«Não vai parar no Bitcoin»: Morgan Stanley avalia tokenização e soluções fiscais num impulso em cripto

Em breve

• Amy Oldenburg, diretora da estratégia de ativos digitais na Morgan Stanley, considera um fundo de tesouraria tokenizado como um caminho natural a seguir no avanço da sua estratégia de cripto.
• Além disso, o banco de investimento com $9.3 biliões em ativos dos clientes poderia explorar estratégias de tax-loss harvesting para ativos digitais através da subsidiária Parametric.
• A empresa tem um exército de mais de 15,000 consultores de private wealth que ganharam a capacidade de apresentar a clientes elegíveis ETFs spot de Bitcoin de terceiros no ano passado.

O lançamento do ETF spot de Bitcoin da Morgan Stanley marcou uma grande etapa na quarta-feira para o banco de investimento com $9.3 biliões em ativos dos clientes, mas a potência financeira está já a ponderar o que poderá vir a seguir quando se trata de cripto. A empresa apresentou candidaturas em janeiro para fundos negociados em bolsa que acompanham Ethereum e Solana, mas é duvidoso que a empresa fique por aqui, Amy Oldenburg, diretora de estratégia de ativos digitais na Morgan Stanley, disse ao Decrypt numa entrevista esta semana. “Não vamos parar apenas no Bitcoin”, disse, referindo-se ao ETF spot de Bitcoin da Morgan Stanley, que gerou aproximadamente $46 milhões em entradas líquidas desde o seu lançamento na quarta-feira, segundo a Farside Investors. “Trata-se, na verdade, da viagem a mais longo prazo, e ainda há um longo caminho a percorrer.”

No ano passado, a Morgan Stanley tornou-se a primeira grande corretora a permitir que o seu exército de mais de 15,000 consultores de private wealth apresentasse a clientes elegíveis ETFs spot de Bitcoin de terceiros, dando luz verde a produtos oferecidos pelos gestores de ativos Fidelity e BlackRock. E os próximos passos da Morgan Stanley poderão assemelhar-se às etapas que esses concorrentes deram, disse Oldenburg.  Ela descreveu um fundo de tesouraria tokenizado como “definitivamente um caminho a seguir” para a estratégia de produtos da Morgan Stanley, destacando oportunidades noutras classes de ativos que o banco de investimento poderá aproveitar para criar representações digitais de ativos do mundo real. A Franklin Templeton foi pioneira no formato para tokens com rendimento suportados por Títulos do Tesouro dos EUA em 2021, mas esse produto do gestor de ativos foi desde então substituído pelo BUIDL da BlackRock, que cresceu até $2.3 biliões, segundo a RWA.xyz. Entretanto, o Fidelity’s Digital Interest Token registou um valor total de aproximadamente $172 milhões.

A Parametric, subsidiária da Morgan Stanley, estabeleceu uma série de estratégias de investimento baseadas em regras para clientes, incluindo tax-loss harvesting. Ajudar os clientes a compensar responsabilidades de imposto sobre mais-valias com ativos digitais representa “algo que também vale a pena explorar”, disse Oldenburg. O banco de investimento já deixou perceber outros movimentos: no ano passado, confirmou planos para oferecer negociação de cripto via E*TRADE numa parceria com o fornecedor de infraestruturas Zerohash. Em fevereiro, Oldenburg disse que também estão a ser explorados serviços de yield e empréstimos baseados em Bitcoin. O Bitcoin Trust da Morgan Stanley pode ter dificuldade em crescer além do ETF spot de Bitcoin da BlackRock com $53 biliões, mas provavelmente irá exercer pressão sobre a alternativa líder da indústria, disse o analista sénior de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, ao Decrypt esta semana. Além da capacidade da Morgan Stanley para impulsionar a distribuição interna, Balchunas apontou para a taxa de despesas do produto. Reduzir a maioria dos concorrentes para 0.14% em comissões foi um movimento considerável dentro do “Terrordome” dos gestores de ativos que competem para tornar os produtos mais baratos, disse ele. Oldenburg indicou que a compressão de taxas não é um conceito novo para a Morgan Stanley e, com o tempo, o ETF agora lançado deverá servir provavelmente como um funil comercial. “Tivemos a oportunidade de nos focarmos verdadeiramente em como podemos entregar esse produto de forma mais eficiente do ponto de vista das comissões, e não torná-lo apenas sobre fazer dinheiro”, disse. “Agora, vamos ver alguns produtos mais interessantes a continuar a desenvolver-se em torno disso.”