Com base no comunicado de 27 de abril da Strategy Inc. e nas divulgações no Form 8-K submetido à SEC no mesmo dia, a empresa reforçou a compra novamente na semana passada (20 de abril a 26 de abril) em mais 3.273 bitcoins (BTC), elevando o total das participações para 818.334 BTC, tudo financiado com 255 milhões de dólares angariados através de uma emissão de ações via ATM (at-the-market).
Reforço de 3.273 BTC em 20/4-26/4, preço médio de 77.906 dólares
A janela de negociação desta semana é de 20 de abril de 2026 a 26 de abril de 2026: compra de 3.273 BTC, investimento total de 255 milhões de dólares (incluindo comissões), preço médio de compra de 77.906 dólares por unidade. Comparando com o preço à vista do Bitcoin no mesmo período, que ficou na faixa de 75.000-79.400 dólares, esta rodada de reforço foi feita na parte intermédia da faixa, sem intenção de comprar “barato”; isso reflete que a Strategy mantém uma estratégia de “entrada semanal mecânica” em vez de operar de forma oportunista.
Participações acumuladas de 818.3 mil BTC, custo médio de 75.537 dólares, investimento total de 61,8 mil milhões de dólares
Até 26 de abril, a Strategy detém acumuladamente 818.334 BTC, com um montante de investimento total de 61,81 mil milhões de dólares (incluindo comissões), e custo médio de compra de 75.537 dólares por BTC. Considerando o preço de mercado de finais de abril de 79.000 dólares por BTC, o valor de mercado desta carteira de ativos é de cerca de 64,6 mil milhões de dólares, com ganhos não realizados de aproximadamente 2,8 mil milhões de dólares (equivalente a cerca de 4,5%).
Em termos de dimensão das participações, a Strategy ainda está a cerca de 180.000 BTC de ultrapassar a posição de “maior detentor individual” estimada por Satoshi Nakamoto de 1 milhão de BTC — com a velocidade desta semana (3.273 BTC), seriam ainda necessárias 50-60 semanas, cerca de 12-14 meses, para atingir esse patamar.
Fonte de fundos: ATM vende 1.451,6 mil ações MSTR, arrecada 255 milhões de dólares
Os fundos para as compras desta semana provêm integralmente do aumento de capital via ATM de ações ordinárias MSTR Class A (NASDAQ: MSTR), tendo sido vendidas um total de 1.451.601 ações, com ganho líquido de 255 milhões de dólares. Além da MSTR, não houve registo de novas emissões nesta semana para nenhuma das quatro ações preferenciais (STRF, STRC, STRK, STRD).
Para os acionistas da MSTR, as emissões semanais via ATM representam uma dupla trajetória de “diluição acionista” e “crescimento da carteira de BTC” — desde que a subida do BTC seja suficiente para compensar a diluição, o conteúdo de BTC por ação (BTC per share) continua a manter um crescimento. A posição pública anterior do Saylor tem sido que, quando a taxa de crescimento anual do BTC excede 2%, é possível pagar dividendos de ações preferenciais; o modelo atual ainda opera dentro desse intervalo.
As quatro (na verdade, cinco) emissões restantes no valor de 53,7 mil milhões de dólares ainda não foram utilizadas
A Strategy tem atualmente montante remanescente disponível para futuras emissões (available for issuance), conforme divulgado no 8-K:
Ações ordinárias da MSTR: 26,47 mil milhões de dólares (inclui o aumento de 21 mil milhões de dólares adicionado a 23 de março)
STRC (ação preferencial especial Variable Rate Stretch): 19,46 mil milhões de dólares
STRD (ação preferencial especial 10% Stride): 4,01 mil milhões de dólares
STRK (ação preferencial especial 8% Strike): 2,10 mil milhões de dólares
STRF (ação preferencial especial 10% Strife): 1,62 mil milhões de dólares
Somando, o montante remanescente de emissão é de cerca de 53,7 mil milhões de dólares, o que significa que mesmo que o BTC deixe de subir, a Strategy ainda tem “munição” para continuar reforçando por mais de 2 anos. Mas o ritmo de emissões depende da aceitação do mercado — se o preço das ações da MSTR cair e o prémio de risco do ARR das ações preferenciais aumentar, o espaço disponível será reduzido.
O significado para o mercado de BTC: uma procura com ritmo estável, já não é força de precificação marginal
Em 2024-2025, a Strategy tornou-se o comprador marginal devido à compra explosiva de 30.000+ BTC numa única semana, ajudando a influenciar a trajetória do preço do Bitcoin. Porém, a partir do primeiro trimestre de 2026, o ritmo de compras desacelerou claramente: nesta semana foram comprados 3.273 BTC, face aos 34.164 BTC da semana anterior (13/4-19/4), uma redução acentuada. As razões podem ser: (1) o ritmo de emissão via ATM é influenciado pelo preço das ações da MSTR; quando a ação cai, o custo de diluição aumenta; (2) o ETF e outras empresas (Metaplanet, BitMine, etc.) começaram a dividir a procura institucional; (3) após o BTC ter recuado do intervalo de 73K para o de 79K, a Strategy não está com pressa para perseguir o preço.
Para o mercado, a Strategy passou de “força de precificação marginal” para o papel de “retentor semanal estável” — o efeito de amortecimento da volatilidade de curto prazo do BTC ainda existe, mas já não é um fator único de impulso. O próximo ponto de observação é se no início de maio ela voltará a um ritmo semanal acima de 10.000 BTC.
Este artigo “MicroStrategy reforça 3.273 BTC”: preço médio de 7,79 mil dólares, participações acumuladas de 818,3 mil BTC, foi publicado pela primeira vez em Cadeia notícias ABMedia.
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