A Coinbase, a Robinhood e a Figure Stocks estão 60% abaixo dos seus picos — Bernstein diz para comprar a queda

Em resumo

• A Bernstein reduziu as suas metas de preço na Coinbase para $330, na Robinhood para $130 e na Figure para $67, mantendo classificações de Outperform nas três.
• Os volumes à vista da Coinbase estão a acompanhar-se cerca de 30% abaixo dos níveis do 4.º trimestre de 2025, com a Bernstein a cortar a sua estimativa de EPS para 2026 em 44%.
• A receita dos mercados de previsão da Robinhood está projectada para disparar 286% em 2026, compensando parcialmente a fraqueza na negociação de cripto.

Os analistas da Bernstein cortaram na segunda-feira metas de preço na Coinbase, Robinhood e na empresa de concessão de crédito em blockchain Figure Technology Solutions, citando ventos contrários geopolíticos e um fraco sentimento em relação às criptomoedas. Mas os analistas mantiveram classificações “Outperform” em todas as três empresas, apesar das reduções. “Na nossa opinião, estes negócios oferecem exposição a mercados de biliões de dólares com anos de crescimento pela frente—mercados de previsão, stablecoins, activos do mundo real tokenizados, derivados de cripto e mais beta na recuperação das criptos a partir do fundo”, escreveram. “Acreditamos que iremos ver um fundo nas acções de cripto durante os fracos resultados do 1.º trimestre.” As acções estão a negociar cerca de 60% abaixo dos seus picos de 2025, de acordo com a nota, escrita pelo analista Gautam Chhugani. A Bernstein reduziu a sua meta de preço na Coinbase (COIN) para $330, face aos $440, na Robinhood (HOOD) para $130, face aos $160, e na Figure (FIGR) para $67, face aos $72.

 A Coinbase, actualmente a negociar perto de $160, enfrenta a exposição mais directa a cripto das três. Os volumes à vista estão a acompanhar-se cerca de 30% abaixo dos níveis do 4.º trimestre de 2025, e a Bernstein cortou a sua estimativa de resultados por acção para 2026 em 44% para $5.97. Ainda assim, a empresa prevê uma taxa de crescimento anual composto da receita de 26% até 2027, citando a receita de stablecoins da empresa. A bolsa sediada em São Francisco recebe cerca de metade do rendimento USDC da Circle e tem vindo a escalar rapidamente o seu negócio de derivados após a aquisição da Deribit. A Robinhood e a Figure terão uma recuperação mais fácil devido à sua exposição mais limitada aos preços das criptos, argumentaram os analistas da Bernstein.

“Vemos uma resiliência mais forte, especialmente na HOOD e FIGR, dado que as receitas não estão associadas à recuperação das criptos—Figure é um negócio puro de tokenização de blockchain. A cripto é apenas ~20% das receitas da HOOD”, escreveram. Os analistas esperam que os mercados de previsão surjam como um impulsionador relevante de receita para a Robinhood em 2026, prevendo cerca de $586 milhões em contribuições—aumento de 286% ano contra ano—apoiado pelo seu acordo de distribuição Kalshi e pela bolsa proprietária Rothera, uma joint venture com a Susquehanna. A Figure, uma plataforma de tokenização de blockchain dedicada, ultrapassou $1 mil milhões em volume mensal de concessão de empréstimos em Março, indicou a Bernstein, e está a expandir-se para além da sua linha central de créditos hipotecários para habitação, entrando em empréstimos automóveis, concessão de crédito a pequenas empresas e acções tokenizadas. A empresa abriu o capital em Setembro, com uma avaliação de $5.3 mil milhões. A Robinhood (HOOD) negociou recentemente perto de $64, em baixa de cerca de 3% no dia, enquanto a FIGR desce menos de 1% para abaixo de $31 por acção.