Alemanha rejeita proposta da UniCredit para o Commerzbank por preço baixo e falta de prêmio

A agência de finanças da Alemanha rejeitou, na terça-feira, a oferta de aquisição da UniCredit pela participação de 12% do governo no Commerzbank, citando um preço baixo que não inclui um prêmio adequado sobre a cotação atual das ações do Commerzbank. A agência também mencionou preocupações sobre o que descreveu como uma abordagem agressiva do banco italiano ao buscar a transação. A Alemanha adquiriu sua participação no Commerzbank após a crise financeira global de 2008 e se opôs à campanha da UniCredit para se unir ao credor alemão, com a rejeição ocorrendo enquanto o período inicial da oferta da UniCredit se encerra. A agência de finanças afirmou que aceitar a oferta não era viável do ponto de vista financeiro e destacou apoio à independência do Commerzbank e ao seu papel no financiamento de empresas alemãs de médio porte e do setor financeiro de Frankfurt.

Agência de Finanças da Alemanha Cita Falta de Prêmio no Comunicado de Rejeição

A agência de finanças do governo disse que aceitar a oferta não era viável do ponto de vista financeiro porque a proposta não incluía um prêmio adequado sobre a cotação atual das ações do Commerzbank. “Aceitar a oferta já não era uma opção do ponto de vista financeiro, pois não inclui um prêmio adequado sobre a cotação atual das ações do Commerzbank”, disse a agência. O comunicado endurece a posição de Berlim e dá respaldo político ao Commerzbank enquanto ele resiste à abordagem da UniCredit. A agência de finanças disse que apoia a independência do Commerzbank e apontou o papel do banco no financiamento de empresas alemãs de médio porte. Ela também descreveu o Commerzbank como um participante essencial em Frankfurt, o principal polo financeiro da Alemanha. “Ambos devem continuar a ser assegurados no futuro”, disse a agência. A Alemanha detém uma participação de 12% no Commerzbank, adquirida após a crise financeira global de 2008, e essa participação cria um obstáculo estratégico porque dá a Berlim influência na estrutura de supervisão do Commerzbank.

Ações do Commerzbank Negociam Abaixo do Valor Implícito da Oferta da UniCredit

As ações do Commerzbank caíram abaixo do preço implícito pela oferta da UniCredit na terça-feira, após negociarem de forma consistente acima desse nível desde que a oferta foi lançada. As ações do Commerzbank eram negociadas a €36,53 às 0812 GMT, enquanto as ações da UniCredit estavam a €76,97. Com uma razão de troca de 0,485 novas ações da UniCredit para cada ação do Commerzbank oferecida, a oferta da UniCredit avaliou o Commerzbank em €37,33 por ação. O movimento do preço das ações mostra o mercado reavaliando a probabilidade de uma transação bem-sucedida. Quando um alvo negocia acima do preço implícito da oferta, o mercado geralmente está precificando uma oferta maior ou um forte impulso de aquisição. Quando cai abaixo do valor da oferta, essa confiança enfraquece.

Promotores de Frankfurt Abrem Investigação Preliminar sobre Possível Manipulação de Mercado

Promotores de Frankfurt confirmaram que abriram uma investigação preliminar sobre possível manipulação de mercado relacionada à oferta, embora não tenham fornecido detalhes. A investigação segue uma queixa-crime apresentada pelo conselho de trabalhadores do Commerzbank. O grupo de funcionários havia dito aos funcionários que apresentaria uma queixa contra pessoas não especificadas diante de dúvidas sobre a aquisição, pela UniCredit, de ações do Commerzbank a uma taxa abaixo do valor de mercado. A UniCredit disse que estava ciente do caso e descreveu a resposta dos promotores como rotineira quando esse tipo de reclamação é registrada.

Oferta da UniCredit Estende-se por 15 Dias a partir de 20 de Junho

A oferta inicial termina na terça-feira e será estendida por mais 15 dias a partir de 20 de junho. A rejeição de Berlim não bloqueia totalmente a UniCredit de obter o controle do Commerzbank, pois a oferta do credor italiano continua ativa enquanto o processo avança para uma janela adicional. A participação de 12% do governo cria um obstáculo estratégico porque dá a Berlim influência dentro da estrutura de supervisão do Commerzbank, onde o conselho de supervisão nomeia a administração e ajuda a acompanhar a estratégia.

FAQ

Por que a Alemanha rejeitou a oferta da UniCredit pelas ações do Commerzbank?
A agência de finanças da Alemanha rejeitou a oferta porque ela não inclui um prêmio adequado sobre a cotação atual das ações do Commerzbank. A agência também citou preocupações sobre o que descreveu como uma abordagem agressiva da UniCredit e afirmou que aceitar a oferta não era viável do ponto de vista financeiro.

Qual é a razão de troca e o valor implícito da oferta da UniCredit?
A oferta da UniCredit tem uma razão de troca de 0,485 novas ações da UniCredit para cada ação do Commerzbank oferecida. Com as ações da UniCredit sendo negociadas a €76,97 às 0812 GMT na terça-feira, a oferta avaliou o Commerzbank em €37,33 por ação, enquanto as ações do Commerzbank estavam sendo negociadas a €36,53 naquele momento.

Que investigação os promotores de Frankfurt abriram relacionada à oferta?
Promotores de Frankfurt confirmaram que abriram uma investigação preliminar sobre possível manipulação de mercado relacionada à oferta da UniCredit. A investigação segue uma queixa-crime apresentada pelo conselho de trabalhadores do Commerzbank em meio a questionamentos sobre a aquisição, pela UniCredit, de ações do Commerzbank a uma taxa abaixo do valor de mercado.