Warren Buffett (巴菲特) a 2 de Maio, durante a assembleia anual da Berkshire Hathaway, fez uma apreciação dura sobre os actuais mercados financeiros: «Nunca vimos as pessoas com um sentimento de jogo mais forte do que agora.» Segundo a Fortune, durante o intervalo de almoço da assembleia, Buffett comparou o mercado financeiro de hoje a «uma igreja ligada a um casino», distinguindo o investimento tradicional de valor do entusiasmo actual por escolhas de curto prazo com opções, e prevendo a euforia dos mercados de previsão. Acrescentou: «Isto não significa que o investimento esteja a correr mal, mas significa efectivamente que os preços de muitas coisas parecem ser bastante absurdos.»
«Uma igreja ligada a um casino»: Buffett separa especulação e investimento
Com 95 anos e após ter entregado o cargo de CEO a Greg Abel (葛瑞格·阿貝爾), Buffett apresentou na assembleia a metáfora de «church with a casino attached» («igreja ligada a um casino»), para distinguir duas formas de participação no mercado. O investimento de valor (church) centra-se nos fundamentos das empresas e no longo prazo; a especulação (casino) persegue a volatilidade dos preços a curto prazo, desligada da capacidade de geração de lucros das empresas.
Buffett citou em particular «one-day options» («opções para um dia») e «prediction markets» («mercados de previsão») como exemplos do momento de vaga especulativa. As opções com vencimento no próprio dia permitem que os investidores façam apostas sobre a direcção de acções individuais ou de índices antes da liquidação no final do dia, com um crescimento explosivo do volume de transacções nos últimos anos; já os mercados de previsão permitem aos utilizadores apostar em resultados de eleições, desporto e dados macroeconómicos. Buffett não negou o valor intrínseco destas ferramentas, mas mostrou preocupação com a sua utilização como forma dominante de participação.
«Sentimento de jogo sem precedentes»: comentário directo sobre o estado de espírito do mercado
As palavras exactas de Buffett foram: «Nunca vimos as pessoas com um sentimento de jogo mais forte do que agora.» Esta frase ganha destaque no contexto de a Berkshire estar a atingir máximos históricos na sua posição em dinheiro — com a alocação de activos da empresa centrada no caixa, evitando comprar alvos com valuation demasiado elevada, e com o que foi colocado em prática a acompanhar os alertas feitos a nível verbal.
Ele acrescentou ainda uma avaliação global do mercado: «Isto não significa que o investimento esteja a correr mal. Mas significa efectivamente que os preços de muitas coisas parecem ser bastante absurdos.» Tom esse que mantém o mesmo enquadramento — sem prever um colapso, nem negar a lógica geral do investimento, apenas a apontar uma distorção na estrutura das avaliações neste momento. Para os investidores que acompanham os movimentos da Berkshire, é uma descrição directa, por parte de Buffett, do «porquê» de deterem um montante de caixa ao nível mais alto de sempre.
Próximas observações: a sucessão de Abel e a alocação de capital da Berkshire
O próximo ponto de observação é a alocação concreta de capital da Berkshire após a sucessão de Abel — se continuará a manter o nível elevado de caixa, ou se começará a entrar no mercado. Buffett já transferiu a autoridade de decisão executiva para Abel, mas continua a manter a presidência, enquanto o mercado observa se, durante a transição, a avaliação global da Berkshire sobre o valuation das empresas norte-americanas muda.
Este artigo Buffett: «uma igreja ligada a um casino», aviso aos investidores de um sentimento de jogo sem precedentes foi publicado pela primeira vez em 链新闻 ABMedia.
Isenção de responsabilidade: As informações contidas nesta página podem ser provenientes de terceiros e não representam os pontos de vista ou opiniões da Gate. O conteúdo apresentado nesta página é apenas para referência e não constitui qualquer aconselhamento financeiro, de investimento ou jurídico. A Gate não garante a exatidão ou o carácter exaustivo das informações e não poderá ser responsabilizada por quaisquer perdas resultantes da utilização destas informações. Os investimentos em ativos virtuais implicam riscos elevados e estão sujeitos a uma volatilidade de preços significativa. Pode perder todo o seu capital investido. Compreenda plenamente os riscos relevantes e tome decisões prudentes com base na sua própria situação financeira e tolerância ao risco. Para mais informações, consulte a
Isenção de responsabilidade.
