USDC、$30T の取引量が急増し、機関投資家の標準になる

ステーブルコインの取引量は年あたり3,000兆ドルを超え、機関投資家にとっての最有力としてUSDCが台頭し、市場の活動の55%を占めている。ステーブルコインの総時価総額は引き続き約3,150億〜3,200億ドルにとどまっている一方で、取引量の急増は主に、ステーブルコインが投機的な取引ツールから、決済や資金運用（トレジャリー）業務のための基盤的な金融インフラへと移行したことによる。この採用は、米国のGENIUS Act（2025）および欧州のMiCAの枠組みによって加速されており、大手銀行やFortune 500企業が、業務フローにステーブルコインを組み込むための法的確実性が与えられた。

USDCの機関投資家における優位性

CircleのUSDCは、流通供給量が少ないにもかかわらず、取引量でTetherのUSDTを上回っている。USDCは約770億〜780億ドルの流通残高を維持する一方、USDTは約1880億ドルだが、それでもより高い取引量を処理している。Visaは決済のためにUSDCを組み込み、ステーブルコイン連動のカード製品を100か国以上に拡大した。

Kyribaは最近、トレジャリー・プラットフォームにUSDCを統合し、企業の財務チームが標準的なエンタープライズの業務フローの中でデジタルドルを管理できるようにした。Coinbaseもまた、Niumと提携し、機関投資家向けにUSDCでの越境B2B決済を可能にしている。

暗号決済におけるUSDCの主力（ワークホース）

USBCは暗号決済の主力となり、2026年2月の「実」オンチェーン取引量の約70%を占めるようになった。これはUSDTの5,140億ドルと比べて約1,260億ドルに相当する。機関投資家が、USDCを単に投機に使うのではなく価値の移転に使うため、USDCが決済の主戦場で勝っている。USDCは2026年Q1に約380億ドルに到達し、流通では前年同期比で78%の成長を記録した。

YZi Labs（旧Binance Labs）により支援されたステーブルコインのツール系スタートアップReveelによれば、USDCは1月にステーブルコインの移転で約830兆ドルを処理し、同期間のUSDTは約170兆ドルだった。USDTの供給量はUSDCの2倍以上であるにもかかわらず、これはUSDCの速度（ボリュームの回転）を示している。つまり、USDC 1単位が実際の支払いに使われる頻度は、競合よりも約90倍高いということだ。

USBCの優位性は、MiCA（EU）およびGENIUS Act（米国）によって規制対象の事業体が、トレジャリー業務において非準拠のステーブルコインを捨てざるを得なくなったことにも後押しされている。USDCは、規制されたレールとして機関のファイナンスを支える中で、わずか1年でスループットを6.8倍に伸ばし、1四半期でほぼ9.6兆ドルに到達した。

連携（パートナーシップ）主導の成長と、フィアットのような体験

USBCは、フィアットのような体験を可能にするパートナーシップを結ぶことで勢いを得ている。このモデルでは、買い物客はステーブルコインで支払い、店舗側はFX（外貨）エクスポージャーに伴うリスクを避けるために現地通貨を受け取る。USDCのプログラマビリティは、自動的な払い出しやサプライチェーン向けのスマートコントラクト連携を支える。StripeはUSDCの受け入れを再有効化し、100か国以上でステーブルコインの金融口座を立ち上げた。

高速決済のためのSolanaを含むUSBCのマルチチェーン対応により、頻度の高い小売のシナリオにおいてステーブルコインの有用性が高まる。出所によれば、USDCは同じユーザーに対してUSDTと競合しているのではない。むしろ、異なるカテゴリのマネームーブメントのための、並行する金融レールを構築しているのだ。

インフラ拡張と規制の枠組み

Circleは、ステーブルコイン発行者にとどまるのではなく、Arcのローンチを通じてインフラ提供者へと軸足を移している。Arcは、USDCを使って相互に決済するために、とりわけ銀行や企業を対象として設計された、パーミッションレスでKYCに準拠したレイヤーだ。

USBCは、規制された世界にとっての「お金のHTTP」になったといえる。資金担当マネージャーやCFOは、運転資金を最適化するためにUSDCを使っており、決済プロセスを数日から数秒へと短縮している。Wintermute、Cumberland、Flowdeskのような流動性プロバイダーが、リアルタイム決済を可能にするインフラ層を担っている。

BlackRockは、BUIDLファンドとSecuritizeとのパートナーシップを通じて「リポ（repo）ブリッジ」の役割を果たし、USDCレールを用いて、トークン化された米国債の流動性を24時間365日いつでも市場に出し入れできるようにすることで、新しい「オンチェーンのrepo市場」を生み出している。これらの企業は、クロスボーダーの摩擦を回避するためにUSDCを決済レイヤーとして扱い、自社のバックエンド・インフラにUSDCを統合している。

FAQ

なぜ、供給が少ないのにUSDCがUSDTを上回っているのですか？

USBCが取引量でUSDTを上回っているのは、機関投資家が主に投機的な取引ではなく価値の移転のためにそれを使うからだ。USDCの速度は競合よりおよそ90倍高く、つまり各ユニットが実際の支払いに使われる頻度がはるかに高いということを意味する。このような高い取引頻度は、USDCが規制された機関向けファイナンスのための最優先の決済レイヤーとしての役割を担っていることを反映している。

USDCの採用を促した規制上の変更は何ですか？

米国のGENIUS Act（2025）と欧州のMiCAの枠組みは、大手銀行やFortune 500企業がステーブルコインを業務フローに統合するために必要な法的確実性を提供した。これらの規制によって、規制対象の事業体はトレジャリー業務において非準拠のステーブルコインを放棄せざるを得なくなり、USDCは機関向けファイナンスのための規制されたレールとして位置付けられた。

USDCは取引のほかにどのように使われていますか？

USBCは、トレジャリー管理、越境B2B決済、そして決済のためのエンタープライズ・インフラに統合されつつある。Kyriba、Stripe、Coinbaseのような企業は自社のプラットフォームにUSDCを組み込んでおり、一方でBlackRockはオンチェーンのrepo市場やトークン化された米国債の取引のためにUSDCレールを活用している。これにより、決済時間は数日から数秒へ短縮される。