記録と決済の最終性に関する法的明確性が欠けている場合、トークン化市場には「断片化され、周縁化される」リスクがあるとしています。