O mercado de criptomoedas continua sob pressão de correção, no entanto, de acordo com a avaliação mais recente da Binance Research, o nível de participação das organizações e a liquidez on-chain indicam que a estrutura fundamental do mercado ainda mantém estabilidade abaixo do atual período de fraqueza.
O relatório afirma que a questão importante neste momento não é até onde o mercado pode cair, mas sim quando a demanda começará a retornar de forma clara. Na fase prolongada de risco-off, a Binance Research vê o cenário atual como uma “reavaliação macroeconómica”, em vez de uma ruptura na narrativa de crescimento de longo prazo das criptomoedas.
O preço do Bitcoin caiu cerca de metade do pico de outubro de 2025, recuando para perto de 60.000 USD antes de se estabilizar gradualmente. Correções profundas semelhantes ocorreram em ciclos anteriores, mas o contexto atual difere devido ao sistema de canais de liquidez mais desenvolvido e à maior participação de organizações. Quando o fluxo de capital especulativo continuar a diminuir, os investidores tendem a migrar para ativos de maior capitalização, considerados mais seguros, o que pressiona as altcoins a uma queda mais acentuada.
Condições macroeconómicas continuam a influenciar o movimento dos preços
A evolução dos preços ainda é principalmente guiada por fatores macroeconómicos. Dados positivos de emprego reforçam a postura cautelosa do Fed, reduzindo as expectativas de cortes de juros antecipados. Ao mesmo tempo, a instabilidade geopolítica e os riscos políticos continuam a limitar o apetite ao risco em todo o mercado. Por serem altamente sensíveis à liquidez global, o mercado de criptomoedas ainda enfrenta diversos obstáculos.
Apesar da fraqueza dos preços, a Binance Research observa alguns sinais de que a resiliência fundamental permanece. Os ativos sob gestão dos fundos ETF de Bitcoin à vista diminuíram apenas levemente em relação à volatilidade dos preços, indicando que os investidores veem esses ativos como uma alocação de longo prazo, e não como uma especulação de curto prazo. A oferta de stablecoins também mantém-se próxima do pico histórico, sugerindo que a maior parte do capital ainda permanece dentro do ecossistema on-chain, ao invés de ser totalmente retirado.
Tokenização de ativos reais continua atraindo fluxo de capital
O segmento de tokenização de ativos reais (RWA) continua a crescer, especialmente em produtos de commodities dos EUA, instrumentos de rendimento e títulos do tesouro tokenizados. Esses produtos oferecem uma camada de proteção para as carteiras e reforçam o papel do blockchain na infraestrutura financeira.
Um destaque importante é o uso da infraestrutura da Uniswap pela BlackRock para realizar pagamentos e transações para seu fundo de títulos do tesouro tokenizados. Segundo a Binance Research, este é um avanço significativo na adoção de infraestrutura DeFi por grandes instituições financeiras. O relatório afirma que, quando a infraestrutura for suficientemente confiável e o quadro regulatório mais claro, a liquidez institucional estará pronta para participar de forma mais profunda no mercado.
No curto prazo, é provável que a volatilidade permaneça elevada enquanto o mercado aguarda sinais mais claros das políticas monetárias e dos dados macroeconómicos. No entanto, os avanços fundamentais na tokenização, DeFi e na aceitação por parte das organizações continuam, criando uma base para uma potencial recuperação assim que as condições de liquidez melhorarem.
Thach Sanh
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