O que acontecerá a seguir com o preço do Bitcoin quando a inflação diminuir e a procura estagnar?

Os mercados entram na fase de divulgação do índice de preços ao consumidor (CPI) com expectativas de que a inflação diminua ligeiramente, com base em dados anteriores que indicam uma tendência de arrefecimento e condições financeiras cada vez mais frouxas. Os dados divulgados atenderam a essa expectativa: o CPI geral caiu para 2,4% e o CPI core reduziu-se para 2,5%. Isso reduziu a pressão sobre os rendimentos reais e impulsionou o sentimento de risco no mercado de ações.

No entanto, o Bitcoin (BTC) não refletiu essa tendência positiva, devido à ausência de compradores de margem no mercado à vista nos Estados Unidos.

Índice Coinbase Premium e Divergência de Mercado

O índice Coinbase Premium manteve-se negativo durante vários meses, geralmente oscilando entre -0,02% e -0,08%, indicando que os preços na Coinbase estavam mais baixos do que em exchanges estrangeiras.

Fonte: CryptoQuant Essa divergência reflete atividades de venda de arbitragem, quando o mercado dos EUA se fortalece, o fluxo de fundos de ETFs é instável e há preferência por instrumentos derivativos em vez de negociações à vista.

As taxas de prêmio não puderam sustentar um estado positivo durante a alta de preço de $100.000 a $120.000, pois os compradores entraram tardiamente nas rupturas de tendência. Depois, retiraram-se rapidamente com a liquidez diminuindo, tornando o impulso de alta frágil e aumentando a sensibilidade às quedas.

Quando o BTC caiu para $68.900, a taxa de prêmio próxima de -0,06% indicou que os investidores nos EUA estavam reagindo à volatilidade de preço, em vez de liderar a tendência.

Para melhorar a situação, as taxas de prêmio precisam passar a um estado positivo de forma sustentável, e o fluxo de fundos de ETFs deve tornar-se estável e contínuo, confirmando a absorção pelo mercado à vista. Até que isso aconteça, o Bitcoin permanece apenas na fase de confirmação de recuperação, sem uma tendência de alta claramente estabelecida.

Fatores de Oferta e Demanda: Demanda à vista e fluxo de fundos de ETFs

No ciclo atual, os ETFs de Bitcoin à vista gerenciados emergiram como um mecanismo principal para transferir capital de instituições. No entanto, o comportamento dessas instituições em fevereiro de 2026 mostrou uma hesitação clara, em vez de convicção.

A participação de instituições reflete uma falta de decisão evidente na demanda à vista nos EUA. O fluxo de fundos de ETFs à vista tornou-se inconsistente, apesar de sinais macroeconômicos favoráveis ainda existirem. Até 13 de fevereiro, o fluxo líquido de saída foi de $410 milhões, elevando o total em dois dias para quase $686 milhões.

As saídas de grandes fundos indicam que os investidores estão reduzindo sua exposição ao Bitcoin, em vez de aumentá-la.

Fonte: Farside A expectativa inicial era de uma acumulação estável por parte das instituições após sinais positivos do CPI e do otimismo no mercado de ações. Contudo, em vez de acumular a longo prazo, os investidores optaram por uma abordagem mais estratégica, usando os aumentos de preço para reequilibrar riscos.

Ao mesmo tempo, o fluxo de dinheiro líquido das exchanges reforça um cenário de venda crescente. Picos de fluxo de entrada de grande magnitude ocorrem repetidamente no ciclo, com alguns ultrapassando 100.000 BTC em fases de distribuição. Antes, os picos atingiram quase 175.000 a 190.000 BTC, marcando períodos de forte venda.

Fonte: CryptoQuant O enfraquecimento do fluxo de stablecoins também reduz a capacidade de compra, reforçando a fragilidade da demanda e mantendo o preço do Bitcoin na fase de confirmação de recuperação, ao invés de expansão.

Pressão de venda: Limites ao impulso de alta

A forte pressão de venda continua dominando as ordens, refletindo a fraqueza da demanda à vista, já evidenciada pelo índice Coinbase Premium. O volume líquido de compras frequentemente é negativo, ultrapassando -200 milhões e chegando às vezes a quase -450 milhões.

Esse desequilíbrio ocorre quando “baleias”, fundos de investimento e traders alavancados impulsionam as altas, enquanto a liquidez permanece escassa. Realizar lucros e reduzir riscos de posições de hedge aceleram as vendas no mercado. Como resultado, os aumentos de preço carecem de suporte sustentável de negociações à vista.

Fonte: CryptoQuant Oscilações leves acima de +100 milhões aparecem durante períodos de aperto de posições vendidas e compras táticas em quedas de preço. Contudo, esses fluxos perdem força rapidamente, indicando que os compradores reagem às quedas, sem liderar as recuperações.

Quando o Bitcoin se aproxima de $100.000, as médias negativas contínuas indicam que há uma distribuição ocorrendo durante os aumentos de preço, refletindo uma redução do desconto mais elevado em relação ao mercado dos EUA.

Resumindo, embora as compras reativas tenham ajudado a reduzir o risco de queda, a forte pressão de venda e a demanda fraca à vista continuam a limitar o potencial de alta. Isso mantém a estrutura do mercado em equilíbrio, mas sem uma tendência de alta claramente confirmada.