O Doha Bank concluiu recentemente uma emissão de títulos digitais no valor de 1,5 mil milhões de dólares, utilizando a infraestrutura de tecnologia de livro-razão distribuído (DLT) fornecida pelo Euroclear, permitindo emissão e liquidação no mesmo dia. Este caso demonstra que, nos mercados de capitais regulados, plataformas DLT autorizadas estão a tornar-se a escolha principal para emissão de dívidas tokenizadas por instituições, em vez de depender totalmente de blockchains públicos.
Este título digital nativo foi listado na Bolsa de Valores de Londres no mercado internacional de títulos e liquidado instantaneamente através da infraestrutura de mercado financeiro digital do Euroclear. A plataforma é operada por uma entidade central de custódia de valores mobiliários, sendo um sistema DLT regulado e de acesso autorizado, que equilibra melhorias de eficiência com requisitos de conformidade. O Standard Chartered atuou como único coordenador global e único bookrunner nesta transação, responsável pelo design da estrutura do título, execução e todo o processo de emissão.
Nos últimos anos, bancos e reguladores do Médio Oriente e Ásia têm acelerado a adoção de plataformas DLT autorizadas para promover a emissão de títulos digitais, garantindo controlo regulatório e segurança jurídica. Embora algumas instituições, como o DBS, já tenham experimentado produtos tokenizados em blockchains públicos como o Ethereum, a tendência geral ainda favorece a implementação dentro de infraestruturas reguladas, aproveitando as vantagens da tokenização de forma compliant.
O Doha Bank afirmou que a emissão deste título digital demonstra o valor prático de uma nova geração de infraestruturas de mercado de capitais digitais, incluindo liquidação T+0, registros automáticos e simplificação de processos, atendendo também às exigências de segurança e conformidade dos investidores institucionais. O Euroclear também destacou que a transação prova que, sem comprometer os padrões de mercado e a proteção dos investidores, a DLT pode reduzir significativamente as fricções e o tempo de liquidação.
Este caso reflete ainda uma trajetória mais ampla de modernização dos mercados de capitais na região, integrando DLT nos sistemas existentes, em vez de criar sistemas nativos de criptomoedas independentes. Plataformas como a Orion, desenvolvida pelo HSBC, e a Kinexys (antiga Onyx), do JPMorgan, estão empenhadas em interoperar com infraestruturas existentes de liquidação, custódia e pós-negociação, impulsionando a transição de títulos digitais de projetos-piloto para aplicações em escala real.
À medida que mais bancos incorporam DLT nos processos tradicionais de emissão de dívida, os títulos digitais estão a tornar-se uma componente importante dos mercados de capitais no Médio Oriente e Ásia, com a tokenização a evoluir de uma prova de conceito para uma implementação real no mercado. (CoinDesk)
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