サンディスクの株価は14%下落し、投資家は空売り判断の承認が誤りだった

SanDisk（閃迪）の株価は6月23日に約14%下落した。この日は世界のメモリー（記憶）メモリーモジュール関連セクターが投げ売りに見舞われ、韓国のテック株が大きく下落し、それが米国上場株にも波及した。TipRanksは、株式プロの上位3%に入る5つ星投資家のJames Foordを取り上げている。彼は約1か月前からSNDKを弱気で見ていたが、近日公表したコメントでは「間違っていた。エッジAIがすべてを変えた」とし、すでに「買い入れ」評価に転じている。

Sandiskの財務実績：非GAAPの粗利率は約80%

西部データ（Western Digital）から分社化して以降、Sandiskは市場で最も好調な企業の一つとなり、株価は過去12か月で4,000%超に急騰した。

直近の1四半期では、Sandiskの売上高はほぼ前期比で倍増し、非GAAPの粗利率は80%に近い。この成長は、世界的にストレージ製品への需要が急増したことによってもたらされた。一方で、メモリー業界に内在する景気循環による変動と、バリュエーション（評価額）が急速に膨らんだことにより、一部の投資家は慎重姿勢に転じている。

James Foord：空売りから強気へ転じたエッジAIの論理

Foordは立場を変えるにあたり、「LLMトークン支出の減少は、エッジ・コンピューティングの波がまもなく来ることを強く示している」と述べた。彼は、複雑なAIモデルはデータセンターやクラウドに依存するのではなく、ノートパソコン、スマートフォンなどのローカル端末上で動き、最終的にすべてのネット接続された端末にまで広がると考えている。「現時点でもNANDの供給成長はなお制約されているが、需要は拡大しており、Sandiskはすでに最大の“純粋な受益者”になっている」と指摘した。

Foordはさらに追加のマクロ要因にも触れている。トランプ政権はAI分野でのリーダーシップを戦略的重点として位置付けており（AI企業への出資も検討しているとのこと）、サウジアラビアとUAEはAIパークを建設中だ。欧州や中国も積極的に関与している。彼は、たとえ直近で株価が大きく上昇していても、SNDKのバリュエーションは依然として割安であり、今後数年で株価が4,000ドルに到達することは（個人の見解であり、機関の予測ではないが）決して不可能ではないと個人的に見込んでいる。

ウォール街のコンセンサス：買い14、ホールド2、平均目標株価は1,843.44ドル

TipRanksのデータによると、ウォール街がSNDKに持つコンセンサスは「強い買い」だ。14人のアナリストが「買い」の評価を出し、2人が「ホールド」の評価を出している。12か月の平均目標株価は1,843.44ドル。

記事では、現在の平均目標株価は現値より約6%低いとしており、これは会社のファンダメンタルズへの懸念というより、株価上昇の速さをより反映している可能性が高いとした。このような大幅な上昇の後は、アナリストの目標株価が追いつくまで時間がかかり、今後数か月にわたる継続的な見直しによって、このギャップは縮小していく見通しだ。

よくある質問

James FoordのTipRanksでの順位は何を意味しますか？

記事の説明によると、James Foordは、TipRanksに掲載されている株式プロの中で上位3%に入る5つ星投資家である。TipRanksは、アナリストと投資家の過去の予測の的中精度にもとづいて順位付けしている。

12か月で4,000%超上昇した後、なぜFoord（SNDK）は1日で14%下落したのですか？

報道によれば、今回の下落の直接の引き金は、世界的なメモリー・セクターの投げ売りの波で、韓国のテック株の大幅下落に端を発し、その後米国上場株にも波及したという。記事では同時に、このような大幅な上昇の後、バリュエーション水準とメモリー業界の景気循環要因が、一部の投資家を慎重にさせたことも指摘している。

FoordはSNDKが4,000ドルに到達する見通しの信頼性はどのくらいですか？

記事によれば、4,000ドルの予測はFoord個人の大胆な見通しであり、機関のコンセンサス目標ではない。ウォール街の14人のアナリストによる12か月平均の目標株価は1,843.44ドルで、4,000ドルとは大きく隔たっている。Foordの予測は、エッジAIがNAND需要を押し上げるという長期的な判断に基づいている。