《Grande Variação de Curto》 o protagonista Michael Burry construiu posições vendidas significativas contra a indústria dos semicondutores, o que gerou ampla atenção no mercado. Burry indicou que o avanço das ações do sector de semicondutores actualmente é impulsionado principalmente por factores técnicos e pelo sentimento do mercado, podendo faltar suporte fundamental de longo prazo. Ele comprou o ETF de semicondutores iShares que vence no início de 2027 (SOXX) e opções de venda da Nvidia, e aumentou a aposta contra, de forma contrária à tendência, as acções de software e de pagamentos que o mercado “despedaçou”, como a Microsoft (Microsoft), Adobe, PayPal, etc.
Michael Burry prevê que o índice de semicondutores vai descer 30%
O índice de semicondutores da Filadélfia subiu pelo 18.º pregão consecutivo, beneficiando sobretudo da expansão dos centros de dados e da expectativa de escassez de fornecimento de chips. No entanto, Burry considera que este rally é “mais impulsionado por factores técnicos”, e não por suporte fundamental. Ele apontou que a relação preço/lucro do ETF de semicondutores iShares já atingiu um nível relativamente elevado, mostrando que as cotações têm um prémio técnico significativo. Ele acredita que a tendência de alta impulsionada pelo lado da liquidez dificilmente conseguirá manter-se a longo prazo. À medida que a taxa de divergência do preço das acções em relação à média móvel de 200 dias se amplia, as expectativas do mercado quanto aos lucros futuros podem já ter sido antecipadas,
Burry comprou opções de venda (put options) do ETF de semicondutores (SOXX), com preço de exercício de 330 dólares e data de vencimento em Janeiro de 2027; ao mesmo tempo, comprou também opções de venda da Nvidia (Nvidia) com o mesmo prazo de vencimento.
O preço do SOXX está actualmente em 461 dólares; esta operação de Burry implica que ele acredita que o SOXX vai cair abaixo de 330 dólares até Janeiro do próximo ano, com uma queda de até 28%.
(A (NVDA) da Nvidia atinge máximas históricas, o retorno do investimento de 5 mil milhões na Intel já chegou a 155%)
Comprar ações de software para apostar contra a rotação do capital entre sectores e para operações de cobertura
Burry não está a fazer uma posição globalmente vendida contra a tecnologia. Ao mesmo tempo que faz short em semicondutores, ele reforçou, de forma contrária à tendência, as acções de software e pagamentos que o mercado “despedaçou”, como a Microsoft (Microsoft), Adobe, PayPal, etc.
A postura de Burry de baixa não nega o desenvolvimento de longo prazo dos semicondutores; antes, destaca a discrepância entre a precificação do mercado de capitais e o funcionamento da economia real.
E esta operação de reduzir posições e sobrevalorizar hardware, ao passo que faz a alocação a software subvalorizado, reflecte estratégias de cobertura por parte de instituições profissionais. Ao comprar put options de longo prazo, Burry não só cobriu o risco de volatilidade da economia macro, como também forneceu protecção em baixa e mecanismos de cobertura para o seu portefólio nas correcções futuras.
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