A CFTC Processa Nova Iorque enquanto 38 AGs Apoiam a Proibição do Mercado de Predições da Kalshi

A Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias dos EUA (CFTC) processou Nova Iorque na sexta-feira para impedir a aplicação estadual contra bolsas de mercados de previsão registadas na CFTC, intensificando uma batalha legal em várias frentes poucas horas depois de 38 procuradores-gerais estaduais terem apresentado um articulado em Massachusetts apoiando uma injunção preliminar contra a Kalshi. As duas ações conjuntas de sexta-feira representam a fase mais recente de uma disputa entre estados e governo federal sobre jurisdição e autoridade regulatória no que toca a contratos de eventos desportivos.

Articulado de Amicus de Massachusetts e Coligação Estatal

O procurador-geral de Nova Iorque, Letitia James, juntou-se numa coligação bipartidária de outros 37 procuradores-gerais, bem como ao Distrito de Columbia, para apresentar um articulado de amicus junto do Supreme Judicial Court of Massachusetts na sexta-feira. O articulado pede ao tribunal que confirme uma decisão de janeiro segundo a qual a Kalshi não pode oferecer contratos de eventos desportivos a residentes do próprio estado sem uma licença da Massachusetts Gaming Commission.

“Os contratos de eventos da Kalshi para desportos são apenas jogo ilegal por outro nome, e devem seguir as mesmas regras que todas as outras plataformas de jogo licenciadas”, afirmou James.

De acordo com o articulado, utilizadores da Kalshi apostaram mais de $1 mil milhões por mês na plataforma em 2025, com as apostas desportivas a representarem cerca de 90% desse volume em certos meses. A coligação argumenta que a alegação da Kalshi de que os seus contratos são “swaps” sujeitos a supervisão exclusiva da CFTC ao abrigo do Dodd-Frank interpreta mal a lei de 2010, que, segundo os procuradores-gerais, foi elaborada para abordar instrumentos financeiros por detrás da crise de 2008, e não para legalizar o jogo desportivo a nível nacional.

Queixa da CFTC Contra o Estado de Nova Iorque

Horas após a apresentação do articulado de amicus, a CFTC apresentou uma queixa no U.S. District Court for the Southern District of New York, nomeando a procuradora-geral James, o governador Kathy Hochul, a New York State Gaming Commission, o diretor executivo Robert Williams e seis comissários como réus.

A agência procura uma decisão declaratória de que a lei federal lhe concede autoridade exclusiva sobre contratos de eventos, além de uma injunção permanente que impeça o estado de fazer cumprir o que descreve como leis de jogo que foram afastadas (preempted) contra entidades registadas na CFTC. A CFTC citou uma carta de cessar e desistir de outubro que a Kalshi recebeu de reguladores de jogo de Nova Iorque, juntamente com ações cíveis contra Coinbase e Gemini apresentadas esta semana, como exemplos de condutas estaduais que considera ser uma intromissão na jurisdição federal.

“Nova Iorque é o estado mais recente a ignorar a lei federal e décadas de precedentes, ao procurar aplicar leis estaduais de jogo contra bolsas registadas na CFTC”, disse o presidente da CFTC, Michael Selig, num comunicado.

James e Hochul, ambos democratas, emitiram na sexta-feira à noite um comunicado conjunto acusando a administração Trump de “dar prioridade a grandes corporações em vez dos consumidores e dos melhores interesses dos nova-iorquinos” e comprometeram-se a defender as leis de jogo do estado em tribunal.

Padrão de Litígio Federal

A queixa da CFTC em Nova Iorque segue-se a ações quase idênticas que a agência apresentou contra Arizona, Connecticut e Illinois a 2 de abril. O presidente da CFTC, Selig, tem vindo de forma constante a alargar a postura jurisdicional da agência desde que assumiu o cargo, retirando uma proposta da era Biden que teria proibido contratos de eventos políticos e avisando reguladores estaduais em fevereiro que a agência “já não ficaria sentada sem fazer nada”.

Note-se que Arizona, Connecticut e Illinois — três estados que a CFTC está atualmente a processar — subscreveram o articulado de amicus de sexta-feira, tal como fizeram Tennessee e New Jersey, onde tribunais federais decidiram a favor da Kalshi.

Resultados Divergentes nos Tribunais

As decisões judiciais têm sido divergentes consoante as jurisdições. O U.S. Court of Appeals for the Third Circuit decidiu a favor da Kalshi contra New Jersey no início deste mês, numa decisão de 2-1, e um juiz federal em Tennessee concedeu à empresa uma injunção preliminar em fevereiro. Em contraste, juízes estaduais e federais em Nevada, Maryland, Ohio e Massachusetts decidiram contra a plataforma.

A abrangência da coligação estadual — formada por estados que ganharam, perderam, ou ainda não tiveram de lutar em tribunal — sublinha o quão amplamente os procuradores-gerais estaduais veem o argumento de preempção da CFTC como uma ameaça à autoridade tradicional dos estados em matéria de jogo.

Semana de Ações de Execução em Escalada

As duas apresentações de sexta-feira encerram uma semana de atividade de execução em cascata. Na terça-feira, o procurador-geral de Nova Iorque, James, processou Coinbase e Gemini, procurando, respetivamente, um mínimo de $2.2 mil milhões e $1.2 mil milhões. O procurador-geral de Wisconsin apresentou na quinta-feira ações cíveis contra Kalshi, Polymarket, Robinhood, Crypto.com e Coinbase, alegando que os seus contratos de eventos desportivos violam a proibição de jogo comercial do estado.

Posição de Mercado da Kalshi e Perspetiva de Analistas

Segundo os dados da The Block, a Kalshi foi avaliada em cerca de $22 mil milhões após uma ronda de $1 mil milhões divulgada em março, e registou mais de $10 mil milhões em volume de negociação até agora este mês. O analista da TD Cowen, Jaret Seiberg, afirmou que os estados parecem ainda manter a posição legal mais forte, com o litígio provavelmente a seguir para o Supremo Tribunal e uma resolução que poderá não chegar antes de 2028.