Minute da Manhã: Fannie Mae Aceita Cripto para Hipotecas

_Morning Minute é uma newsletter diária escrita por Tyler Warner. As análises e opiniões expressas são suas e não refletem necessariamente as de Decrypt. _E c__heque o nosso novo programa de notícias diárias cobrindo todas as principais histórias em 5 minutos ou menos, disponível para download no Apple Pod ou Spotify. GM! As principais notícias de hoje:

• As principais criptomoedas caíram acentuadamente durante a noite devido a preocupações com a guerra e o petróleo; BTC -4% a $66.6k
• A Fannie Mae aceitará colaterais em cripto para hipotecas com a ajuda da Coinbase
• A Mara vendeu $1.1B em Bitcoin enquanto se pivotava para IA, ainda detém $2.75B em valor
• A Tether selecionou a KPMG para sua primeira auditoria oficial
• O CEO da Strategy revelou que os investidores de varejo preferem STRC em vez de MSTR

🌎 O Bitcoin Cai Antes do “Golpe Final” da Guerra no Irão O BTC caiu abaixo de $67,000 durante a noite depois que Axios relatou que o Pentágono está ativamente preparando planos para um “golpe final” no Irão, incluindo forças terrestres e uma massiva campanha de bombardeio. Trump postou no Truth Social que está a prolongar a pausa militar por 10 dias, citando negociações diplomáticas em curso que estão “a correr muito bem”, o que levou a uma breve recuperação dos preços antes da venda mais profunda durante a noite. Agora a semana termina com três eventos convergentes em uma janela de 24 horas: uma expiração de opções de $15B na Deribit na manhã de sexta-feira às 8h UTC, dados de inflação PCE e a expiração da janela diplomática original de Trump. Vai ser uma sexta-feira difícil. Detalhes Chave:

• O Bitcoin caiu para $67K na manhã de sexta-feira, com o ETH abaixo de $2k; Petróleo +3% a $97
• Trump postou no Truth Social que estendeu a pausa de ataque para 10 dias, citando um pedido do governo iraniano e negociações “a correr muito bem”
• $15B em opções de BTC expiram na sexta-feira às 8h UTC na Deribit, juntamente com os dados PCE

🏠 A Fannie Mae Acabou de Aceitar Cripto como Colateral Hipotecário O mercado hipotecário residencial dos EUA de $12 trilhões acabou de reconhecer formalmente o Bitcoin como um ativo legítimo. A Coinbase e a Better Home & Finance lançaram a primeira hipoteca em conformidade com a Fannie Mae que permite aos mutuários prometer BTC ou USDC como colateral para o pagamento inicial, em vez de vender. A hipoteca principal é um empréstimo padrão em conformidade com todas as proteções usuais da Fannie Mae. Onde a cripto entra é através de um empréstimo separado, sobrecolateralizado, que cobre o pagamento inicial. E não há chamadas de margem e nenhuma venda forçada em quedas de preços. Aqui está um exemplo de como funciona: Em uma casa de $500,000 que requer um pagamento inicial de $100,000, o comprador pode prometer $250,000 em BTC para a custódia da Coinbase Prime, receber um empréstimo de $100,000 contra esse colateral e usá-lo como pagamento inicial em uma hipoteca convencional de $400,000 da Fannie Mae. Note que as taxas de juros são de 0.5% a 1% superiores ao padrão. O Bitcoin permanece intacto (sem venda, sem evento tributável) e é devolvido assim que o empréstimo é reembolsado ou refinanciado. A liquidação é acionada apenas em uma inadimplência de pagamento de 60 dias, assim como qualquer hipoteca. Detalhes Chave:

• A Coinbase e a Better lançaram a primeira hipoteca respaldada por cripto em conformidade com a Fannie Mae; mutuários prometem BTC ou USDC como colateral para um empréstimo separado de pagamento inicial sem vender seus ativos
• A estrutura: dois empréstimos: uma hipoteca principal padrão da Fannie Mae mais um empréstimo separado respaldado por cripto e sobrecolateralizado para financiar o pagamento inicial; a Fannie compra o empréstimo principal como qualquer hipoteca em conformidade
• Sem chamadas de margem: se o BTC cair, os termos da hipoteca permanecem inalterados; a liquidação só é acionada em uma inadimplência de pagamento de 60 dias, assim como nas hipotecas convencionais
• As taxas variam de 0.5 a 1.5% superiores a uma hipoteca padrão de 30 anos; carteiras frias excluídas; o colateral deve ser mantido em uma exchange regulada nos EUA (Coinbase)
• O CEO da Better, Vishal Garg, estima que a empresa perdeu “$40 bilhões a mais de demanda do consumidor nos últimos anos” sem este produto; 41% das famílias americanas não têm dinheiro para um pagamento inicial, apesar de possuírem outros ativos

⛏️ A MARA Vendeu $1.1B em Bitcoin A mineradora de Bitcoin que se tornou jogador de infraestrutura de IA, MARA, vendeu 15,133 BTC entre 4 de março e 25 de março por aproximadamente $1.1B.

