A Ark Invest, liderada por Cathie Wood, comprou no dia 21 de maio, através dos ETFs ARKK, ARKW e ARKF, um total de 139.117 ações da Bullish, avaliadas em cerca de 5,14 milhões de dólares no preço desse dia; anteriormente, na segunda e na terça-feira, a Ark já tinha comprado no total 4,4 milhões de dólares em ações da Bullish, perfazendo um aumento acumulado ao longo de três dias de cerca de 9,4 milhões de dólares.
Relatório financeiro Q1 2026 da Bullish: receita ajustada cresce 49% ano contra ano, com perdas a alargar-se devido ao impacto na ponta dos ativos
Os dados confirmados do relatório financeiro Q1 2026 da Bullish (data de publicação: 14 de maio de 2026) são os seguintes:
Receita ajustada de 92,8 milhões de dólares (Q1 2025: 62,4 milhões de dólares, +49% YoY), abaixo das previsões de consenso dos analistas, de 93,56 milhões de dólares. EBITDA ajustado: 35,10 milhões de dólares. Perda líquida GAAP: cerca de 605 milhões de dólares, muito perto do dobro do verificado no mesmo período do ano passado, refletindo o impacto dos ajustamentos do justo valor nas posições em ativos cripto. Lucro por ação ajustado: 0,13 dólares, abaixo da previsão de consenso de 0,17 dólares. Volume total de transações: 197 mil milhões de dólares (à vista 176 mil milhões de dólares, opções 12 mil milhões de dólares). Vendas de ativos digitais: 51,8 mil milhões de dólares. A quota de mercado das opções sobre Bitcoin em abril chegou a 14%, sendo a segunda maior bolsa de negociação de opções sobre Bitcoin a nível mundial.
A Bullish opera num modelo de fundos integralmente reservados, garantindo que os ativos dos clientes são detidos na proporção de 1:1 e totalmente segregados dos seus próprios ativos. Até 31 de março de 2026, as posições totais em ativos digitais da empresa somavam 2,97 mil milhões de dólares, dos quais 1,58 mil milhões em Bitcoin e 30 milhões em Ethereum.
Aquisição da Equiniti: aposta de 4,2 mil milhões de dólares em infraestrutura para tokenização
A Bullish anunciou a 5 de maio de 2026 a aquisição da Equiniti por 4,2 mil milhões de dólares, numa estrutura negocial que inclui a assunção de 1,85 mil milhões de dólares de dívida da Equiniti e uma compensação em ações da Bullish de cerca de 2,35 mil milhões de dólares. A Equiniti serve quase 3.000 clientes emitentes, 15.000 clientes empresariais e mais de 20 milhões de acionistas, processando pagamentos no valor de 500 mil milhões de dólares por ano. O CEO da Bullish, Tom Farley, disse no início deste mês: «A adoção generalizada por parte de instituições requer três coisas: serviços de tokenização ponta a ponta, um livro-razão único e unificado, e relações abrangentes com emitentes blue-chip, além de ser feito à escala.»
Perguntas frequentes
Qual é a lógica de investimento por detrás de o Ark Invest reforçar simultaneamente a Bullish via três ETFs diferentes, ARKK, ARKW e ARKF?
As três carteiras têm enquadramentos distintos: a ARKK (ARK Innovation ETF) foca-se em tecnologias de inovação disruptiva; a ARKW (Next Generation Internet ETF) centra-se na infraestrutura da próxima geração da Internet; a ARKF (Fintech Innovation ETF) investe especificamente em inovação de tecnologia financeira. A Bullish, enquanto bolsa cripto cotada, cobre os três temas em conjunto: como empresa nativa cripto (ARKK), como infraestrutura de finanças digitais (ARKW) e como integradora potencial de infraestruturas do mercado de capitais após a aquisição da Equiniti (ARKF), tornando-a um alvo comum e coerente de detenção para os três ETFs.
Porque é que a perda líquida GAAP da Bullish está próxima de seis vezes a receita ajustada, e porque é que a diferença entre as duas é tão grande?
A perda líquida GAAP (cerca de 605 milhões de dólares) resulta principalmente dos ajustamentos do justo valor da posição de Bitcoin detida pela própria Bullish (contabilidade mark-to-market) — quando o preço do Bitcoin cai, a avaliação contabilística da posição detida, de cerca de 24.300 BTC, é reduzida e passa diretamente a refletir-se na demonstração de resultados GAAP. Este tratamento contabilístico é semelhante ao da Strategy (MicroStrategy) e de outras empresas cotadas que adotam estratégias de «tesouraria de Bitcoin». A receita ajustada (92,8 milhões de dólares) exclui a volatilidade da avaliação dos ativos, refletindo o desempenho das receitas centrais de comissões e serviços da bolsa; a perda GAAP reflete as variações do valor de mercado dos ativos em carteira. Em ambos os casos, trata-se de dados financeiros reconhecidos.
Como está a posição de Bitcoin da Bullish, atualmente, em termos de ranking entre empresas cotadas, e a aquisição da Equiniti pode afetar a sua estratégia de posições?
A Bullish detém cerca de 24.300 BTC (valor aproximado: 1,9 mil milhões de dólares). Segundo os dados da Bitcoin Treasuries, é o sexto maior detentor institucional de Bitcoin entre empresas cotadas a nível global, ficando atrás de entidades como a Strategy (843.738 BTC) e a Twenty One Capital (43.514 BTC). O enquadramento oficial da aquisição da Equiniti centra-se em infraestrutura para tokenização e em serviços a emitentes (negócio de agente de transferência), e não numa expansão da tesouraria de Bitcoin. As declarações do CEO Farley destacam capacidades de infraestrutura para servir clientes institucionais, sem indicar se, após a aquisição, haverá ajuste na dimensão da carteira de BTC.
