Morning Minute: Coinbase Regista Perda de $667 Milhões em Meio à Queda do Bitcoin

Morning Minute é uma newsletter diária escrita por Tyler Warner. As análises e opiniões expressas são de sua autoria e não refletem necessariamente as de Decrypt. Subscreva a Morning Minute no Substack. Bom dia! As principais notícias de hoje:

• Criptomoedas principais em alta desde cedo, BTC a 69 mil dólares
• Coinbase apresenta prejuízo de 667 milhões de dólares
• CFTC nomeia dezenas de executivos de criptomoedas para o seu Comitê de Inovação
• Solana anuncia Graveyard Hack para ressuscitar setores mortos
• Aave Labs compartilha nova proposta para enviar 100% da receita para a DAO

📉 Coinbase Regista Perda de 667 Milhões de Dólares Na terça-feira, a Coinbase revelou as Carteiras Agentic — sua tese sobre o futuro da IA x cripto. Na quarta-feira, lembrou a todos o quão doloroso é o presente. 📌 O que Aconteceu A Coinbase reportou os lucros do Q4 de 2025 na quinta-feira, que ficaram abaixo das expectativas. A receita foi de 1,78 mil milhões de dólares, uma queda de 22% em relação ao ano anterior e abaixo dos 1,84 mil milhões de dólares previstos pelos analistas. A perda líquida de 667 milhões de dólares foi uma reversão clara do lucro de 1,3 mil milhões de dólares registado no Q4 de 2024, quando a eleição de Trump impulsionou o mercado de criptomoedas.

Desta vez, o motivo foi uma depreciação não realizada de 718 milhões de dólares na carteira de investimentos em cripto da Coinbase, além de perdas estratégicas de 395 milhões de dólares, incluindo a participação na Circle. A receita de transações caiu para 983 milhões de dólares, uma redução de 6% em relação ao trimestre anterior e 37% abaixo do pico do Q4 de 2024. As despesas operacionais aumentaram 9%, para 1,5 mil milhões de dólares, enquanto a compensação baseada em ações acrescentou mais 250 milhões de dólares. O CEO Brian Armstrong vendeu mais de 500 milhões de dólares em ações pessoais nos últimos nove meses. A CFO Alesia Haas vendeu ações no valor de 56,5 milhões de dólares a 6 de fevereiro. COIN caiu 7,9%, para 141 dólares antes dos resultados, e depois oscilou após o horário de expediente, caindo para 135 dólares antes de recuperar para 147. Desde então, subiu cedo na sexta-feira, negociando recentemente a 163 dólares após um aumento de quase 16%. Ainda assim, a COIN está quase 50% abaixo nos últimos seis meses. 🗣️ O que Dizem Anil Gupta, VP de Relações com Investidores da Coinbase, disse ao Decrypt que a perda do portfólio é não realizada: “É mais uma questão de manter e não vender. Não estamos a vender nenhuma parte do portfólio para reconhecer lucros.”

É dia de resultados. 2025 foi um ano forte para a Coinbase, e construímos uma base sólida para o crescimento contínuo em 2026.

A nossa tese é bastante simples: o cripto está a transformar todos os serviços financeiros, e somos a empresa melhor posicionada para capitalizar esta transformação.

Alguns… pic.twitter.com/G57YvNE36j

— Brian Armstrong (@brian_armstrong) 12 de fevereiro de 2026

🧠 Por que Isto Importa A maior bolsa de criptomoedas dos EUA registou uma perda de 667 milhões de dólares na mesma semana em que lançou o produto que afirma impulsionar o futuro do comércio agentic.

Mas, ao afastar-se da perda principal, a imagem torna-se mais interessante.

• O volume de negociação anual atingiu 5,2 mil milhões de dólares, um aumento de 156% em relação ao ano anterior.
• A quota de mercado global duplicou para 6,4%.
• A receita de stablecoins atingiu 364 milhões de dólares no Q4, um aumento de 61% em relação ao ano anterior.
• Coinbase One atingiu 971.000 assinantes.
• A empresa tem 12 produtos que geram mais de 100 milhões de dólares em receita anualizada.
• E possui 11,3 mil milhões de dólares em caixa.

