UniCredit pede à BaFin que revise as declarações do Commerzbank enquanto o prazo de proposta de €40B se aproxima

A UniCredit pediu ao regulador financeiro da Alemanha, BaFin, que revisasse declarações feitas pelo Commerzbank sobre sua oferta em ações de € 40 bilhões, com prazo para encerrar na terça-feira. O banco italiano disse que foi forçado a esclarecer sua posição por causa do que chamou de disseminação contínua de informações imprecisas e potencialmente enganosas, que estariam interferindo no processo da oferta. A disputa se concentra no nível e no tipo de apoio de acionistas à oferta da UniCredit, à qual o Commerzbank se opõe, assim como grande parte do establishment político e financeiro alemão, em uma batalha de aquisição que já dura quase um ano.

UniCredit Solicita Revisão da BaFin sobre Declarações do Commerzbank

A UniCredit disse que foi “forçada a esclarecer sua posição para colocar o registro em ordem” devido ao que chamou de “disseminação contínua e incansável de informações imprecisas e potencialmente enganosas”, que, segundo a empresa, estariam interferindo no processo da oferta. A disputa gira em torno do nível e do tipo de apoio de acionistas à oferta da UniCredit, que deve terminar na terça-feira.

O movimento mais recente da UniCredit ocorre após um pedido anterior do Commerzbank para que a BaFin investigasse os dados de aceitação. O Commerzbank havia sugerido que nenhum de seus investidores institucionais teria oferecido suas ações, uma alegação que a UniCredit rejeitou. O banco alemão respondeu que não teria enganado o mercado. A oferta atualmente está com desconto em relação ao valor de mercado das ações do Commerzbank.

Disputa entre Commerzbank e UniCredit sobre Dados de Ações Oferecidas

O Commerzbank afirmou que as ações oferecidas vieram de bancos que, na maioria dos casos, são contrapartes da UniCredit. A UniCredit divulgou arranjos de derivativos com Nomura, Citi e BNP Paribas.

A UniCredit rejeitou a ideia de que as ações oferecidas estariam superestimadas ou ligadas a ações emprestadas. “Sugestões de que o número real de ações oferecidas é menor porque essas ações foram emprestadas à UniCredit são falsas e sem fundamento”, disse o banco.

O CEO do Commerzbank, Bettina Orlopp, defendeu a posição do banco. “Nós, é claro, simplesmente apresentamos os fatos e continuaremos a fazê-lo, porque somos os únicos que de fato têm acesso a eles”, disse ela em uma conferência.

UniCredit Mantém Participação Global de 41,8% no Commerzbank

Até agora, a UniCredit garantiu cerca de 40% do Commerzbank, depois de anteriormente dizer que seu objetivo era elevar sua participação para pouco acima de 30%. Esse patamar é amplamente visto como suficiente para influenciar resoluções de acionistas em reuniões futuras.

A aceitação ficou em 11,86% do capital do Commerzbank na sexta-feira. Considerando uma participação acionária de 26,77% que ela já havia construído e mais 3,2% em derivativos com liquidação por entrega de ações, a participação total da UniCredit chegou a 41,8%. O banco também detém 13,2% do Commerzbank por meio de derivativos com liquidação em caixa.

A UniCredit não participou da assembleia geral anual do Commerzbank, mas disse que, se obtiver apoio suficiente em uma AGM futura, poderá nomear todos os representantes dos acionistas no conselho de supervisão. Esse conselho teria a responsabilidade de nomear a administração do Commerzbank. A UniCredit disse que isso permitiria implementar uma estratégia de aumento de lucros que havia prometido para o credor alemão.

Batalha de Aquisição Testa Dinâmicas de Controle Bancário Europeu

A disputa por aquisição virou um teste de se um grande banco europeu pode usar uma participação minoritária relevante, exposição a derivativos e pressão de acionistas para forçar mudanças em um rival que resiste. Também é um teste da resistência alemã ao controle estrangeiro de um credor doméstico de importância sistêmica.

Para a UniCredit, o argumento central é estratégico. Ao obter o controle do Commerzbank, ela fortaleceria sua posição no mercado bancário europeu e daria uma base maior na Alemanha. Para o Commerzbank, a prioridade é defender a independência e questionar se a oferta da UniCredit reflete adequadamente seu valor e sua base de acionistas.

O desconto da oferta em relação ao valor de mercado do Commerzbank complica o caso para aceitação. A participação acumulada da UniCredit dá a ela poder de influência sobre a governança futura. A questão imediata é se o nível atual de apoio da UniCredit é suficiente para moldar o futuro do Commerzbank a partir de dentro da base de acionistas.

FAQ

O que a UniCredit pediu à BaFin que fizesse em relação ao Commerzbank?

A UniCredit pediu ao regulador financeiro da Alemanha, BaFin, que revisasse declarações feitas pelo Commerzbank sobre sua oferta em ações de € 40 bilhões. O banco italiano disse que foi forçado a esclarecer sua posição por causa do que chamou de disseminação contínua de informações imprecisas e potencialmente enganosas, que estariam interferindo no processo da oferta.

Quanto do Commerzbank a UniCredit controla atualmente?

A participação global da UniCredit atingiu 41,8% do Commerzbank. Isso inclui uma participação acionária de 26,77%, 11,86% de aceitação a partir de sexta-feira e 3,2% em derivativos com liquidação por entrega de ações. O banco também detém 13,2% do Commerzbank por meio de derivativos com liquidação em caixa.

Qual é a disputa entre UniCredit e Commerzbank sobre ações oferecidas?

O Commerzbank afirmou que as ações oferecidas vieram de bancos que são contrapartes da UniCredit, a qual divulgou arranjos de derivativos com Nomura, Citi e BNP Paribas. A UniCredit rejeitou sugestões de que as ações oferecidas estivessem superestimadas ou ligadas a ações emprestadas, chamando essas alegações de falsas e sem fundamento.