大阪取引所は、2028年に向けたビットコイン先物計画案を確認し、FSAの改正法案の同時推進も進める

大阪取引所（OSE）の社長 Akira Tagaya は6月11日、『日経金融』のインタビューで確認したところ、OSE は2028年にビットコイン先物を導入する計画で、ETFを通じてビットコインを取引している機関投資家に向け、適法なヘッジの場を提供することを目的としている。金融庁（FSA）は、2028年までに投資信託法施行令を改正し、暗号資産を投資信託「特定資産」の範疇に組み入れる方針だ。

OSEが確認した2028年の計画：JPXの中期運営方針に組み込み済み

日本取引所（JPX）グループの組織体制によれば、OSE はJPXのデリバティブ取引の専用プラットフォームで、先物とオプション取引を担っている。Tagaya は、ビットコイン先物の想定顧客は、暗号資産ETFのリスク・エクスポージャーをヘッジする必要がある機関投資家だと確認した。

JPXのCEO 山路弘美（Hiromi Yamaji）は、これまでに資産運用会社が暗号資産ETFの運用成果に強い関心を示していることを認めており、JPXは関連する法務・税務の課題を解決した後、推進を検討する考えで、こうした計画はJPXの中期運営計画における「資産クラス拡張」の優先項目としてすでに盛り込まれている。

FSAの改正計画：暗号資産を投資信託「特定資産」に組み入れへ

FSA は投資信託法の施行令を改正し、暗号資産を投資信託における「特定資産」の範疇に入れる方針だ。改正が完了すれば、資産運用会社は暗号資産をベースにした投資信託を設定でき、日本のリテール顧客および機関顧客を対象に提供することが可能になる。

FSA およびその金融システム委員会が公表した資料によれば、議論には情報開示の強化や投資家保護の要件の整備が含まれる。FSA は、改正法が完成する具体的なスケジュールはまだ公表していない。

日本の暗号資産ETF：確認された参加者と世界の構図を比較

『日経アジア』の1月報道によると、野村ホールディングスと SBI ホールディングスは所定の承認を取得しており、東京証券取引所で暗号資産ETF商品の提供が最も有力な企業として挙げられている。具体的なETFの上場（提供開始）日程は未確認だ。

グローバルな暗号資産デリバティブの状況との比較として：

CME（米国）：2017年12月にビットコイン先物を開始。2025年Q1の日次平均取引高は198,000枚の契約（約113億ドル）、未決済建玉は251,000枚（約218億ドル）

香港：2024年4月に現物ビットコインおよびイーサリアムETFを承認し、アジアで最初の認可を受けた現物暗号資産ETFの管轄地域となった

シンガポール（SGX）：2025年に機関投資家およびプロ投資家向けにビットコインのパーペチュアル先物を提供

日本（OSE）：2028年までにビットコイン先物を導入する計画で、FSA の改正完了待ち

よくある質問

OSEのビットコイン先物計画には、どのような確認済みの前提条件がありますか？

報道によれば、OSEのビットコイン先物の正式な導入は、FSAが投資信託法の改正を完了することが前提となる。FSA は2028年までに改正を完了する計画だが、具体的な日程表は公表されていない。OSE 社長の Tagaya は、『日経金融』のインタビューで2028年に向けた計画目標を確認している。

野村ホールディングスと SBI ホールディングスは、日本の暗号資産ETFでどんな役割を担っていますか？

『日経アジア』の2026年1月の報道によると、野村ホールディングスと SBI ホールディングスは所定の承認を取得しており、暗号資産ETF商品の提供を最初に行う可能性が高い企業として挙げられている。ETFの具体的な提供開始日や商品の詳細は、現時点では正式に公表されていない。

日本のビットコイン先物計画の市場規模の推計根拠は何ですか？

アナリストは、日本の暗号資産ETF市場の潜在規模が1兆円（約64億ドル）に達する可能性があると見積もっている。この推計は、日本の既存の投資信託市場規模と、想定される機関投資家の需要を分析したもので、市場推計であり公式数値ではない。OSE 自体は、先物市場における見込取引量の目標を公表していない。