米国最大級のビットコインマイニング企業の一つ、MARAホールディングスは木曜日、約15,000BTCを11億ドルで売却し、その一部の転換社債を買い戻すことで、全体の財務状況を改善する狙いだと述べた。この売却は、MARAのビットコイン保有量の28％にあたるもので、同社の残りのビットコインは約38,700BTCとなった。CoinGeckoによると、木曜日のビットコインの価格は約69,000ドルで、その価値は26億ドルだった。 MARAは、特定の転換社債保有者と契約を結び、パー値より9％割引で債務を買い戻すことを可能にしていると、プレスリリースで述べている。これにより、取引コスト前で約8800万ドルの節約となる。
ビットコインのマイニングマージンは、史上最高値からの最近の下落により圧迫されているが、投資家はMARAの動きを歓迎しているようだ。木曜日、同社の株価はYahoo Financeによると9％超上昇し、9ドルとなった。過去6か月で株価は44％下落している。 MARAの会長兼CEOのフレッド・ティールは声明で、株式の削減を戦略的資本配分と表現した。彼は、同社の転換社債買い戻しは将来コストの節約につながるだけでなく、株主の希薄化の可能性も減少させると指摘した。これは、同社がバランスシートのレバレッジを効果的に解消していることを意味する。 「この取引は、財務の柔軟性を高め、戦略的選択肢を増やすものです」と述べ、MARAがAIの機会にさらに深く進出している最中にこの売却が行われたことを示した。
転換社債を保有する投資家は、株価が一定の閾値を超えた場合に債務を株式に換える権利を持つ。この仕組みは、資金調達を行うビットコイン購入企業、Strategyなどに採用されており、資金を使って大きな買い圧力を得ている。
本日、@MARAは平均約9％の割引で約10億ドルの転換社債を買い戻したと発表しました。
この戦略的取引により、未償還の転換社債は約30％削減され、約8800万ドルの価値を獲得し、将来の希薄化を防ぎます… https://t.co/eyPsBZb1yp
— ロバート・サミュエルズ (@RobSamuelsIR) 2026年3月26日
今月初め、ビットコインの第3位の企業保有者は、自社を「垂直統合型デジタルインフラ企業」として再編成する中で、より多くのBTCが売却可能であることを示唆した。当時、MARAは昨年4億1300万ドル相当のビットコインを売却したことを明らかにしている。 高性能データセンターの構築を促す財政的インセンティブの中で、多くのビットコインマイナーが保有量を大きく削減しているのは珍しいことではない。 先月、Cangoは約4400BTCを3億500万ドルで売却し、AIブームを活用する可能性を高めた。数日前には、Bitfarmsがブランド名をKeelに変更し、新たなAIへの焦点を「新章」と表現した。その月、Cipher DigitalもCipher Miningからリブランドしている。 暗号資産運用会社CoinSharesが水曜日に発表したレポートによると、リサーチ責任者のジェームズ・バターフィルは、ビットコインマイナーが年末までに収益の70％をAIから得る可能性があると予測した。 彼は、ビットコインの「ハッシュ価格」の低下を指摘した。これはビットコインの採掘収益性の指標であり、木曜日の時点で1ペタハッシュ/秒あたり33ドルだった。7月には、Hashrate Indexによると、ビットコインの採掘は1日あたり64ドルとほぼ2倍の収益性だった。 「この変化は主に経済的なものである」と彼は付け加えた。「ハッシュ価格は景気循環の底近くにあり、採掘マージンを圧迫している一方、AIインフラは構造的に高く安定したリターンを提供しています。」
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