Estas são razões reais para otimismo. No entanto, a perspetiva do Q1 é preocupante. A receita de assinaturas está prevista entre 550 e 630 milhões de dólares, abaixo dos 727 milhões de dólares anteriores. A receita de transações até 10 de fevereiro foi de apenas 420 milhões de dólares. E, com o Standard Chartered a prever que o Bitcoin caia para 50 mil dólares antes de uma recuperação, a seca de taxas de negociação não vai acabar tão cedo. Então, onde nos deixa isto? A Coinbase aposta na infraestrutura (carteiras agentic, x402, Base, negociação de ações, Deribit) para ser a empresa que impulsiona a próxima fase do cripto. Mas, neste momento, ainda é um negócio de negociação num mercado que caiu 47% desde o pico. A transição pode ser dolorosa. Mas há luz ao final do túnel. E a COIN, como uma aposta alavancada em cripto, continua a ser uma tese a considerar — apenas note que apostas alavancadas funcionam de ambas as formas. 

🌎 Macro Cripto e Mercados

• Os preços das criptomoedas estão a começar a subir desde cedo; BTC +3,5% a 69 mil dólares; ETH +6% a 2.046 dólares; SOL +5,6% a 84 dólares; XRP +4,3% a 1,41 dólares
• A CFTC nomeou dezenas de executivos de cripto, incluindo Brian Armstrong da Coinbase, além de líderes da Uniswap Labs, Ripple, Kraken e Robinhood, para o seu Comitê de Inovação
• O presidente da SEC, Paul Atkins, disse ao Comitê de Bancários do Senado que a SEC pode exercer jurisdição sobre mercados de previsão
• O Standard Chartered reduziu a sua previsão de final de ano para o BTC de 150 mil para 100 mil dólares (a segunda redução, após 300 mil dólares em dezembro), alertando que o BTC pode atingir 50 mil dólares e o ETH 1.400 antes de uma recuperação
• Mike McGlone, da Bloomberg Intelligence, previu que o Tether vai “superar” tanto o ETH quanto o BTC em valor de mercado
• As nações do BRICS estão a considerar ligar as CBDCs para o comércio transfronteiriço, independentemente do sistema financeiro dos EUA
• Construtores da Solana na Consensus Hong Kong disseram que o futuro da cadeia será definido pela sua expansão no setor financeiro global após a FTX, e não pelo retorno à mania de memecoin
• Fairshake’s Protect Progress PAC comprometeu 1,5 milhões de dólares para derrotar o deputado Al Green (D-TX) na sua primária democrata de março
• A Anthropic anunciou que levantou 30 mil milhões de dólares numa avaliação de 380 mil milhões de dólares
• Spotify revelou que os seus melhores desenvolvedores não escreveram código desde dezembro, dependendo do seu modelo de IA interno

Tesourarias Corporativas & ETFs

• Os ETFs de BTC tiveram 410 milhões de dólares em saídas líquidas na quinta-feira, enquanto os ETFs de ETH tiveram 113 milhões de dólares
• A estratégia representou 97,5% das compras líquidas de Bitcoin corporativo em janeiro, com 40.150 BTC adquiridos
• Ethereum DAT ETHZilla introduziu ações tokenizadas em motores de jato alugados, permitindo a investidores credenciados comprar uma parte da receita de motores de jato comerciais por apenas 100 dólares

Rastreador de Memecoin

• As principais memecoins estão a recuperar; DOGE +5%, SHIB +6%, PEPE +4%, TRUMP +5%, PENGU +7%, FARTCOIN +5,5%
• arc (+30%) e BigTrout (+43%) lideraram os movimentos na cadeia na Solana

💰 Rastreador de Tokens, Airdrops e Protocolos

• Farokh, presidente da Myriad, delineou as áreas de foco a curto prazo para o protocolo, incluindo liquidez, UI/UX, eficiência de processos e mídia
• Solana anunciou o Graveyard Hack para reviver setores aparentemente “mortos” na sua cadeia, com prémios abrangendo 10 setores incluindo Arte, NFTs, social na cadeia, DAOs e jogos
• Aave Labs partilhou uma nova proposta “Aave Will Win Framework” para enviar 100% da receita do protocolo para a sua DAO
• Record anunciou uma angariação de fundos de 3,2 milhões de dólares do Sony Innovation Fund para desenvolver entretenimento na cadeia para a Sony Chain
• Party DAO anunciou que foi adquirida pela Stripe
• Pump.Fun lançou partilha de Github para Taxas de Criador
• Dois israelitas foram presos após supostamente usarem informações privilegiadas relacionadas ao Irã para apostar nas linhas do Polymarket

🚚 O que está a acontecer nas NFTs?

• Líderes de NFTs estiveram maioritariamente em alta; Punks a 29,9 ETH, Pudgy +3% a 4,31 ETH, BAYC +6% a 6,36 ETH; Hypurr -1% a 480 HYPE