Wall Street “troca de geração dos chips de IA”: Intel/AMD +25%, Micron +37%, NVIDIA fica para trás

As ações de semicondutores nos EUA fizeram uma rotação clara em 8 de maio: a Intel e a AMD subiram cerca de 25% cada, a fabricante de memória Micron avançou 37% e a NVIDIA teve desempenho relativamente mais fraco no mesmo dia. O CNBC citou observações do analista da Mizuho, Jordan Klein: “changing of the guard in AI” (troca da guarda na IA) — o cenário em que a NVIDIA dominava o início do ciclo de investimentos em infraestrutura de IA está mudando, e a distribuição de lucros começa a se espalhar para empresas de CPU (Intel, AMD) e de memória (Micron).

5/8: números de alta e queda: Intel/AMD +25% cada, Micron +37%, NVIDIA fica para trás

Altas específicas do dia:

Intel: +25% (ao mesmo tempo, impulsionada pela notícia de parceria de terceirização com a Apple, atingindo máxima histórica)

AMD: +25%

Micron (memória): +37%

NVIDIA: desempenho relativamente morno

Desempenho acumulado no ano (YTD): as quatro empresas dobraram, com a Intel registrando alta de mais de 200%; a NVIDIA no YTD ficou em cerca de +15%, superando apenas de leve o desempenho geral do Nasdaq.

Lógica da rotação: cargas de trabalho de inferência em IA tornam CPU e memória o novo gargalo

A lógica de rotação apontada pelo analista da Mizuho:

Estágio de treinamento de IA: NVIDIA GPUs como núcleo, com o investimento dominante em infraestrutura de base

Estágio de inferência (inference): demanda de CPU e largura de banda de memória cresce rapidamente

Processadores Intel Xeon: posicionados como componente-chave para cargas de inferência de IA; empresas dependem de CPU ao implantar modelos de IA na prática

Memória da Micron: parâmetros de modelos cada vez maiores, e largura de banda e capacidade de memória viram novos fatores limitantes

Esse sentido da rotação reflete que a infraestrutura de IA entrou na segunda fase — saindo da competição em GPUs do lado do treinamento para a otimização full stack do lado da inferência. Para investidores individuais, esta rodada de alta representa a expansão do grupo que se beneficia de IA de “um único gigante” para “vários fornecedores”.

Papel da NVIDIA: de exclusividade para divisão de lucros, não significa saída

O desempenho relativo mais fraco da NVIDIA no YTD não deve ser interpretado como perda da liderança em IA:

A ação da NVIDIA já subiu bastante em 2025, com uma base alta em 2026, o que limita o ritmo de alta relativo

As GPUs do lado do treinamento de IA ainda são lideradas pela NVIDIA; Intel e AMD dificilmente vão conseguir desafiar a participação de mercado de GPUs de treinamento no curto prazo

Esta rotação é “o mercado distribuindo parte dos lucros da IA para outros fornecedores”, e não “a NVIDIA perdendo a dianteira”

Eventos específicos que podem ser acompanhados: o relatório do 1º tri da NVIDIA no fim de maio, a divulgação de pedidos de servidores de inferência de Intel Xeon AI, o ritmo de remessas de HBM da Micron e a penetração da série AMD MI300 no mercado corporativo. As orientações de cada empresa sobre os negócios do “segundo estágio de IA” serão o que vai validar a sustentação fundamental da rotação recente nas cotações.

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