A empresa usou esses proventos para recomprar cerca de $1B de suas próprias notas conversíveis com um desconto de 9%, capturando aproximadamente $88 milhões em valor no processo. As preocupações aqui dos entusiastas do Bitcoin são duplas:

• A Mara tem mais $2.75B em Bitcoin (38,689 BTC), ainda é a segunda maior detentora pública corporativa de Bitcoin, atrás dos 762,099 BTC da Strategy.
• Muitos outros mineradores também se pivotaram para centros de dados de IA e estratégias de infraestrutura ao longo do último ano - e eles também podem se tornar vendedores

Detalhes Chave:

• A MARA vendeu 15,133 BTC entre 4 de março e 25 de março por ~$1.1B; os proventos foram usados para quitar ~$1B em notas conversíveis
• As reservas de BTC caem de 53,822 para ~38,689 BTC; a MARA continua sendo a segunda maior detentora pública corporativa atrás da Strategy
• As ações da MARA subiram 10% no pré-mercado de quinta-feira

🔒 A Cripto Recebeu Luz Verde, os Desenvolvedores de Privacidade Não O Coin Center diz que os desenvolvedores de ferramentas de privacidade cripto estão em um “estado muito ruim” apesar da administração mais pró-cripto na história dos EUA. O DOJ continua a processar ativamente o desenvolvedor do Tornado Cash, Roman Storm, e os desenvolvedores da Samourai Wallet como transmissores de dinheiro não licenciados, apesar da administração Trump ter encerrado ações de execução contra exchanges e revogado a política cripto da era Biden em geral. A versão da Câmara do Ato de Clareza incluiu proteções explícitas para desenvolvedores que teriam prevenido exatamente isso. O Senado deixou-as morrer. Se o Ato de Clareza passar sem essas proteções para desenvolvedores, a mensagem para quem está construindo infraestrutura de privacidade nos EUA é clara: prossiga por sua conta e risco. Detalhes Chave:

• O Coin Center diz que os desenvolvedores de privacidade cripto estão em um “estado muito ruim” apesar da administração mais pró-cripto na história dos EUA
• O DOJ continua processando o desenvolvedor do Tornado Cash, Roman Storm, e os desenvolvedores da Samourai Wallet como transmissores de dinheiro não licenciados — casos que antecedem Trump, mas que não foram abandonados
• O argumento do Coin Center: tratar a publicação de software como crime financeiro cria uma incerteza assustadora para o desenvolvimento de código aberto nos EUA e leva os construtores para o exterior

₿ O Varejo Está Escolhendo STRC em vez de MSTR O CEO da Strategy revelou na quinta-feira que os investidores de varejo possuem 80% do STRC em comparação com 40% das ações comuns do MSTR. Com uma capitalização de mercado de $5B, isso representa $4 bilhões de capital de varejo no produto de dividendos de 11.5% projetado para negociar próximo ao seu valor nominal de $100. A Strategy arrecadou $1.5B via STRC apenas neste mês. O produto está disponível na Robinhood, Kraken e Webull, plataformas comuns para investidores de varejo. O analista da Benchmark-StoneX, Mark Palmer, disse que isso faz sentido sob uma perspectiva ajustada ao risco porque as instituições tendem a preferir a liquidez do MSTR e o potencial assimétrico, enquanto os investidores de varejo estão acostumados a pensar em rendimento. O STRC se encaixa nesse modelo mental. E notavelmente, o produto está começando a aparecer nos balanços de outras empresas de tesouraria de Bitcoin como um ativo de reserva - portanto, não é apenas um produto de consumo. Detalhes Chave:

• • O CEO da Strategy revelou que 80% do STRC é propriedade de varejo em comparação com 40% do MSTR; com uma capitalização de $5B, o varejo detém ~$4B no produto de dividendos
  • O MSTR caiu 56% nos últimos seis meses para $134; o STRC está próximo do valor nominal de $100 e paga 11.5% anualmente (~$0.9583/ação mensal)
  • A Strategy arrecadou mais de $1.5B via STRC apenas neste mês - seu ritmo de emissão mais rápido desde a estreia pública do produto de $2.5B em julho passado



🌎 Macro Cripto e Mercados

• As principais criptomoedas estão vermelhas novamente à medida que as preocupações com a guerra e a energia aumentam; BTC -4% a $66.6k; ETH -4% a $1,990; SOL -5% a $83; HYPE -2% a $38.40
• M (+4%), STABLE (+4%) e CC (+4%) lideraram os principais movimentos
• Petróleo +3% a $97; Ouro -1% a $4,410
• David Sacks renunciou como czar de IA e cripto da Casa Branca após atingir o limite de 130 dias para funcionários especiais do governo; ele permanecerá envolvido como co-presidente do Conselho de Ciência ao lado de Zuckerberg, Huang e Andreessen
• A Tether nomeou a KPMG como auditor para sua primeira auditoria independente completa dos $184B em reservas do USDT; a empresa também contratou a PwC para preparar seus sistemas internos para o processo OKX disse que não irá apressar um IPO nos EUA, com o CMO Haider Rafique dizendo ao Digital Asset Summit “vamos nos tornar públicos quando tivermos confiança de que podemos devolver valor aos acionistas”

Tesourarias Corporativas & ETFs

• Os ETFs de Bitcoin viram $171M em saídas líquidas na quinta-feira, enquanto os ETFs de ETH tiveram $92M em saídas líquidas

Rastreador de Meme Coins

• Os principais memes estavam principalmente em vermelho; DOGE -2%, SHIB -3%, PEPE -4%, TRUMP -4%, PENGU -5%, SPX -4%, FARTCOIN -3%
• Either (+72%), Hachi (+50%) e Wojak (+20%) lideraram os principais movimentos

💰 Rastreador de Token, Airdrop & Protocolo

• X Money contratou Benji Taylor como seu novo líder de design com conhecimento em cripto, ex-CPO da Aave Labs e chefe de design na Base da Coinbase
• A Ripple está implementando testes de segurança com equipe vermelha assistidos por IA em todo o XRP Ledger

🚚 O que está a acontecer com os NFTs?

• Os líderes de NFT estavam principalmente em vermelho; Punks -1% a 29 ETH, Pudgy -1% a 4.1 ETH, BAYC estável a 5.25 ETH; O Hypurr está estável a 409 HYPE
• Pixel Pups (+35%) liderou os movimentos notáveis