OpenAI planeja IPO em setembro com avaliação de US$ 1 trilhão, e o BofA alerta para o risco de uma bolha de IA

O The Wall Street Journal informou em 26 de maio que a OpenAI planeja entregar discretamente documentos de IPO nas próximas semanas, com o objetivo de concluir a abertura de capital em setembro, buscando uma avaliação-alvo de 1 trilhão de dólares. O principal estrategista de investimentos do Bank of America, Michael Hartnett, confirmou que, após a conclusão dos IPOs da SpaceXAI, da Anthropic e da OpenAI, a concentração de ações de tecnologia no índice S&P 500 atingirá 48%.

路透社與 WSJ 確認的 IPO 計畫細節

多份行業報告確認，高盛（Goldman Sachs）和摩根士丹利（Morgan Stanley）已在為 OpenAI 的 IPO 草案提供顧問服務。PitchBook 數據顯示，OpenAI 迄今累計融資達 1,860 億美元。根據 CNBC 報道，軟銀（SoftBank）是 OpenAI 最大投資者之一，計劃於 10 月前持有 OpenAI 約 13% 的股份。OpenAI IPO 消息傳出後，軟銀在東京證券交易所的股價當日上漲 4.6%。Similarweb 4 月數據確認，ChatGPT 佔生成式 AI 流量的 54%，Grok 佔 3%。報道指出，SpaceXAI 的 IPO 目標時間最早為 2026 年 6 月，目標估值為 1.75 兆美元，三家 AI 公司的上市計畫在 2026 年下半年形成集中。

Michael Hartnett 的具體警告：科技股集中度的歷史基準

美銀 Michael Hartnett 在 Flow Show 聲明中確認：「強勁的價格走勢、零售狂熱、波動率暴跌……泡沫如此嚴重。」他指出，若三家 AI 公司完成 IPO，標普 500 指數科技股集中度將達 48%，並將這一水準與以下歷史時期相比較：1920 年代泡沫時期集中度約 48%、1970 年代 Nifty 50 指數時期、1980 年代日本股市泡沫時期，以及 1990 年代 TMT 泡沫時期。Hartnett 在聲明中未單獨披露上述各歷史時期的具體科技股集中度數字。

OpenAI 財務現況：確認的用戶數據與 CFO 爭議

OpenAI 確認 ChatGPT 週活躍用戶超過 9 億、訂閱用戶超過 5,000 萬，公司內部設定的目標是週活躍用戶達到 10 億。有報道指出，OpenAI 在 IPO 前未達到部分內部營收和用戶成長目標，CFO Sarah Friar 據報表示擔憂，若收入成長不足，公司支付計算合約費用可能面臨壓力。對此，CEO Sam Altman 在接受路透社採訪時回應，相關說法「荒謬至極」，並確認「我們在盡可能多地購買計算資源方面完全一致，並每天都在為此努力」。

常見問題

Quais são o prazo e a escala-alvo para a confirmação do IPO da OpenAI?

De acordo com reportagens da Reuters e do The Wall Street Journal, a OpenAI planeja concluir a listagem em setembro de 2026. A empresa pretende enviar discretamente os documentos de IPO algumas semanas antes. A Reuters também informou separadamente um plano de captação de pelo menos US$ 60 bilhões. Esses planos ainda não receberam confirmação oficial pública da OpenAI.

美銀 Michael Hartnett 所說的 48% 集中度是如何計算的？

根據 Hartnett 的聲明，若 SpaceXAI、Anthropic 和 OpenAI 三家公司完成 IPO，標普 500 指數中科技股的集中度將達到 48%。Hartnett 確認，這一水準媲美 1920 年代等多個歷史泡沫時期的高峰集中度，但未說明三家公司 IPO 後具體的市值佔比計算方式。

Quais são os usuários e indicadores financeiros atualmente já confirmados publicamente?

A OpenAI confirmou que os usuários ativos semanais do ChatGPT são mais de 900 milhões e que os usuários assinantes ultrapassam 50 milhões. A PitchBook confirmou que o financiamento acumulado atinge US$ 186 bilhões e que a avaliação em rodada privada mais recente é de cerca de US$ 852 bilhões. A OpenAI ainda não divulgou publicamente demonstrações financeiras específicas sobre lucratividade.