As ações da Circle (CRCL) ultrapassaram brevemente os 90 dólares na quinta-feira, marcando o seu nível mais alto desde meados de novembro, prolongando um ganho de cerca de 30% após o relatório de resultados de quarta-feira e estabilizando-se agora em torno de 87 dólares. Bernstein reiterou a classificação de "desempenho superior" e fixou um preço-alvo de $190, afirmando que o desempenho deste trimestre está "claramente desacoplado das criptomoedas"; O Mizuho Bank aumentou o seu alvo de preço de 77 para 90 dólares.
Bernstein: O relatório de resultados superou as expectativas e diversificou a estrutura de receitas
Bernstein salientou num relatório de quinta-feira que os principais destaques do relatório de resultados da Circle são dois novos motores de crescimento: um é a receita de recompensas da blockchain que a Circle recebe como super validador na rede de Canton; Em segundo lugar, a quota de USDC detida diretamente na plataforma da Circle aumentou significativamente, representando 17% do total de USDC no quarto trimestre, face aos 14% do terceiro trimestre.
Estas receitas incrementais têm margens de lucro mais elevadas do que as receitas de reserva e representam uma diversificação substancial da estrutura de receitas da Circle. A análise de Bernstein destaca também a estabilidade das margens e os caminhos de expansão do produto para a Arc, Circle Payments Network e a nova funcionalidade Agentic Payments.
Dados chave de resultados e classificações institucionais do Circle
Preço da ação CRCL: Ultrapassou brevemente os 90 dólares na quinta-feira, cerca de 87 dólares à data de esta edição, um aumento de cerca de 30% na semana
Preço-alvo Bernstein: $190, classificado como "supera"
Preço-alvo do Mizuho Bank: Melhorado de $77 para $90, mantendo uma classificação "neutra"
Rácio de autodetenção da plataforma USDC:T4 representa 17% do fornecimento total, o T3 é 14%
Previsão de crescimento da circulação do USDC: Taxa de crescimento anual composta de cerca de 40%
Outras projeções de receitas: Crescimento de 1,1 mil milhões de dólares em 2025 para 1,7 mil milhões em 2026
Mizuho: O Polymarket determina a escala do USDC, e os agentes de IA são opções de longo prazo
Os analistas do Mizuho Bank, Dan Dolev e Alexander Jenkins, salientaram no relatório que a melhoria do sentimento de mercado deve-se em parte ao aumento da atividade nos mercados de previsão. Eles definem o Polymarket como "um caso de uso visível e em grande escala para o USDC" que pode gerar fluxos de transações de alta velocidade que sustentam a receita de negociação e o saldo de reservas da Circle, e a gestão também reconhece os mercados de previsão como um importante motor do crescimento do USDC num futuro próximo.
O relatório também considera os "agentes inteligentes de IA" uma opção de chamada a longo prazo na procura do USDC, argumentando que agentes de software autónomos poderão, eventualmente, necessitar de moeda nativa da internet como meio de liquidação, embora o volume de negociações ainda esteja numa fase experimental de pequena escala.
No entanto, Mizuho também alertou que o próximo ciclo de cortes das taxas de juro poderá ainda exercer pressão descendente, uma vez que o rendimento das reservas continua a ser a principal fonte de receita da Circle. Esta dependência estrutural é central para o desacordo de Bernstein com as classificações da Mizuho e serve como contexto-chave para compreender a elasticidade da avaliação do preço das ações da CRCL.
Perguntas Frequentes
Porque é que as ações da Circle CRCL dispararam após o relatório de resultados?
O relatório de resultados do quarto trimestre da Circle superou as expectativas do mercado em termos de receitas e EBITDA ajustado, e a estrutura de receitas começou a diversificar-se. O Canton Network Validator Rewards e a quota de USDC autodetida da plataforma aumentaram (o quarto trimestre atingiu 17%), tornando-se uma fonte de receita incremental com margens de lucro mais elevadas, levando o mercado a revalorizar a CRCL.
Como é que a Polymarket está a influenciar a perspetiva do preço das ações da CRCL da Circle?
O Mizuho Bank salientou que a atividade crescente da plataforma de mercado de previsão Polymarket é um catalisador significativo para o recente crescimento da circulação de USDC. Como cenário visível e de utilização em larga escala do USDC, o Polymarket gera fluxos de transações de alta frequência, apoiando diretamente o saldo de rendimento e reserva de negociação da Circle, aumentando assim as expectativas de avaliação de mercado para o preço das ações da CRCL.
Como é que o corte de taxas afetou a quota da Circle CRCL?
O Mizuho Bank alertou que, uma vez que o rendimento das reservas continua a ser a principal fonte de rendimento do Circle, o ciclo descendente das taxas de juro comprimirá diretamente o rendimento de juros calculado em reservas em dólares americanos, o que poderá exercer pressão descendente sobre o preço das ações da CRCL. Esta é a razão principal para a notável divergência nas classificações Bernstein (alvo de $190) e Mizuho (manter neutro, alvo de $90).
