A primeira decisão de nível “primeira linha” de Warsh impulsiona os Treasuries de longo prazo, e o Morgan Stanley alerta para volatilidade no curto prazo

De acordo com a Citadel Securities, os Treasuries dos EUA com vencimentos mais longos superaram os de vencimentos mais curtos desde a reunião do Federal Reserve da semana passada, sob a nova chair Kevin Warsh. A diferença de rendimento entre 2 anos/10 anos diminuiu de aproximadamente 40 pontos-base para 27 pontos-base, enquanto a diferença entre 2 anos/30 anos caiu de 90bp para 71bp, refletindo um achatamento da curva de juros. A Citadel acredita que a forte postura anti-inflacionária e a postura decisiva de política de Warsh vão aumentar a credibilidade do Fed, estabilizar as taxas de longo prazo e reduzir as exigências de prêmio de prazo.

A equipe do estrategista da Morgan Stanley, Matthew Hornbach, adverte que as reformas de Warsh—declarações de política mais curtas e orientação futura reduzida—podem espelhar a era Alan Greenspan, desencadeando uma volatilidade significativamente maior nas taxas da ponta curta. O rendimento do Treasury de 2 anos registrou seu maior ganho em um único dia em mais de um ano após a reunião do Fed, enquanto os investidores agora se preparam para possíveis aumentos de juros. O ICE BofA MOVE Index, que mede a volatilidade do mercado de Treasuries, recuou para seu menor nível desde fevereiro.