El estratega de mercados de oro Jeff Clark sostiene que la fuerte corrección del metal precioso este año sigue un patrón histórico, siguiendo el mercado alcista de los años 1970 con un coeficiente de correlación del 95%. Después de alcanzar un máximo histórico de 5.600 dólares la onza en enero, los precios del oro pasaron a terreno negativo en lo que va de año, con el oro spot cotizando en 4.125,50 dólares, con una caída de más del 3% en el día y del 4,5% en lo que va de año. Clark, editor de The Gold Advisor, atribuye la caída a una fase de corrección normal dentro de un avance mayor, señalando que el patrón actual se parece al rally de 1976-1980 casi “tick por tick”. La corrección se aceleró después de que el oro cayera por debajo de su media móvil de 200 días el viernes, en medio de crecientes preocupaciones por la inflación impulsadas por disrupciones en el mercado energético relacionadas con la guerra de Irán. Clark mantiene que la liquidación representa una oportunidad de compra dentro de una tendencia alcista secular en curso, citando impulsores estructurales como el aumento de la deuda soberana y los riesgos de las divisas fiduciarias.
Clark Identifica 95% de Correlación Entre el Mercado Actual y el Rally Alcista de los 1970
En una entrevista con Kitco News, Clark detalló su análisis comparando el mercado actual del oro con el legendario mercado alcista de los años 1970. “He trazado la correlación entre nuestro mercado alcista actual del oro y el de 1976 hasta el pico de 1980”, dijo Clark. “Por increíble que parezca, el coeficiente de correlación entre esos dos mercados alcistas es del 95%”.
Clark señaló que durante un periodo similar en el mercado alcista de los años 1970, el oro sufrió una fuerte caída antes de rebotar de inmediato. “En este periodo en particular del mercado alcista de los años 1970, el oro se desplomó”, dijo. “Se desplomó y luego rebotó de inmediato. ¿Y adivina qué está pasando ahora? El oro está cayendo. Lo estamos igualando. Es casi tick por tick”.
Clark indicó que si la correlación se mantiene, el oro tendría que casi triplicarse desde los niveles actuales para igualar la magnitud total del rally de los años 1970.
El Oro Cae 21% Desde el Pico de Enero Mientras los Precios Caen por Debajo de la Media Móvil de 200 Días
Los precios del oro ahora han bajado cerca de 8% en menos de una semana. La caída de varios meses ganó impulso el viernes después de que los precios cayeran por debajo del soporte crítico de largo plazo en su media móvil de 200 días. El oro spot se negoció por última vez en 4.125,50 dólares, con una caída de más del 3% en el día.
El veterano analista de metales preciosos señaló que si bien los precios del oro están por debajo en más de 21% desde el pico de enero, la caída sigue siendo menor que la corrección de 30% durante la crisis financiera de 2008 y la caída de 28% durante el shock de la pandemia de 2020.
Clark dijo que si el mercado alcista terminara ahora, “sería el mercado alcista más corto de la historia moderna”. Explicó que “todos los demás mercados alcistas, todas las demás subidas del oro han sido más largas que lo que tenemos ahora mismo. Sería el más corto de los registros”.
Con base en promedios históricos, Clark dijo que el ciclo actual debería tener al menos dos años más para continuar. “En lo personal, estoy comprando de forma agresiva ahora mismo. De hecho, recientemente acabo de hacer una gran inversión”, dijo.
Los Datos del IPC de Mayo Muestran Inflación General de 4,2% Anual
El oro ha tenido dificultades en los últimos meses, ya que la guerra en curso en Irán ha alterado significativamente el mercado energético global, enviando los precios del petróleo con fuerza al alza. Los precios más altos de la energía están avivando los temores de inflación, y ahora los mercados esperan que la Reserva Federal suba las tasas de interés en lugar de recortarlas.
De acuerdo con el último Índice de Precios al Consumidor, publicado el miércoles, la inflación general aumentó 0,5% en mayo, subiendo en línea con las expectativas de los economistas. En el año, los precios al consumidor aumentaron 4,2%, desde el 3,8% reportado en abril.
La inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, subió 0,2% el mes pasado, frente al aumento de 0,4% en abril. La inflación subyacente estuvo ligeramente más fresca de lo esperado, ya que los economistas buscaban un aumento de 0,3%. La inflación subyacente anual subió 2,9%, desde el 2,8% reportado en abril.
Clark Cuestiona la Capacidad de la Fed para Subir Tasas Ante el Aumento de la Deuda Gubernamental
A pesar de los riesgos persistentes de inflación, Clark dijo que los inversores se están enfocando demasiado en la inflación mientras pasan por alto el daño que las tasas de interés más altas podrían infligir a una economía ya frágil. Argumentó que si la inflación se acelera de manera significativa, la respuesta de la Fed eventualmente sería apoyar el crecimiento económico en lugar de continuar con el endurecimiento de la política.
“Si la inflación realmente empeora tanto como creen muchos analistas del mainstream, ¿cuál es la herramienta número uno de la Fed para combatir una economía mala? Es manipular las tasas de interés”, dijo. “Si la economía se pone tan mal como muchos analistas del mainstream predicen, es más probable que la Fed baje las tasas que las suba, en mi opinión”.
Clark también cuestionó qué tan agresivamente la Fed puede endurecer la política monetaria dada la creciente carga de gastos por intereses del gobierno federal. “¿La Fed realmente puede permitirse subir las tasas tanto?“, preguntó. “Con los niveles de interés donde están, se están complicando las cosas financieramente para ellos mismos al subir tasas”.
Clark Mantiene una Posición Larga en Oro Citando Riesgos de Deuda Soberana y de Moneda Fiduciaria
Aunque los mercados se han enfocado fuertemente en la inflación y las expectativas de tasas de interés, Clark dijo que ve esos temas como vientos en contra de corto plazo. Él sigue centrado en impulsores estructurales de más largo plazo que continúan apoyando al oro, incluyendo el aumento de las cargas de deuda, déficits persistentes, el posible alivio monetario y shocks geopolíticos o financieros no previstos.
Entre esos impulsores, la deuda soberana sigue siendo una de sus mayores preocupaciones. “Me veo obligado a permanecer con una posición larga en oro porque del sistema financiero y porque cada una y cada una de las divisas es fiat en el mundo hoy, por primera vez en la historia”, dijo Clark. “Por estos factores, me veo obligado a mantener una posición larga en oro. Tengo que seguir siendo dueño de mi oro”.
Clark dijo que el aumento de los niveles de deuda gubernamental en todo el mundo deja a los inversores con pocas opciones más que mantener exposición a activos “duros”. Aunque el momento del próximo rally del oro sigue siendo incierto, dijo que el caso fundamental del metal sigue intacto.
FAQ
¿Qué correlación identificó Jeff Clark entre el mercado actual del oro y el mercado alcista de los años 1970?
Jeff Clark identificó un coeficiente de correlación del 95% entre el mercado alcista actual del oro y el mercado alcista de 1976-1980. Clark indicó que la corrección actual refleja la caída que ocurrió durante un periodo similar en el rally de los años 1970, igualándola “casi tick por tick” antes de que el mercado de los años 1970 rebotara inmediatamente.
¿Cuáles son los niveles actuales del precio del oro en comparación con el pico de enero?
El oro alcanzó un máximo histórico de 5.600 dólares la onza en enero. El oro spot se negoció por última vez en 4.125,50 dólares, con una caída de más del 3% en el día y del 4,5% en lo que va de año. Los precios han bajado cerca de 8% en menos de una semana y están por debajo en más de 21% desde el pico de enero después de caer por debajo de la media móvil de 200 días el viernes.
¿Qué datos de inflación se publicaron el miércoles y cómo afectan al oro?
El Índice de Precios al Consumidor publicado el miércoles mostró que la inflación general aumentó 0,5% en mayo, con precios al consumidor anuales subiendo 4,2%, frente al 3,8% de abril. La inflación subyacente subió 0,2% mensual y 2,9% anual, frente al 2,8% de abril. Los datos de inflación, impulsados por disrupciones del mercado energético relacionadas con la guerra de Irán, han llevado a los mercados a esperar aumentos de tasas de interés de la Reserva Federal en lugar de recortes, creando vientos en contra para el oro.
