Gate News メッセージ、4月16日 — 米国拠点の屋内空気ソリューション提供企業 Madison Air Solutions (MAIR.US) は、水曜日に初の新規株式公開 (IPO) を完了し、1株あたり $27 の価格で、調達のために 82.7百万株を発行して 22億ドルを集めました。この公開は、2026年に入ってから米国市場で最大のIPOであり、また、United Parcel Service (UPS) が1999年に 55億ドルを調達して以来の最大の工業セクターの資金調達でもあります。
同社は、自社の25ドル-$27 のガイダンスレンジの上限で価格設定し、強い機関投資家の需要を示しました。総額22億ドルには、アンカー投資家 $525 24% of the deal( からの )million と、同時に Madison Industries Holdings によるクラスB株の $100 million の私募が含まれています。Madison Industries Holdings は、創業者 Larry Gies が支配する同社の親会社です。引受シンジケートは、Goldman Sachs、Barclays、Jefferies、Wells Fargo、Bank of America、Citi を含む13の主要投資銀行で構成されました。
Madison Air は、Nortek Air Solutions、Nortek Data Center Cooling、AprilAire、Big Ass Fans を含むブランドを展開し、住宅の換気からハイパースケールのデータセンター向け精密冷却まで、幅広い市場にサービスを提供しています。2025年、同社は純売上高 33.4億ドルを計上し、前年比 27.3%増となりました。背景には、データセンター需要の急増と、買収によるシナジーが挙げられます。売上の約60%は設備の交換およびアップグレードによるもので、10%はアフターマーケットのサービスおよび部品に由来しており、新築工事のサイクルとは独立した収益の安定性をもたらしています。
IPO のタイミングは、AIサーバーの電力密度が従来の10-20 kWからキャビネットあたり 100 kW 超へと上昇するにつれて、データセンター冷却ソリューションへの需要が加速していることと一致しています。世界のデータセンター冷却市場は、現在の約 $11 billion から、2032年までにほぼ $30 billion に拡大すると見込まれており、15%の年平均複合成長率を意味します。IPO価格では、Madison Air の EV/EBITDA マルチプルは14-15倍で取引されており、Trane Technologies (TT.US) の約20倍と比べて低い一方で、同社の EBITDA マージンは約26.7%を維持しています。
今回のオファリングは、安定したキャッシュフローをもたらすハードアセットやインフラへと、米国の資本市場がより広範にシフトしている流れを反映しています。ただし投資家は、開示されたリスクとして、顧客集中が挙げられる点に留意すべきです。上位10社の顧客が売上の約32%を占めており、また、創業者 Gies の超議決権付きクラスB株により同社は支配会社に該当するため、大口の意思決定における少数株主の影響力が制限されます。
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