米国の主要な金融機関および市場仲介業者は、トークン化された資産とデジタルマネーへの移行は避けられないという認識で一致しつつある。これは、Moody’s Ratingsによる新たな業界の詳細レポートによるものだ。レポートは火曜日に公表され、Bitcoin.com Newsと共有された。トークン化資産は現在米国で稼働しているものの、その利用は依然として限られたニッチにとどまっている一方で、市場は確定的な転換点に至る前に段階的な導入のサイクルをたどるだろうとアナリストは示唆している。
現在の活動はステーブルコイン、トークン化預金、マネーマーケットファンド（MMF）に集中している。この量の大半は暗号資産取引と、特定の機関向けのユースケースに由来している。Moody’sは、ブロックチェーンを基盤とする決済に対する個人および企業の需要は依然として低いと指摘している。
多くの企業は引き続き、紙の小切手のような従来の手法に頼っており、決済技術のアップグレードは、人工知能（AI）に比べて二次的な優先事項だと見なしている。市場参加者は、決済だけでは大規模な普及を押し進めないと考えている。代わりに、主流の金融資産のトークン化版、またはエージェント型コマースが本格化したときに、真の価値が生まれると見込まれている。
これらのユースケースには、即時でプログラム可能な取引を可能にするためのオンチェーン決済が必要だ。この環境では、米国の銀行は一般に、トークン化預金を既存の預金モデルの自然な進化として捉えている。
レポートは、「主要な米国の銀行や金融市場仲介業者との対話、ならびに公開されている開示のレビューにより、よりデジタル化された金融システムへの移行は『ゆっくり、その後に速く』進むという合意が形成されつつあることが分かった」と述べている。これに対し、多くの銀行は、非公開で発行されるステーブルコインを警戒している。彼らは、それが規制された従来の枠組みや資金調達の仕組みを回避し得る、ノンバンクやテック企業からの潜在的な脅威だと見ている。
完全にデジタル化された、24/7の金融市場への移行は、少なくとも10年以上はハイブリッドモデルで運用される見通しだ。これにより、従来型とトークン化されたシステムを並行して動かしつつ、システムを更新できる。この統合に向けてすでに動いているのは、Depository Trust Company（DTC）のような既存大手だ。2025年後半、SECは、DTCが保有する特定の資産のトークン化を試験的に行うためのノーアクション（行為不介入）の救済を提供しており、大型株式（large-cap equities）を含む。
2026年5月4日、DTCCは、2026年7月にトークン化された有価証券の限定的な本番取引を促進すると発表した。フルサービスの開始は現在、2026年10月に予定されている。主要な障壁は、明確な法的な所有権と決済の確定性（settlement finality）を必要とする点などが残っている。分散型台帳技術を既存のインフラに統合するには、市場のプロセスを大幅に再編する必要がある。
こうした課題があるにもかかわらず、Moody’sは、トークン化されたマネーマーケットファンドが急速に成長しているとしている。これらの商品は現在、およそ$10 billionの残高があり、オンチェーンの流動性と利回り（yield）のニーズに応えている。関係者は、「重要な構成要素（法的および規制面の明確さ、実証され統合された技術、投資家の同意）が揃うと、導入ははるかに高いギアに切り替わり得る」と示唆している。
金融の既存大手は、市場が移り変わるときに出遅れないよう、今のうちに大きく投資している。
