クラーケンは、OpenAI と Anthropic 向けに事前公開（pre-IPO）のパーペチュアル先物契約を立ち上げ、上場前に2つの非公開の人工知能企業について、適格なトレーダーがロングまたはショートのポジションを取れるようにした。同取引所は、この製品は最大5倍のレバレッジを提供すると発表した。今回のローンチは、暗号デリバティブのプラットフォームがデジタル資産を超えてプライベート市場のエクスポージャーへ拡大し、機関投資家だけに限られていた株式へのアクセスを、より幅広い市場参加のための取引可能な合成商品へ転換しようとする動きを示している。
クラーケン、非公開のAI企業への合成エクスポージャーを提供
OpenAI と Anthropic への直接的な株式エクスポージャーは、通常、インサイダー、ベンチャーファンド、プライベートのセカンダリーマーケット、そして一部の機関投資家に限られる。クラーケンの事前公開（pre-IPO）パーペチュアル先物は、非公開株式の直接保有ではなく、デリバティブ契約を通じて合成エクスポージャーを提供する。
同取引所は、適格なトレーダーがこれらの契約で最大5倍のレバレッジにアクセスできると述べた。レバレッジは、得られ得る利益と損失の両方を拡大し、レバレッジをかけないポジションと比べて清算（リキディエーション）のリスクを高める。
暗号デリバティブのプラットフォームは、プライベート企業に紐づく市場、現実世界の資産、政治イベント、その他の伝統的なデジタル資産エクスポージャーを超えたオフチェーンの物語に関連する市場を模索している。
事前公開（pre-IPO）のパーペチュアル先物には明確な評価（バリュエーション）リスクがある
Bitcoin または Ethereum のパーペチュアル先物は、流動性の高いスポット市場で継続的に取引される資産を追跡し、取引所に対して価格、ファンディング、清算メカニズムのための透明な参照データを提供する。事前公開のプライベート企業へのエクスポージャーは、これとは異なる。
プライベート企業には、上場株や主要な暗号資産のような透明で継続的な市場価格がない。評価額は、資金調達ラウンド、セカンダリー取引、社内の目線（内部評価）、そして将来の IPO のタイミングに関する期待に左右される。想定していた上場時期が変わる、プライベート市場の評価が急激に動く、あるいは需要が減少する場合、リスク管理はより複雑になる。
クラーケンの5倍レバレッジ機能は、こうしたリスクを増幅させる。事前公開のパーペチュアル先物を通常の暗号モメンタム商品と同じように扱うトレーダーは、基礎となるエクスポージャーが流動的なデジタル資産市場とはどう違うのかを過小評価してしまう可能性がある。
FAQ
クラーケンは OpenAI と Anthropic 向けに何をローンチしたの？
クラーケンは OpenAI と Anthropic 向けに事前公開（pre-IPO）のパーペチュアル先物契約を立ち上げ、適格なトレーダーが最大5倍のレバレッジで、これらの非公開のAI企業についてロングまたはショートのポジションを取れるようにした。
事前公開（pre-IPO）のパーペチュアル先物は、通常の暗号パーペチュアル先物とどう違うの？
事前公開（pre-IPO）のパーペチュアル先物は、透明で継続的な市場価格を欠くプライベート企業を追跡する。評価額は資金調達ラウンド、セカンダリー取引、IPO のタイミングに関する期待に依存するため、流動性の高いスポット市場を参照する Bitcoin または Ethereum のパーペチュアル先物よりもリスク管理が複雑になる。
