許正宇: Stablecoins de Hong Kong devem ser lançados no meio do ano; a quantidade de licenças disponível posteriormente é extremamente limitada

O diretor do Gabinete de Assuntos Financeiros e do Tesouro de Hong Kong, Eric Tsang, afirmou em resposta por escrito a perguntas de legisladores em 11 de junho que, de acordo com os planos de negócios atuais de dois emissores licenciados, as stablecoins regulamentadas devem ser lançadas o mais rápido possível em meados de 2026. Eric Tsang também confirmou que o Banco Central ainda não tem “nenhuma inclinação clara” nesta fase quanto à direção e ao cronograma do licenciamento subsequente; mesmo que futuramente sejam emitidas mais licenças, o número total de licenças permanecerá extremamente limitado.

Trabalhos de preparação necessários antes do início oficial das operações dos emissores licenciados de stablecoins em Hong Kong

Com base na resposta por escrito de Eric Tsang, antes de iniciarem oficialmente suas operações, os dois emissores licenciados precisam primeiro concluir os seguintes três tipos de trabalho:

Testes de plataformas tecnológicas e de sistemas: incluindo validação da estabilidade dos sistemas e avaliação de segurança de rede.

Implementação de medidas de gestão de riscos: abrange administração de ativos de reserva, garantias de segurança dos ativos, mecanismo de estabilidade de preços, arranjos de resgate e segurança tecnológica, entre outros aspectos.

Alocação de recursos humanos: garantir a existência de uma equipe operacional suficientemente capacitada.

O Banco Central confirmou que vem mantendo comunicação estreita com os emissores licenciados para assegurar que todas as etapas de preparação sejam implementadas de forma segura e dentro do planejado.

Posicionamento para o licenciamento subsequente: Banco Central confirma três critérios de avaliação e fatores de consideração

Na resposta por escrito, Eric Tsang confirmou que o Banco Central já entrou em contato proativamente com os demais requerentes para discussões adicionais. O foco da avaliação do licenciamento subsequente inclui três critérios já confirmados:

· Se é possível criar cenários de aplicação viáveis e que contribuam para o desenvolvimento do ecossistema de toda a indústria

· Se possui um modelo operacional sólido e sustentável, bem como capacidade correspondente de gestão de riscos e experiência no setor

· Cumprimento rigoroso das leis e regulamentos de Hong Kong e de outras regiões relacionadas

Eric Tsang também confirmou que os fatores a serem considerados no licenciamento subsequente incluem: se a solicitação atende aos requisitos de licenciamento; a demanda do mercado por stablecoins; o uso em contexto real; tendências de desenvolvimento no âmbito internacional (incluindo discussões sobre regulamentação); e o desempenho operacional e a reação do mercado após a implementação das licenças já emitidas.

Projeto Ensemble e EnsembleTX: marcos de progresso confirmados pelo Banco Central

Ambos os emissores licenciados participam de projetos relacionados a CBDC e depósitos tokenizados liderados pelo Banco Central, com parceiros que incluem empresas locais de telecomunicações, pagamentos e ativos digitais. O Banco Central estabeleceu um grupo de trabalho da estrutura do projeto Ensemble, com o objetivo de avançar na construção de um padrão unificado local e alcançar interoperabilidade entre CBDC, moedas tokenizadas e ativos tokenizados.

Em novembro de 2025, o Banco Central colocou no ar a plataforma EnsembleTX, apoiando transações reais de depósitos tokenizados e ativos digitais em um ambiente controlado de piloto; no início, o foco da plataforma é incentivar os participantes do mercado a usarem depósitos tokenizados em transações de fundos de moedas tokenizadas, gerenciando em tempo real a liquidez e as necessidades de capital.

Perguntas frequentes

O nome dos dois emissores licenciados de stablecoins de Hong Kong já foi divulgado?

Com base na resposta por escrito de Eric Tsang e em reportagens relacionadas, as declarações oficiais não divulgaram os nomes específicos dos dois emissores licenciados; até o momento, a identidade das instituições ainda não foi formalmente publicada nas declarações oficiais.

O que Eric Tsang chama de “lançar no meio do ano” é um compromisso formal do Banco Central?

Eric Tsang explicou de forma clara que o cronograma de “lançar o mais rápido possível em meados do ano” é estimado com base nos “planos de negócios atuais dos dois emissores licenciados”, e não um cronograma formal de aprovação do Banco Central. O momento final de lançamento depende do progresso real de dois órgãos concluírem testes técnicos e todas as etapas de preparação.

Há um cronograma definido para a emissão de licenças adicionais de stablecoins em Hong Kong?

De acordo com a resposta por escrito de Eric Tsang, o Banco Central, nesta fase, não tem “nenhuma inclinação clara” quanto à direção e ao timing do licenciamento subsequente. O Banco Central confirmou que, mesmo que futuramente sejam emitidas novas licenças, a quantidade total de licenças será extremamente limitada, e o licenciamento tem um patamar consideravelmente alto.