Beneficiando-se da forte procura de avançados chips de memória impulsionada pela infraestrutura de IA, a capitalização bolsista da Samsung Electronics ultrapassou oficialmente a barreira do 1 bilião de dólares. As ações da empresa cresceram quase 4 vezes ao longo do último ano e, hoje (6/5) de manhã, subiram até 12%, tornando-se na segunda empresa da Ásia a atingir este marco, depois da TSMC. Esta vaga de ganhos também fez o índice Kospi da Coreia do Sul ultrapassar a fasquia dos 7.200 pontos, evidenciando a posição central dos gigantes tecnológicos asiáticos na cadeia global de fornecimento de IA.
Salto nos lucros dos semicondutores e dinâmica entre oferta e procura na memória
O lucro da divisão de semicondutores da Samsung no trimestre de março superou as expectativas do mercado, alcançando um crescimento notável de 48 vezes. Isto deve-se, sobretudo, ao desempenho com margens elevadas impulsionado pelas encomendas de centros de dados de IA. A análise de mercado aponta que, atualmente, o mercado de memória está em situação de escassez, prevendo-se que os preços de contratos de memória flash (NAND Flash) e de memória de acesso aleatório dinâmico (DRAM) continuem a subir. As instituições de investimento consideram que, em 2027, a situação de oferta e procura poderá ser ainda mais apertada do que em 2026, indicando que o papel da memória nas infraestruturas de IA passou a ser uma necessidade estrutural, e não apenas uma oscilação cíclica.
( Lucros da Samsung ano contra ano +755%! Diz-se que a cotação da DRAM volta a subir 100%, e que os 32 GB de memória poderão disparar para mais de 400 dólares)
Expansão da cadeia de fornecimento e possível parceria com a Apple
Além das vantagens no mercado de memória, surgiram novas dinâmicas na área de foundry da Samsung. Segundo relatos, a Apple está a avançar com discussões iniciais para avaliar se os principais processadores utilizados nos seus dispositivos poderão ser produzidos pela Samsung em fábricas nos EUA. Se esta colaboração se concretizar, dará à Apple uma segunda opção de fornecedor, além do parceiro de longa data TSMC. Esta potencial parceria não só ajudará a Samsung a alargar o seu alcance no negócio de foundry, como também reflete o posicionamento estratégico dos gigantes tecnológicos globais na diversificação das cadeias de fornecimento e na dispersão de riscos, reforçando ainda mais a posição-chave das empresas asiáticas nas capacidades críticas de computação.
( A Apple procura encomendar chips à Intel e à Samsung para foundry, com a TSMC a enfrentar desafios numa posição de quase exclusividade )
Situação de avaliação da Samsung e desafios operacionais
Apesar do excelente desempenho no negócio de semicondutores, a Samsung continua a enfrentar desafios operacionais internos e externos. As suas divisões de comunicações móveis e de ecrãs estão sob pressão devido ao aumento dos custos de materiais e de componentes, com os lucros a apresentarem um desempenho relativamente mais fraco. Além disso, o forte crescimento dos lucros também levou a disputas entre trabalhadores e direção quanto à distribuição. Os trabalhadores planeiam iniciar, ainda este mês, uma ação de greve com duração de 18 dias. No entanto, do ponto de vista da avaliação pelo mercado, a Samsung tem atualmente um Price to Earnings Forward (Forward P/E) de apenas 5,3x, muito abaixo dos 14,4x registados em outubro do ano passado. De acordo com estimativas de analistas de mercado da Bloomberg, as ações da empresa ainda terão cerca de 30% de potencial de crescimento nos próximos 12 meses.
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