Jack Mallers: Bitcoin Abaixo $63K Sinaliza Crise Global de Liquidez

Jack Mallers, fundador do Strike e CEO da Twenty One Capital, afirmou que a negociação de Bitcoin abaixo de US$ 63.000 reflete uma crise global de liquidez, e não problemas de sentimento, ao falar na BTC Prague nesta semana. Mallers atribuiu a queda, que estava acima de US$ 100.000 há um ano, a pressões simultâneas: nações financiando guerras, infraestrutura de IA e gastos com déficit, enquanto indivíduos enfrentam pagamentos atrasados de cartão de crédito e aluguel. O sentimento do consumidor medido pela University of Michigan atingiu seu menor nível da história registrada — abaixo de 2008, 2000 e dos anos 1980 — enquanto o S&P 500 está em uma máxima histórica.

Mallers enquadra queda do Bitcoin como sinal de liquidez

Mallers descreveu o Bitcoin como “a coisa mais próxima que temos da reflexão monetária da verdade” e um “indicador ativo negociado 24/7 de como o mundo está indo”. Ele caracterizou a pressão atual de venda como um modo de captação de caixa em que entidades liquidam os ativos mais líquidos disponíveis. “Você vende o que consegue, não o que quer”, disse Mallers.

Strategy vendeu 32 bitcoin e depois comprou 1.550 BTC

A Strategy vendeu 32 bitcoin na semana passada — sua primeira venda desde o fim de 2022 — para financiar distribuições em suas ações preferenciais perpétuas. Mallers disse que a movimentação foi sobre condicionar os mercados a aceitar que a postura da empresa de “nunca vender” não é mais operacionalmente viável. Posteriormente, a Strategy comprou 1.550 BTC na semana seguinte, como informou o The Block.

Mallers questiona estrutura das preferenciais perpétuas da Strategy

Mallers disse que colocou no ar perguntas sobre os instrumentos perpétuos preferenciais da Strategy. A empresa agora carrega quatro classes de credores: bitcoin, capital social comum, ações preferenciais perpétuas e detentores de dívida. As preferenciais perpétuas não podem ser resgatadas e carregam um cupom de 11,5%, criando o que Mallers descreveu como uma obrigação permanente de liquidez, sem saída natural.

Mallers detalhou três opções para cumprir obrigações com detentores preferenciais: vender bitcoin (o que prejudica os detentores de bitcoin), vender ações do capital comum (o que desvantaja os acionistas comuns) ou deixar de pagar os detentores preferenciais inteiramente. “Como você deixa toda a pilha de capital feliz?”, perguntou Mallers.

Mallers disse que o intercâmbio público com Saylor na BTC Prague não foi planejado. Ele levantou perguntas sobre mNAV e diluição em um painel mais cedo no dia, saiu do local e recebeu uma mensagem de que Saylor havia respondido a partir do palco e o convidado de volta. “Eu tenho várias conversas com Michael”, disse Mallers. “Vai jantar sempre.”

Mallers acrescentou que não usou instrumentos de preferenciais perpétuas em nenhuma empresa que fundou, citando seu próprio entendimento incompleto sobre as dinâmicas de longo prazo.

Empréstimos lastreados em Bitcoin do Strike superam outros produtos

A receita do Strike está no caminho para crescer ano a ano, embora novos cadastros de usuários e compradores ativos de bitcoin tenham caído, disse Mallers. Empréstimos lastreados em bitcoin superaram qualquer outro produto que o Strike lançou. Mallers estimou que o mercado total de empréstimos CeFi lastreados em bitcoin está entre US$ 20 bilhões e US$ 30 bilhões, contra uma classe de ativos de US$ 1,25 trilhão.

O Strike lançou recentemente uma opção de empréstimo sem liquidação, na qual os tomadores pagam uma taxa ligeiramente mais alta e o Strike usa o prêmio para fazer hedge, eliminando completamente o risco de liquidação forçada. A empresa está introduzindo auditorias trimestrais de prova de reservas e garantias segregadas para clientes de alto valor.

Mallers se recusou a discutir a Twenty One Capital ou a proposta de fusão lastreada em Tether com a Strike e a Elektron Energy, citando restrições legais de empresa aberta.

FAQ

O que Jack Mallers disse sobre a negociação de Bitcoin abaixo de US$ 63.000?

Jack Mallers afirmou que a negociação de Bitcoin abaixo de US$ 63.000 reflete uma crise global de liquidez, e não problemas de sentimento. Ele descreveu o Bitcoin como “a coisa mais próxima que temos da reflexão monetária da verdade” e atribuiu a queda a pressões simultâneas de nações financiando guerras, infraestrutura de IA e gastos com déficit, enquanto indivíduos enfrentam dificuldades de pagamento.

Por que a Strategy vendeu 32 bitcoin na semana passada?

A Strategy vendeu 32 bitcoin na semana passada — sua primeira venda desde o fim de 2022 — para financiar distribuições em suas ações preferenciais perpétuas. Jack Mallers afirmou que a movimentação foi sobre condicionar os mercados a aceitar que a postura da empresa de “nunca vender” não é mais operacionalmente viável. A Strategy, em seguida, comprou 1.550 BTC na semana seguinte.

Quais recursos de empréstimos lastreados em bitcoin o Strike lançou recentemente?

O Strike lançou recentemente uma opção de empréstimo sem liquidação, na qual os tomadores pagam uma taxa ligeiramente mais alta e o Strike usa o prêmio para fazer hedge, eliminando completamente o risco de liquidação forçada. A empresa também está introduzindo auditorias trimestrais de prova de reservas e garantias segregadas para clientes de alto valor.