Turquia Mantém Taxa de 37% Apesar de Inflação de 32%, Déficit Comercial

O banco central da Turquia manteve sua política monetária restritiva em abril de 2026, apesar da inflação persistente e da desaceleração da atividade econômica, mantendo sua principal taxa de juros em 37% para defender a lira e restringir o crédito, segundo a mais recente decisão de política da instituição.

O banco central limitou a desvalorização da lira em 5% desde o início do ano; a moeda era negociada a 45,17 por US$ em 5 de maio de 2026. As reservas de câmbio dispararam de US$ 41,6 bilhões no fim de março para US$ 53,2 bilhões até 24 de abril, apoiadas por reservas de ouro de US$ 110 bilhões, refletindo entradas via carry trade, de acordo com os dados do banco.

A inflação persiste apesar das manutenções da taxa

Apesar da alta taxa de juros, o índice de preços ao consumidor subiu em abril em meio a custos maiores de alimentos e moradia, levando a inflação anual a 32%, segundo o Instituto Turco de Estatística. O banco central reconheceu que “os indicadores apontam para uma desaceleração da atividade econômica”, citando a guerra e os altos custos de empréstimos como fatores que afetam o crescimento.

Atividade de manufatura no nível mais baixo em dois anos

O índice de gerentes de compras (PMI) da Câmara de Indústria de Istambul caiu para 46 pontos em abril, seu menor nível desde setembro de 2024, bem abaixo da marca de 50 pontos que indica expansão no setor de manufatura, segundo dados da S&P Global. Andrew Harker, diretor de economia da S&P, afirmou: “As preocupações sobre por quanto tempo os efeitos do conflito podem persistir significam que os fabricantes estão em um humor cauteloso, reduzindo emprego, compras e estoques de acordo.”

O Fundo Monetário Internacional (FMI) cortou sua previsão de crescimento para a economia turca para 3,4% em abril.

Fraqueza nas exportações, déficit comercial se amplia

A política de controlar a taxa de câmbio para manter a lira forte gerou consequências não intencionais. As exportações de março caíram para US$ 22 bilhões, uma queda de 6% na comparação anual, enquanto as importações subiram 8% para US$ 33 bilhões, deixando um déficit comercial de US$ 11 bilhões no mês, de acordo com o Turkstat (Instituto Turco de Estatística).

O professor Emre Alkin, economista da Universidade Topkapı, disse à AGBI: “Após aproximadamente três anos, surgiu um cenário em que a Turquia se tornou um dos países mais caros do mundo, a tendência de desindustrialização se intensificou e o custo de vida aumentou significativamente.” Alkin observou que manter a lira forte significa que as exportações turcas ficam mais caras, enquanto as importações se tornam mais atrativas, o que “afetou negativamente o equilíbrio externo”.

O economista Mustafa Sönmez atribuiu a contração comercial a fatores globais mais amplos: “Devido à guerra, o volume do comércio exterior se estreitou globalmente. As exportações da Turquia, especialmente para a região em conflito, caíram, enquanto um item-chave de importação – energia – subiu.” Sönmez previu que o déficit comercial continuaria a crescer até abril e além “especialmente se a guerra no Golfo não terminar logo”.