O Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York (NYDFS) propôs um novo marco regulatório para stablecoins, projetado para se alinhar ao GENIUS Act federal. A proposta amplia o regime de supervisão existente de Nova York, que foi estabelecido por meio de orientações sobre stablecoins divulgadas em junho de 2022. O marco posiciona Nova York para manter seu papel como um centro regulatório dominante para ativos digitais lastreados em dólar, em meio ao aumento da concorrência regulatória entre autoridades federais, estados, bancos e empresas de cripto pelo controle da infraestrutura do “dólar digital”.
NYDFS Expande Estrutura de Stablecoins Para Alinhar Com o GENIUS Act Federal
Nova York se tornou um dos primeiros grandes pólos globais a estabelecer supervisão formal de stablecoins após o Departamento de Serviços Financeiros divulgar orientações sobre stablecoins em junho de 2022. Essa estrutura já exigia lastro por reservas, padrões de resgate, ativos de reservas permitidos e auditorias independentes para stablecoins lastreadas em dólar emitidas sob supervisão do DFS.
A nova proposta amplia esses requisitos para se alinhar às disposições dentro do GENIUS Act federal. A regulação inclui limites sobre reservas mantidas com custodiante único, exigências de gerenciamento de riscos, estruturas de controle interno, padrões de segurança da informação, sistemas de auditoria interna, supervisão de transações entre afiliadas e requisitos de governança de provedores de serviço.
O superintendente interino Kaitlin Asrow disse que a estrutura existente de Nova York já servia como modelo para a regulação federal emergente. “As regras e expectativas que temos em Nova York para empresas de moeda virtual protegeram os nova-iorquinos e facilitaram um mercado estável”, disse Asrow. Ela acrescentou: “As disposições do GENIUS Act espelham a estrutura de stablecoins do DFS, e esta proposta garantirá que o regime regulatório do Departamento esteja em total alinhamento com as novas exigências federais, mantendo nosso padrão de proteção aos consumidores e estímulo à inovação responsável”.
De acordo com estimativas do setor, a circulação de stablecoins agora supera US$ 250 bilhões globalmente, com stablecoins lastreadas no dólar americano dominando o segmento. Stablecoins funcionam como infraestrutura de dólar baseada em blockchain usada em negociações de cripto, pagamentos, transferências transfronteiriças, empréstimos em DeFi, ativos tokenizados, liquidação onchain e mercados do Tesouro.
GENIUS Act Define Padrões Federais de Supervisão de Stablecoins
O marco proposto para Nova York se conecta diretamente ao GENIUS Act, uma das iniciativas legislativas mais importantes sobre stablecoins em tramitação atualmente nos Estados Unidos. O projeto busca estabelecer um marco federal formal para regular a emissão de stablecoins, a gestão de reservas, padrões de resgate e a supervisão regulatória.
Emissoras de stablecoins já figuram entre os maiores detentores de títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo em escala global, porque as reservas que sustentam tokens atrelados ao dólar frequentemente são investidas em títulos do Tesouro e instrumentos equivalentes a caixa. Tether e Circle, juntas, administram estruturas de reservas comparáveis em escala a algumas instituições financeiras de porte intermediário.
O Tesouro dos EUA, o Federal Reserve, reguladores bancários e legisladores vêm cada vez mais enxergando stablecoins pela lente da modernização de pagamentos, da dominância do dólar, da demanda pelos mercados do Tesouro, da estabilidade financeira, da competição bancária e da liquidação transfronteiriça. A proposta de Nova York tenta criar salvaguardas operacionais em torno do risco de concentração, governança, gestão de liquidez e supervisão institucional.
Regulação de Stablecoins Reflete Concorrência Sobre Controle da Infraestrutura Financeira
A supervisão de stablecoins representa cada vez mais uma disputa sobre quem controla a próxima geração de infraestrutura financeira digital. Isso inclui concorrência entre reguladores estaduais, reguladores federais, bancos tradicionais, empresas nativas de cripto, empresas de pagamentos e plataformas de fintech.
A abordagem de Nova York sugere que o estado quer preservar seu papel como um grande centro regulatório financeiro mesmo com o avanço da legislação federal de stablecoins. A proposta inclui um período de transição de 1 ano para emissoras licenciadas em Nova York existentes, assim que o GENIUS Act entrar em vigor.
O Departamento destacou o engajamento contínuo com participantes do setor, defensores dos consumidores, legisladores e reguladores à medida que os mercados de stablecoins continuam evoluindo. Stablecoins cada vez mais borram a linha entre depósitos bancários, produtos de fundos do mercado monetário, sistemas de pagamento, caixa digital e infraestrutura dos mercados de capitais.
FAQ
O que o Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York propôs?
O Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York propôs um novo marco regulatório para stablecoins, projetado para se alinhar ao GENIUS Act federal. A proposta amplia o regime de supervisão existente de Nova York estabelecido em junho de 2022 e inclui limites sobre reservas mantidas com custodiante único, requisitos de gerenciamento de riscos, estruturas de controle interno, padrões de segurança da informação, sistemas de auditoria interna, supervisão de transações entre afiliadas e requisitos de governança de provedores de serviço.
Quais requisitos de reservas o novo marco inclui?
O novo marco inclui limites sobre reservas mantidas com custodiante único, construindo sobre exigências existentes de Nova York para lastro por reservas, padrões de resgate, ativos de reservas permitidos e auditorias independentes para stablecoins lastreadas em dólar. A proposta cria salvaguardas operacionais em torno do risco de concentração, governança e gestão de liquidez.
Qual é o cronograma para implementar o novo marco?
A proposta inclui um período de transição de 1 ano para emissoras licenciadas em Nova York existentes, uma vez que o GENIUS Act se torne efetivo. O Departamento destacou o engajamento contínuo com participantes do setor, defensores dos consumidores, legisladores e reguladores à medida que os mercados de stablecoins continuam evoluindo.
