Bitcoin recuperou perto de 69.000 USD na sessão de 26/2 após uma forte correção durante o dia, quando o preço chegou a cair para a zona dos 60.000 USD em várias exchanges, ativando liquidações de quase 500 milhões de USD em posições short.
Este movimento permitiu que o preço continuasse oscilando na faixa de 60.000–69.000 USD – a principal zona de negociação de fevereiro, segundo dados do Glassnode.
No entanto, esse rali ainda não foi suficiente para eliminar os sinais de fraqueza estrutural que dominam o mercado desde que o Bitcoin ajustou 47% do seu máximo histórico.
Três fatores por trás do movimento de alta
Primeiro, o apetite ao risco voltou ao mercado global. As ações internacionais subiram no dia 25/2, lideradas pelo setor de tecnologia antes dos relatórios de lucros da Nvidia. O Bitcoin movimentou-se de forma semelhante a ativos de alta beta, com o sentimento “risk-on” se fortalecendo.
Segundo, o fluxo de capital para ETFs virou positivamente. Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA receberam um fluxo de entrada de 257,7 milhões de USD em 24/2, segundo dados da Farside Investors. Esse valor reverteu a saída de 203,8 milhões de USD do dia anterior.
Porém, uma única sessão de captação não é suficiente para mudar a tendência geral. O Glassnode indica que o fluxo de ETFs ainda está negativo desde o início do ano. Contudo, a presença de compras marginais em um mercado que passou por uma forte liquidação pode ser suficiente para impulsionar uma recuperação técnica.
Terceiro, a estrutura de posições e de proteção com opções foi “reinicializada”. A taxa de financiamento no mercado de futuros perpétuos voltou ao neutro, indicando que a alavancagem foi aliviada. A volatilidade de curto prazo nas opções aumentou quando o Bitcoin se aproximou de 62.000 USD, mas rapidamente recuou quando o preço voltou à zona dos 60.000 USD.
Esse movimento mostra que a atividade de proteção de pânico foi desfeita, criando um impulso técnico para o preço – ao invés de refletir uma demanda de compra de um ciclo de alta sustentável.
A média móvel de sete dias do Glassnode mostra que o fluxo de entrada líquida em ETFs de Bitcoin à vista nos EUA permaneceu negativo de novembro de 2025 até fevereiro de 2026, coincidindo com a queda do Bitcoin de mais de 100.000 USD para a faixa dos 60.000 USD.## O quadro estrutural ainda é frágil
Segundo avaliação direta do Glassnode, o Bitcoin está atualmente em um estado de “estabilização, ainda não recuperação”.
O mercado ainda está preso entre níveis de avaliação importantes, com a principal zona de demanda entre 60.000 e 69.000 USD. O movimento de alta atual não alterou essa estrutura.
A correção de 47% do topo histórico equivale à profundidade comum em fases intermediárias ou finais de mercado baixista. Aproximadamente 9,2 milhões de BTC estão em prejuízo, exercendo pressão de venda toda vez que o preço se recupera, pois investidores tentam sair de posições “em vermelho”.
O Score de Tendência de Acumulação do Glassnode permanece abaixo de 0,5, refletindo confiança limitada entre os grandes detentores. A taxa de Lucro/Perda Realizada em 90 dias fica abaixo de 1,0, indicando que o mercado está em “modo de perdas” e a liquidez está fraca. O indicador Spot Cumulative Volume Delta (CVD) continua fortemente inclinada para o lado vendedor, confirmando que a pressão de distribuição predomina.
Dados do CVD em exchanges como Coinbase e Binance mostram um aumento significativo no fluxo de vendas líquidas desde o início de 2026.
O gráfico de diferença de volume de negociação acumulada de Bitcoin à vista do Glassnode mostra uma forte pressão de venda no início de 2026, com Coinbase, Binance e o volume total nas exchanges apresentando tendência de queda.## Níveis técnicos-chave
A zona de 69.000 USD fica na borda superior da faixa de demanda de 60.000–69.000 USD. Manter o fechamento diário e semanal acima dessa zona ajudará a estabelecer um cenário de “recuperação do topo da faixa”, ao invés de uma simples tentativa de reversão fracassada.
O nível de 65.000 USD atua como ponto central da faixa de oscilações. Já a zona de 62.000–62.500 USD é de extrema importância. O Glassnode alerta que, se esse suporte for rompido, o mercado pode ampliar a tendência de queda para a faixa dos 50.000 USD finais. A liquidação do dia 25/2 testou essa zona, mas ela se manteve, criando uma base para uma recuperação técnica posterior.
O suporte de 60.000 USD é o fundo da faixa de fevereiro. Se for rompido, espera-se uma retração mais profunda. Abaixo dele, cerca de 55.000 USD corresponde ao preço realizado, considerado uma “âncora estrutural” do mercado.
Por outro lado, a falha em retomar o nível de 70.000 USD mantém o risco de queda elevado. A zona de 72.000 USD é o limite superior da faixa de 60.000–72.000 USD. Superar essa região seria o primeiro sinal de que a fraqueza recente está sendo superada.
A marca de aproximadamente 79.200 USD representa a média de mercado verdadeira na estrutura de avaliação do Glassnode. Recuperar essa zona seria um sinal real de mudança de fase. Acima dela, a oferta “encalhada” se concentra entre 82.000–97.000 USD e 100.000–117.000 USD, onde investidores podem aproveitar para vender em altas.
A taxa de lucro/prejuízo real de 90 dias do Glassnode caiu abaixo de 1,0 no início de 2026, indicando que os detentores de Bitcoin estão em prejuízo líquido, uma condição comum em fases de mercado baixista.## Quando ocorre uma reversão verdadeira?
Três condições podem confirmar que o mercado está mudando de estabilizado para em recuperação:
Primeiro, o fluxo de ETFs permanece positivo por várias sessões consecutivas, revertendo a tendência de saída de capital desde o início do ano.
Segundo, o mercado à vista passa de uma predominância de vendas para uma absorção de oferta, com o CVD se estabilizando e virando para alta.
Terceiro, o preço consegue retomar níveis mais altos de avaliação: acima de 70.000 USD, depois 72.000 USD e, por fim, a zona de 79.200 USD.
Conclusão
A recuperação próxima de 69.000 USD reflete uma combinação de sentimento “risk-on” e de reequilíbrio de posições após uma forte liquidação, mas não representa uma mudança estrutural.
Apesar da recuperação das ações globais e do fluxo de entrada de 257,7 milhões de USD em ETFs de Bitcoin à vista nos EUA em 24/2, os indicadores on-chain ainda mostram acumulação fraca, fluxo de venda predominante e demanda de ETFs ainda instável.
Enquanto o Bitcoin não se mantiver acima de 65.000–69.000 USD e não retomar níveis acima de 70.000 USD, especialmente 72.000 USD, o mercado permanece em fase de estabilização. Os níveis “críticos” a não perder estão em 62.000 USD, seguidos por 60.000 USD e o preço realizado em torno de 55.000 USD.
A alta atual é mais uma liberação técnica do que uma recuperação de ciclo estrutural.
