a16z apoia a CFTC contra repressões de mercados de previsão estaduais

A empresa de venture capital Andreessen Horowitz protocolou uma carta de comentários de 18 páginas à Commodity Futures Trading Commission na sexta-feira, apoiando a supervisão federal de mercados de previsão e se opondo a ações regulatórias em nível estadual. Segundo a carta, as medidas tomadas por reguladores estaduais contra plataformas de mercados de previsão — incluindo cartas de “cessar e desistir” e propostas de banimento — estão criando um “grave obstáculo ao acesso imparcial” para os usuários.

Conflito Regulatório Federal-Estadual

A CFTC entrou com uma série de ações judiciais contra Illinois, Arizona, Connecticut, New York e Wisconsin, argumentando que esses estados estão atuando fora de sua jurisdição ao tentar regular mercados que estariam sob supervisão federal. Reguladores estaduais e procuradores-gerais contestaram, caracterizando plataformas como Kalshi e Polymarket como oferecendo produtos de jogos de azar sem licença.

Argumentos da A16z sobre Acesso ao Mercado

A A16z argumentou que exigir que as bolsas bloqueiem usuários dos EUA com base no estado de residência entra em conflito com as regras da CFTC sobre acesso justo aos mercados. “Ser forçado a negar acesso imparcial a usuários em estados que buscam licenciar ou proibir certos contratos de eventos provavelmente vai limitar severamente a liquidez disponível”, escreveu a empresa na carta de comentários.

Alegações de Jurisdição da CFTC

O presidente da CFTC, Mike Selig, afirmou que os contratos de eventos dos mercados de previsão se qualificam como swaps, colocando-os sob a “jurisdição exclusiva” da CFTC. Essa afirmação forma a base legal para a posição da agência federal de que a regulamentação estadual é afastada (“preempted”).

Argumentos sobre Utilidade e Transparência

A A16z também detalhou a utilidade dos mercados de previsão, argumentando que seus sistemas de precificação atuam como uma “forma única de descoberta de preços”, ajudando a “revelar probabilidades para eventos incertos”. A empresa ainda argumentou que mercados de previsão baseados em blockchain são mais transparentes do que plataformas tradicionais, afirmando que a “auditabilidade das transações onchain” torna mais fácil para participantes e reguladores monitorarem as atividades.

Contexto do Volume de Mercado

Em abril, os principais mercados de previsão Polymarket e Kalshi tiveram seus volumes cumulativos vitalícios ultrapassando US$ 150 bilhões, após meses de aumento acelerado do uso.