Com base no relatório de participações institucionais 13F, agora apresentado, a Berkshire Hathaway realizou uma remodelação significativa dos seus activos no primeiro trimestre de 2026. Este movimento é também a primeira prestação de contas após a tomada total das decisões de investimento pelo novo CEO, Greg Abel. A operação que mais chamou a atenção do mercado foi, sem dúvida, a construção de uma nova posição no sector da aviação com uma injecção de 2,6 mil milhões de dólares na Delta Air Lines, bem como uma grande troca de acções entre os sectores tecnológico e do retalho tradicional. Com a entrada em funções de Abel, e a saída do antigo gestor de investimentos Todd Combs, este relatório de participações reflecte de forma objectiva os ajustamentos estruturais que a Berkshire fez sob a nova equipa de liderança, em resposta aos riscos geopolíticos globais e a variáveis macroeconómicas.
A primeira divulgação de posições na “era pós-Buffett”
Warren Buffett (Warren Buffett) deixou o cargo de CEO no final de 2025 e entregou o comando a Greg Abel (Gregory Edward Abel), mantendo-se no entanto como presidente, para ajudar na operação.
A Berkshire Hathaway divulgou recentemente o relatório 13F de participações do primeiro trimestre de 2026, visto pelo mercado como um documento-chave inaugural da entrada na “era pós-Buffett”, e que serve de termómetro importante para orientar o rumo dos investimentos da nova equipa de gestão.
A Berkshire reforça a posição na aviação e volta a apostar na Delta Air Lines
No presente trimestre, a Berkshire investiu cerca de 2,6 mil milhões de dólares para comprar quase 39,80 milhões de acções da Delta Air Lines, obtendo uma participação de cerca de 6,1% e tornando-se no principal accionista da empresa. Apesar de o conflito actual entre os EUA e o Irão ter levado ao encerramento da Estrada de Ormuz (Strait of Hormuz) e de a escalada dos preços internacionais do petróleo estar a colocar o sector da aviação sob pressão severa nos custos de combustível, o que até levou a que a Spirit Airlines terminasse operações devido a ruptura de financiamento, a Berkshire regressa agora a este sector num momento em que, em 2020, tinha saído completamente. Isto mostra que a nova equipa de gestão está a reavaliar o valor patrimonial de longo prazo da Delta Air Lines.
Aumenta a posição na Alphabet e zera a Amazon
No alinhamento de capitais para activos tecnológicos, a Berkshire evidencia uma rotação clara dentro do próprio sector. Neste trimestre, a Berkshire reforçou fortemente a posição na empresa-mãe do Google, a Alphabet, com cerca de 36,40 milhões de acções, fazendo com que a Alphabet suba para a sétima maior participação da Berkshire. Ao mesmo tempo, a Berkshire encerrou totalmente a posição nas acções da Amazon (Amazon) que detinha anteriormente. O mercado considera, em geral, que este movimento se relaciona com o ajustamento de posições após a saída do antigo gestor de investimentos Todd Combs, já que a Amazon é, a longo prazo, vista pelo mercado como parte de uma estratégia liderada por Combs.
Realiza lucros na posição da Chevron
Com os conflitos geopolíticos a impulsionarem os preços do petróleo no mercado internacional, a cotação da petrolífera Chevron atingiu uma máxima histórica em Março. A Berkshire optou por aproveitar este momento para realizar lucros. Neste trimestre, vendeu acções da Chevron no valor de cerca de 8 mil milhões de dólares, a um preço médio de cerca de 182,59 dólares por acção, reduzindo a posição em quase um terço. Após a redução, a Berkshire continua a deter cerca de 4,2% do capital da Chevron, mantendo a sua posição como o quarto maior accionista institucional.
Posições do antigo gestor antes do fecho e nova entrada: Macy’s
Este relatório também reflecte o efeito da alternância ao nível da governação interna da Berkshire. Depois de Todd Combs, gestor anterior do portefólio, ter transitado para o JPMorgan, o CEO Abel procedeu neste trimestre ao fecho total das posições que tinham sido geridas por si: Visa, Mastercard, Domino’s Pizza e UnitedHealth Group (UnitedHealth Group), este último sob pressão devido a mudanças nas políticas de pagamento do governo norte-americano. Por outro lado, a Berkshire, em sentido inverso ao mercado, abriu uma nova posição no retalho tradicional, a Macy’s, reflectindo que, mesmo ao mesmo tempo que simplifica participações, continua a procurar activos de consumo presencial que tenham potencial de viragem e fortes perspectivas de vendas (Sales Outlook).
Este artigo “A primeira 13F da era pós-Buffett: a Berkshire compra Delta Air Lines e GOOG e realiza lucros na Chevron” foi publicado pela primeira vez em “cadeia de notícias ABMedia”.
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