グレイスケールは、同社が6月1日に32 BTCを売却したことを受けて、Strategyのレバレッジを効かせたビットコイン蓄積モデルに関する懸念を表明した。グレイスケールのリサーチ責任者ザック・パンドル（Zach Pandl）は、Strategyが好むエクイティの価格が弱含めば、配当コミットメントが引き上げられ、追加のビットコイン売却が行われる可能性が高まる可能性があると述べた。このレポートは、約84万 BTCを保有するStrategyが、レバレッジを効かせたトレジャリー手法を通じてビットコイン保有を拡大し続けられる能力についての監視が強まっている最中に出されたものだ。
Strategy Sells 32 BTC on June 1
Strategyは6月1日、ビットコインを32件売却したと開示した。売却額は、約84万 BTCを保有する同社のバランスシートと比べると比較的小さかった。この動きは、ビットコインの最大級の法人保有者の一つにとって注目すべき転換であり、グレイスケールのレポートによれば投資家心理にも重しとなった。
グレイスケールは、最新の市場のボラティリティの波が、少なくとも一部にはStrategyの開示によって引き起こされたと述べた。同社は、Strategyがビットコイン保有をさらに積み増していく能力がより制約されつつあると主張しており、こうした状況は、より広い市場全体におけるボラティリティの増大につながり得るという。またグレイスケールは、ビットコインがより持続的な下値を形成するには、追加の買い手が必要になる可能性も示唆した。
Preferred Equity Weakness Raises Concerns Over Future Bitcoin Sales
グレイスケールは、Strategyの変動金利の優先株型エクイティ商品であるSTRCにおける最近の弱さに特に重点を置いた。この証券は$100付近で取引されるよう設計されており、現在は11.5%の配当を伴っている。株価がその水準を下回ると、投資家は通常、より高いリターンを求める。Strategyが配当を引き上げて対応することは可能だが、その場合は将来の現金負担が増え、さらに多くのビットコイン売却につながる圧力を生み得る。そしてそれが、市場に追加の下押し圧力をもたらす可能性がある。
同社は、Strategyのレバレッジを効かせた事業モデルが高まる負荷に直面しており、それがビットコイン取引におけるボラティリティの上昇に寄与していると述べた。また同社は、現在の株価水準では、StrategyがSTRCまたはMSTRのいずれかを通じてビットコイン保有を拡大できる余地が限られている可能性があるとも指摘した。
Grayscale Expects Bitcoin Recovery Despite Near-Term Headwinds
より長期的な観点からグレイスケールは、企業のバランスシート間でのビットコイン保有のより広範な分散が、市場のレジリエンスを強め得ると述べた。レポートはさらに、ビットコインが持続可能な底を形成するには、ほかの買い手が入ってこなければならないとも付け加えた。グレイスケール・リサーチは今後数カ月でビットコインが回復すると見込んでいるが、規制の明確化がそれらのセグメントにより直接的に追い風になる場合には、近い将来においてBTCが他のいくつかの暗号資産セクターを下回る可能性があるとも述べた。
FAQ
6月1日にStrategyは何を売ったのですか？
Strategyは6月1日にビットコインを32件売却した。同社は自社のバランスシート上で約84万 BTCを保有している。
なぜグレイスケールはStrategyの優先株を心配しているのですか？
グレイスケールは、Strategyの変動金利の優先株型エクイティ商品であるSTRCについて価格が弱くなると、配当の義務が増え、追加のビットコイン売却への圧力が生じる可能性があると述べた。STRCは$100付近で取引されるよう設計されており、現在は11.5%の配当を伴っている。
グレイスケールのビットコイン見通しはどうなっていますか？
グレイスケール・リサーチは今後数カ月でビットコインが回復すると見込んでいるが、規制の明確化がそれらのセグメントにより直接的に追い風になる場合には、近い将来においてBTCが他のいくつかの暗号資産セクターを下回る可能性があるとも述べた。
